Rizab Persekutuan mempunyai panduan yang sedia ada, tetapi pasaran mempersoalkan sama ada European Central Bank (ECB) mempunyai panduan tersebut. Polisi perlindungan Donald Trump mungkin akan memberikan ECB keputusan yang sukar: sama ada memberikan bantuan kepada ekonomi eurozone yang sedang merosot atau terus menentang inflasi yang tidak aktif, yang berkemungkinan mudah timbul semula. Kesilapan berpotensi menjadi kritikal, mendorong pelabur untuk menggandakan penjualan EUR/USD.
Ahli FOMC, Adriana Kugler, jelas menggariskan langkah-langkah masa depan Fed. Jika risiko muncul yang menghentikan kemajuan dalam menentang dan mempercepat inflasi, Fed akan menghentikan pelonggaran dasar monetari. Untuk menyambung proses pelonggaran, pasaran buruh yang berkurangan akan diperlukan. Berdasarkan penurunan tuntutan faedah pengangguran kepada tahap terendah sejak Mei, peningkatan harga pengeluar kepada 2.4%, dan inflasi PPI teras kepada 3.1% pada bulan Oktober, bank pusat mungkin ingin duduk dan memerhatikan bagaimana situasi ini berkembang.
Aliran Tuntutan Faedah Pengangguran
Bagaimanapun, ECB tidak mampu berbelanja sebegitu mewah. Tarif perdagangan Donald Trump akan merombak perdagangan antarabangsa, mengganggu rantaian bekalan, dan, berserta dengan kelembapan ekonomi, boleh menyebabkan inflasi lebih tinggi di zon euro. Perang mata wang hanya akan menambahkan minyak ke dalam api—penurunan nilai secara bersaing mungkin mengimbangi kesan negatif tarif import.
Akibatnya, stagflasi – gabungan pertumbuhan ekonomi yang sangat rendah atau negatif dan harga tinggi – boleh kembali ke zon euro. Bagaimana ECB akan bertindak balas? Minit mesyuaratnya pada bulan Oktober mencadangkan bahawa bank pusat mungkin bertindak lebih awal. Tanda-tanda kemerosotan KDNK dan inflasi mendorong pemotongan kadar faedah deposit yang tidak dijangka. Majlis Pimpinan mengakui bahawa pelonggaran dasar monetari adalah langkah pencegahan. Jika keadaan stabil, pemotongan kadar faedah pada bulan Disember mungkin tidak diperlukan.
Dinamik Kadar Deposit ECB
Tidak mungkin ECB akan berhenti di sini. Sejarah menunjukkan bahawa penurunan nilai telah menjadi alat yang berkesan semasa perang perdagangan. Penurunan nilai yuan sebanyak 10% oleh China pada 2018–2019 membantu negara tersebut pulih daripada kesan negatif akibat konflik dengan A.S. Zon euro, yang sangat terdedah kepada tarif import Trump dan lambakan barangan murah dari China, mungkin akan mengikuti jalan yang sama. ECB perlu melaksanakan pelonggaran monetari yang agresif untuk menurunkan nilai euro.
Justeru, dasar monetari kekal sebagai pemacu utama kadar pertukaran di Forex, dan presiden baharu Donald Trump hanya mengubah landskap politik di kedua-dua belah Atlantik.
Pada carta harian, kenaikan EUR/USD cuba untuk mengukuh di atas tahap pivot pada 1.055. Pembentukan pin-bar mungkin berlaku jika berjaya, memberikan peluang untuk membeli dari tahap 1.057. Walau bagaimanapun, berhati-hatilah untuk tidak terlalu komited kepada kedudukan tersebut.
