Rizab Persekutuan memenuhi permintaan pasaran untuk pemotongan kadar faedah, tetapi selepas mencapai paras tertinggi sepanjang masa, S&P 500 jatuh mendadak. Adakah indeks saham ini bimbang tentang kemelesetan? Walau bagaimanapun, Pengerusi Fed, Jerome Powell, menjelaskan bahawa keadaan ekonomi AS semasa tidak menimbulkan keraguan bahawa kemelesetan tidak mungkin berlaku. Penjelasan yang paling munasabah ialah pelabur mahu mengambil keuntungan daripada kedudukan beli mereka kerana masa depan pasaran saham masih tidak menentu.
Secara teori, ekonomi AS yang kukuh, dengan yakin bergerak ke arah sasaran inflasi 2% dan kadar faedah yang lebih rendah, mewujudkan persekitaran yang ideal untuk meningkatkan S&P 500. Sejarah juga memihak kepada mereka. Sejak tahun 1970-an, dalam sembilan kitaran pelonggaran monetari oleh Fed, indeks saham ini secara purata meningkat sebanyak 5.5% dalam tempoh 12 bulan selepas permulaan kitaran.
Tidak menghairankan, 44% daripada 173 pelabur yang disoal selidik oleh MLIV Pulse menjangkakan S&P 500 akan meningkat kurang daripada 6% menjelang awal tahun depan. Sementara itu, 37% meramalkan peningkatan yang lebih ketara, dan hanya 19% percaya bahawa indeks saham akan jatuh dari paras semasa.
Namun, bilangan kenaikan harga yang besar dan reaksi pasaran saham terhadap pemotongan kadar faedah yang agresif oleh Fed menimbulkan keraguan tentang masa depan cerah S&P 500.
Indeks saham ini berada hampir dengan paras tertinggi, dan dari perspektif pengganda utama seperti nisbah P/E, ia dinilai terlalu tinggi. Ekonomi AS berkemungkinan akan terus mengalami penyejukan akibat kadar faedah sebenar yang tinggi, yang juga akan menjejaskan keuntungan korporat. Dalam keadaan ini, risiko S&P 500 mengukuh pada atau di bawah tahap semasa semakin meningkat. Tambahan pula, pilihan raya presiden AS yang akan datang boleh mencetuskan peningkatan volatiliti pasaran dan memaksa pelabur untuk melepaskan saham mereka.
Ramalan Pelabur untuk S&P 500
Powell menyatakan bahawa jika Fed mempunyai akses kepada data inflasi untuk bulan Jun, Julai, dan Ogos pada mesyuarat sebelumnya, mereka sudah pasti menurunkan kadar pada ketika itu. Ini menunjukkan bahawa pemotongan 50 mata asas pada bulan September bukanlah langkah pencegahan, tetapi tindakan pembetulan. Bank pusat percaya ia telah membuat kesilapan dengan tidak melonggarkan dasar monetari lebih awal, dan kini ia sedang memperbetulkan tindakan tersebut.
Berdasarkan ramalan FOMC yang dikemas kini, Fed merancang untuk memperlahankan kadar pelonggaran monetari dan membawa kos pinjaman kepada 3.4% menjelang akhir 2025. Powell menyebut bahawa Fed boleh bergerak lebih pantas, lebih perlahan, atau berhenti seketika jika perlu. Dasar ini kekal bergantung kepada data, dan hakikat bahawa permulaan kitaran ini telah dihargai dalam indeks saham menimbulkan kebimbangan bahawa jalan ke hadapan akan menjadi lebih sukar.
Secara teknikal, pada carta harian S&P 500, gabungan corak pembalikan, Anti-Turtles dan Pin Bar, telah terbentuk. Ini meningkatkan risiko pembetulan dalam trend menaik. Serangan yang berjaya terhadap sokongan pada tahap 5610 boleh menandakan peluang untuk menjual indeks saham tersebut.
