Pasaran kewangan berada di persimpangan: pelabur menanti petunjuk daripada Rizab Persekutuan AS
Indeks saham global MSCI jatuh pada hari Jumaat, sementara hasil bon meningkat. Pelabur menahan nafas menjelang mesyuarat Rizab Persekutuan minggu depan, di mana isyarat utama mengenai trajektori masa depan kadar faedah dijangka diumumkan.
Bon: Peningkatan tertinggi tiga minggu baharu
Hasil nota Perbendaharaan AS 10 tahun mencapai paras tertinggi dalam tiga minggu, meningkat untuk sesi kelima berturut-turut. Para peserta pasaran berspekulasi bahawa Fed, yang diketuai oleh Jerome Powell, mungkin menghentikan lagi pelonggaran selepas pengurangan kadar sebanyak 25 mata asas yang dijangka. Langkah sebegini mencerminkan pendekatan berhati-hati pengawal selia itu dalam menghadapi inflasi tinggi.
Inflasi: Cabaran berterusan untuk Fed
Walaupun usaha bank pusat, inflasi AS kekal di atas sasaran 2%. Data terkini yang dikeluarkan pada hari Khamis menunjukkan bacaan harga pengeluar yang lebih tinggi daripada yang dijangka untuk November. Walau bagaimanapun, data baharu pada hari Jumaat menunjukkan harga import hampir mendatar, dibantu oleh dolar yang kukuh. Bagaimanapun, beberapa kategori seperti makanan dan bahan api masih menunjukkan kenaikan.
Pakar memberikan pandangan
"Pasaran meramalkan pengurangan kadar minggu depan, diikuti dengan jeda. Ini kelihatan wajar memandangkan percanggahan antara data inflasi dan situasi pasaran buruh," kata Matt Rowe, ketua pengurusan portfolio dan strategi aset di Nomura Capital Management.
Pasaran di ambang perubahan
Keputusan Fed yang akan datang dijangka menjadi panduan utama untuk pelabur, menentukan arah pasaran kewangan dalam beberapa bulan akan datang. Persoalan utama: adakah Fed mampu mencari keseimbangan antara memerangi inflasi dan menjaga kestabilan ekonomi?
Penurunan Disember: satu kepastian?
Pasaran kewangan hampir sebulat suara menjangkakan Fed akan mengurangkan kadar utamanya pada mesyuarat Disember. Walau bagaimanapun, unjuran untuk tahun 2025 kekal suram. Menurut alat FedWatch dari CME Group, penganalisis menjangkakan kadar hanya akan dikurangkan dua kali pada tahun 2025. Ini menimbulkan persoalan di kalangan peserta pasaran mengenai bagaimana pengawal selia ini berhasrat menangani cabaran ekonomi jangka panjang.
Faktor yang menghalang pengurangan kadar yang lebih agresif
Situasi ekonomi semakin rumit: inflasi terus menunjukkan ketahanan, dan rangsangan fiskal baru, pelonggaran peraturan dan perubahan tarif sedang menanti. Menurut Tom Fitzpatrick, ketua penyelidikan pasaran global di R.J. O'Brien, keadaan ini mencipta alasan kukuh untuk pendekatan terhad oleh Fed. "Dengan inflasi yang sukar diatasi, pengurangan kadar yang lebih ketara nampaknya sukar untuk dibenarkan," katanya.
Teknologi: Enjin atau pengecualian?
Pasaran cip sekali lagi mengingatkan kita tentang kekuatannya. Peningkatan saham Broadcom (ticker AVGO) adalah sorotan minggu ini dan membantu Nasdaq mengakhiri hari dengan peningkatan kecil. Namun, indeks utama Wall Street lain gagal mencapai kejayaan yang sama. Ketidakseimbangan ini menonjolkan kebergantungan pasaran pada gergasi teknologi individu.
Apakah yang seterusnya?
Kestabilan ekonomi global kekal dipersoalkan. Keputusan Fed dalam beberapa minggu dan bulan akan datang akan menentukan bukan sahaja dinamik kadar faedah, tetapi juga arah keseluruhan pasaran. Bagi pelabur, ini adalah masa yang memerlukan perhatian dan analisis yang meningkat: setiap perincian, dari kata-kata Jerome Powell hingga data inflasi, boleh menjadi penentu.
Dow Jones jatuh, Nasdaq meningkat
Perdagangan pada hari Jumaat ditutup bercampur untuk indeks utama AS. Dow Jones Industrial Average jatuh sebanyak 86.06 mata (0.20%) dan berhenti pada 43,828.06. S&P 500 berubah sedikit, kehilangan hanya 0.16 mata simbolik, manakala Nasdaq Composite menambah 23.88 mata (0.12%) untuk ditutup pada 19,926.72.
Bagi minggu ini, S&P 500 jatuh sebanyak 0.64%, manakala Dow Jones kehilangan 1.82% yang ketara, menonjolkan tekanan pada sektor tradisi ekonomi. Pada masa yang sama, Nasdaq menunjukkan kenaikan sebanyak 0.34%, disokong oleh daya tahan sektor teknologi.
Indeks global dan pandangan Eropah
Indeks ekuiti global MSCI jatuh sebanyak 2.27 mata (0.26%) pada hari tersebut kepada 866.14, mencerminkan penurunan keseluruhan dalam sentimen pasaran. Indeks STOXX 600 Eropah juga menamatkan minggu ini dengan nota rendah, kehilangan 0.53%. Ini menandakan berakhirnya kenaikan selama tiga minggu berturut-turut yang berpunca daripada harapan pemulihan ekonomi Eropah. Namun, pelabur kini menumpukan perhatian pada prospek yang tidak pasti untuk kadar faedah Eropah dan kebimbangan mengenai kemungkinan peningkatan ketegangan perdagangan.
Bon: Hasil terus meningkat
Pasaran Perbendaharaan AS terus menunjukkan ketegangan. Hasil pada nota 10-tahun meningkat 7.5 mata asas kepada 4.399%, menetapkan rekod tinggi baru. Nota 30-tahun juga meningkat, menunjukkan kenaikan kepada 4.6052%.
Bon Jangka Pendek Bertindak Balas pada Polisi Fed
Selera pelabur terhadap bon jangka pendek kekal tinggi, dengan hasil pada nota 2-tahun, yang paling sensitif terhadap tindakan Fed, meningkat 5.9 mata asas kepada 4.245%. Ini menekankan jangkaan berhati-hati terhadap keputusan kadar faedah akan datang, yang akan bergantung terus pada data ekonomi.
Persoalan Besar Minggu Ini: Apakah Seterusnya?
Di tengah-tengah isyarat bercampur-campur dari pasaran, pelabur terus mencari kejelasan mengenai dasar monetari. Peristiwa penting pada minggu hadapan, termasuk mesyuarat Fed, boleh memberikan lebih kepastian bagi saham dan bon, menetapkan tonjolan bagi sepanjang tahun.
Indeks Dolar: Keuntungan Mingguan yang Kuat
Dolar AS menamatkan minggu ini dengan keuntungan paling besar dalam sebulan, dibantu oleh jangkaan potongan kadar yang lebih berhati-hati oleh Federal Reserve. Walaupun indeks dolar turun sedikit sebanyak 0.02% pada hari Jumaat, akhir pada 106.94, trend keseluruhan minggu ini menunjukkan kekuatan dominan mata wang AS.
Euro dan Pound: Senario Berbeza
Euro pulih sedikit, menambah 0.32% dan mencapai $1.0501. Kenaikan ini disebabkan oleh pemulihan sebahagian kerugian selepas keputusan Bank Pusat Eropah untuk memotong kadar semalam. Bertentangan, pound sterling jatuh sebanyak 0.4% kepada $1.2619. Kejatuhan ini disebabkan oleh penguncupan aktiviti ekonomi di UK yang tidak dijangka, yang meningkatkan kebimbangan mengenai kelembapan ekonomi negara tersebut.
Yen: Jangkaan lemah terhadap kadar Bank of Japan
Dolar meningkat sebanyak 0.66% berbanding yen Jepun, mencapai 153.62. Dinamika seperti ini diperhatikan sepanjang minggu, apabila pedagang menilai semula jangkaan terhadap kemungkinan kenaikan kadar oleh Bank of Japan. Kemungkinan pengetatan polisi monetari di Tokyo telah berkurang dengan ketara, yang digambarkan dalam kelemahan yen.
Harga Minyak Naik
Harga minyak mencapai paras tertinggi dalam tiga minggu, meneruskan pergerakan menaiknya. Pemacu utama pertumbuhan adalah kebimbangan mengenai kemungkinan pengurangan bekalan di tengah-tengah sekatan baru terhadap Rusia dan Iran, serta harapan peningkatan permintaan disebabkan oleh pelonggaran polisi monetari di Amerika Syarikat dan Eropah.
Minyak mentah WTI Amerika naik 1.8% ($1.27), berhenti pada $71.29 setong. Minyak mentah Brent menambah 1.5% ($1.08), mencapai $76.21 setong.
Emas Kehilangan Kilauannya
Di tengah-tengah pengukuhan dolar dan perubahan dalam pasaran bon, emas menunjukkan penurunan yang ketara. Harga spot jatuh sebanyak 1.2%, berjumlah $2,649.04 per auns. Penurunan ini adalah hasil daripada daya tarikan aset dolar yang semakin meningkat di tengah-tengah perubahan ekonomi global.
Pasaran dalam Jangkaan: Apa yang Akan Terjadi Seterusnya?
Pasaran pertukaran asing dan komoditi menamatkan minggu ini di bawah pengaruh faktor bercampur: jangkaan keputusan monetari, polisi sekatan dan data ekonomi dari pelbagai wilayah. Minggu depan, peristiwa penting termasuk mesyuarat Bank of Japan dan data inflasi baru akan menetapkan tonjolan bagi masa depan. Pelabur akan terus memerhatikan setiap isyarat dengan teliti untuk menilai prospek ekonomi global.
Potongan Ketiga Berturut-turut
RIzab Persekutuan Amerika Syarikat bersedia untuk melonggarkan dasar monetari sekali lagi, mengurangkan kadar utama sebanyak 25 mata asas. Jika ramalan disahkan, ini adalah pengurangan ketiga berturut-turut, menunjukkan keinginan pengawal selia untuk mengekalkan kestabilan ekonomi. Langkah ini dijangka selepas keluaran data indeks harga pengguna terkini, yang selari dengan ramalan ahli ekonomi.
Penyemakan jangkaan: Ke mana hala tuju kadar?
Pelabur sedang menyemak semula jangkaan mereka terhadap kadar penurunan kadar faedah pada masa depan. Menurut jangkaan pasaran, kadar tersebut boleh jatuh kepada 3.7% menjelang akhir 2025. Ini masih lebih tinggi dengan ketara berbanding ramalan pada bulan September, apabila jangkaan adalah 90 mata asas lebih rendah. Penyemakan ini menunjukkan kehati-hatian yang semakin meningkat di kalangan peserta pasaran.
Petunjuk Powell: 'Ekonomi lebih kuat daripada yang dijangka'
Pengerusi Fed Jerome Powell telah memberi petunjuk bahawa perlambatan dalam kadar penurunan kadar faedah semakin mungkin, dengan menyatakan bahawa data ekonomi sekarang kelihatan lebih kuat daripada yang dijangka hanya beberapa bulan yang lalu. Komen tersebut menambah kebimbangan menjelang ucapannya pada hari Rabu, apabila pasaran menantikan lebih banyak kejelasan mengenai dasar monetari masa depan.
Percanggahan yang jarang berlaku dengan Pasaran
Penganalisis menunjukkan bahawa amat jarang bagi Fed untuk bercanggah dengan konsensus pasaran yang ada. Sentimen pasaran yang kuat untuk penurunan kadar berkemungkinan akan diambil kira oleh pengawal selia. Bagaimanapun, tindakan akhir akan bergantung kepada gabungan data inflasi, penunjuk pasaran buruh dan situasi ekonomi global.
BoJ Pendulum
Jangkaan mengenai dasar Bank of Japan telah berayun dalam pasaran selama dua minggu yang lalu. Ketidaktegasan pengawal selia telah menyebabkan volatiliti tinggi dalam pasaran mata wang, mengikat pedagang dalam sejenis "simpulan". Pelabur menunggu isyarat konkrit mengenai kesediaan bank untuk mempertimbangkan semula dasar monetari ultra-lembutnya.
Bursa Saham Eropah: Kejayaan DAX
Di tengah-tengah volatiliti Amerika, DAX Jerman terus menunjukkan hasil yang fenomenal. Sejak permulaan tahun ini, ia telah meningkat sebanyak 22%, secara konsisten menetapkan rekod baharu. Kejayaan ini menggarisbawahi keyakinan pelabur terhadap pemulihan ekonomi terbesar di Eropah dan kebolehan syarikat Jerman untuk menghadapi cabaran pasaran global.
Memandang ke Hadapan: Di Ambang Keputusan
Pasaran berada di persimpangan: dari kata-kata Jerome Powell hingga tindakan Bank of Japan dan dinamika ekonomi keseluruhan di dunia, banyak yang bergantung pada keputusan masa depan bank pusat. Minggu depan dijangka penuh dengan peristiwa, yang mungkin menentukan arah pasaran menjelang akhir tahun.
Sektor Terkemuka: Pertahanan, Teknologi dan Pembinaan
Saham dalam syarikat pertahanan, teknologi dan pembinaan Jerman telah menunjukkan pertumbuhan yang yakin, mengimbangi kelemahan sektor automotif, yang telah lama menjadi penggerak ekonomi Jerman. Walau bagaimanapun, pertumbuhan keseluruhan kelihatan lembap, mencerminkan perlambatan ekonomi dan ketidakstabilan politik.
Perubahan Politik: Menuju Pilihan Raya Umum
Satu undi tidak percaya terhadap kerajaan telah berlaku di Jerman pada 16 Disember, membuka jalan untuk kemungkinan pilihan raya umum pada Februari. Perkembangan ini meningkatkan ketidakpastian bagi perniagaan dan pelabur, menambah cabaran baharu kepada negara yang sudah menghadapi pertumbuhan yang perlahan.
Korporat Jerman: Melangkaui Sempadan
Satu kajian Goldman Sachs menunjukkan bahawa hanya 18% daripada hasil syarikat DAX berasal dari pasaran tempatan di Jerman. Sebagai perbandingan, angka ini mencapai 33% untuk syarikat bermodal sederhana dalam MDAX. Ini sebahagiannya menjelaskan penurunan 1.1% tahun ke tahun MDAX, sementara DAX terus bertahan pada momentum positif.
Pengecutan Pendapatan: Isyarat yang Membimbangkan
```htmlAngka suku ketiga menunjukkan penurunan 5.4% dalam pendapatan korporat di Jerman secara tahunan. Pada masa yang sama, indeks STOXX Eropah menunjukkan pertumbuhan pendapatan sebanyak 8.2%. Perbezaan ini menekankan cabaran untuk perniagaan Jerman dalam menghadapi permintaan domestik yang lemah dan persaingan antarabangsa.
Prospek Sederhana
Memandangkan persekitaran politik dan ekonomi semasa, penganalisis mencadangkan bahawa ekuiti Jerman mungkin mula lebih mencerminkan realiti pasaran, yang boleh mengurangkan daya tarikan mereka kepada pelabur global.
Pengurangan kadar perlahan
Pedagang menjangkakan Bank of England akan mengekalkan kadar utama pada 4.75% dalam mesyuaratnya pada hari Khamis. Itu hanya 50 mata asas di bawah puncaknya selama 16 tahun. Pasaran juga cenderung kepada pandangan bahawa pengawal selia tidak mungkin membuat pengurangan kadar ketiga sebelum Februari, terus bertindak dengan berhati-hati yang melampau.
Cukai dan harga: tekanan di pasaran
Keputusan kerajaan Buruh untuk menaikkan cukai untuk majikan dalam bajet Oktober telah mencetuskan kritikan dari syarikat besar, yang telah memberi amaran tentang kemungkinan kenaikan harga, menambah kepada kebimbangan inflasi. Di tengah-tengah ketegangan ini, sterling telah mencapai paras tertinggi 2.5 tahun berbanding euro. Pemacu utama kekuatan mata wang British ialah perbezaan dalam pendekatan mereka terhadap dasar monetari, dengan Bank of England bertindak lebih berhati-hati berbanding Bank Pusat Eropah, yang telah melonggarkan dasarnya dengan lebih cepat.
Bon isyaratkan keraguan
Walaupun terdapat perbezaan tindakan bank pusat, pasaran bon menunjukkan dinamik yang berbeza. Hasil bon kerajaan UK dua tahun, yang sangat berkait rapat dengan jangkaan kadar, telah jatuh kepada 4.38% daripada lebih 4.5% sebulan lalu, menunjukkan bahawa pelabur tidak pasti mengenai keberlanjutan langkah semasa Bank of England.
Perkhidmatan diserang: Ekonomi perlahan
Sektor perkhidmatan, yang telah lama menunjukkan ketahanan walaupun di tengah-tengah aktiviti pembuatan yang lemah, mula kehilangan daya. Ini adalah kesimpulan utama daripada PMI November, yang mengukur kesihatan keseluruhan ekonomi.
Data mendedahkan aliran yang membimbangkan
Di zon euro, PMI komposit November jatuh kepada 48.3, turun dari 50.0 pada Oktober. Bacaan di bawah 50 menandakan pengecutan dalam aktiviti ekonomi. Di UK, PMI keseluruhan jatuh kepada 50.9, bacaan paling lemah dalam tempoh setahun. Walaupun bacaan masih berada di atas ambang yang memisahkan pertumbuhan dari pengecutan, aliran menunjukkan keadaan yang semakin buruk. Malah di AS, yang lama menjadi enjin pertumbuhan global, aktiviti dalam sektor perkhidmatan telah perlahan.
Masa depan ekonomi global dalam keraguan
Data PMI Disember, dijangka minggu depan, sepatutnya memberikan sedikit pencerahan mengenai situasi semasa. Ia akan menjadi jelas sama ada ekonomi global terus perlahan atau jika isyarat November adalah sementara.
Soalan utama untuk pelabur
Di tengah-tengah ketegangan fiskal, jangkaan inflasi dan data yang semakin buruk dari sektor utama, pelabur dan penganalisis akan memantau dengan teliti reaksi bank pusat dan perkembangan dinamik ekonomi global.
```
