Donald Trump terus mencetuskan kekeliruan mengenai dasar tarif, yang memberi kesan ketara terhadap dinamik pasaran kewangan. Baru-baru ini, beliau menangguhkan pelaksanaan tarif yang telah diumumkan sebelum ini untuk Kanada dan Mexico dari 4 Mac ke 2 April. Keputusan ini pada mulanya meningkatkan sentimen positif dalam pasaran, tetapi kesannya hanya bersifat sementara.
Pelabur yang menganalisis inisiatif ekonomi Trump sedang cuba memahami motif sebenar di sebalik tindakannya. Manuver berterusan dan permainan geopolitik serta ekonomi beliau mencipta ketidakstabilan dalam hal ehwal global dan pasaran kewangan.
Sepanjang bulan pertama dalam penggal presidennya, Trump telah secara agresif melaksanakan janji kempennya, lebih menyerupai pendekatan seorang pemaju hartanah berbanding seorang ahli politik tradisional. Ancaman kerapnya terhadap negara jiran, Eropah, dan China, di samping pendekatan yang secara mengejutkan lebih mesra terhadap Rusia, menimbulkan persoalan sama ada beliau mempunyai strategi canggih untuk mencapai agenda "Make America Great Again" (MAGA), atau sekadar menerapkan pendekatan perniagaan secara langsung tanpa mengambil kira kerumitan politik dan ekonomi.
Walau bagaimanapun, perbincangan ini lebih sesuai untuk penganalisis politik. Apa yang benar-benar penting kepada pelabur adalah hasil, bukan kaedah yang digunakan untuk mencapainya. Namun, apa yang mereka perlukan—iaitu kestabilan pasaran—kini semakin terhakis. Ketidakstabilan ini telah menyebabkan penurunan permintaan terhadap token popular, minat yang semakin berkurangan terhadap saham, serta kestabilan relatif dalam dolar AS. Dalam kekeliruan akibat percanggahan Trump dan perubahan geopolitik yang pesat, peserta pasaran sedang mencari isyarat yang jelas untuk membuat keputusan pelaburan—sama ada untuk membeli aset atau mengunci keuntungan.
Sebelum ini, pelabur bergantung pada mesyuarat Rizab Persekutuan, data pembuatan, dan laporan ekonomi untuk mendapatkan kejelasan mengenai rancangan besar Trump. Namun, keputusan Fed, kenyataan Jerome Powell, mahupun data ekonomi tidak memberikan kepastian yang diharapkan. Sebaliknya, semuanya menunjukkan bahawa, dalam keadaan inflasi yang meningkat, Fed berkemungkinan besar tidak akan memotong kadar faedah dalam masa terdekat. Unjuran ini bercanggah dengan faktor yang telah mendorong kenaikan berterusan dalam pasaran saham AS sepanjang tahun lalu. Oleh demikian , peserta pasaran kini menumpukan perhatian kepada laporan KDNK suku keempat serta data indeks PCE, dengan harapan dapat meramalkan hala tuju pasaran seterusnya.
Pada pandangan saya, sama ada angka KDNK mahupun indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) tidak akan mengubah secara fundamental keadaan pasaran atau mengurangkan ketidakpastian yang dicipta oleh pentadbiran AS dan Donald Trump sendiri. Oleh itu, saya tidak menjangkakan perubahan ketara dalam aliran pasaran baru-baru ini.
Dalam keadaan semasa yang didorong oleh dasar pentadbiran AS, terdapat risiko besar bahawa permintaan yang terus menurun untuk mata wang kripto, pengukuhan dalam pasaran saham A.S. dan indeks dolar menstabilkan sekitar 107.00 mata (mengikut indeks ICE). Jangkaan berakhirnya konflik ketenteraan di Eropah antara Rusia dan Barat (diketuai oleh AS) nampaknya mengurangkan permintaan emas sebagai aset selamat. Keadaan ini berkemungkinan berterusan sehingga keseimbangan geopolitik baharu diwujudkan, mentakrifkan sfera pengaruh di kalangan pemain utama dunia, dengan Moscow dan Washington mendahului.
Apa yang boleh kita jangkakan dalam pasaran hari ini?
Pemulihan sementara mungkin berlaku susulan kejatuhan dalam permintaan terhadap token, dolar, dan saham. Walau bagaimanapun, pergerakan ini dijangka hanya bersifat jangka pendek dan tidak akan membawa kepada perubahan besar dalam pasaran secara keseluruhan.
Ramalan Harian:
EUR/USD:
Pasangan ini mungkin menghadapi tekanan jika indeks PCE teras A.S. menunjukkan pertumbuhan. Dalam kes ini, dolar A.S. mungkin mengukuh, menyebabkan pasangan ini keluar dari julat 1.0455-1.0520 dan jatuh kepada 1.0400.
USD/CAD:
Pasangan ini mungkin meneruskan kenaikannya selepas laporan PCE. Penembusan di atas 1.4365 boleh memacu pasangan ini menuju 1.4475.
