Yen jatuh mendadak berbanding dolar dan hasil bon menurun selepas Bank of Japan (BoJ) mengekalkan kadar faedah tidak berubah dan menangguhkan jangka masa yang dijangka untuk mencapai sasaran inflasinya di tengah ketidakpastian yang meningkat disebabkan tarif A.S. Mata wang Jepun merosot 0.5% kepada 143.79 selepas BoJ mengekalkan kadar penanda arasnya pada 0.5%. Sementara itu, hasil bon kerajaan 10 tahun jatuh 4.5 mata asas kepada 1.265%, dan hasil bon lima tahun kerajaan merosot 6 mata asas kepada 0.82%.
BoJ kini menjangkakan inflasi akan selaras dengan sasaran 2% pada separuh kedua tempoh ramalan yang dilanjutkan, yang telah ditangguhkan setahun untuk merangkumi fiskal 2027. Bank pusat itu juga menyatakan bahawa risiko harga cenderung ke bawah dan menekankan tahap ketidakpastian yang tinggi berhubung dasar dagangan masa depan.
Keputusan BoJ untuk mengekalkan dasarnya mencetuskan reaksi bercampur daripada ahli ekonomi dan penganalisis. Di satu pihak, pendirian dasar ini bertujuan untuk menyokong pemulihan ekonomi, terutamanya di tengah ketidakstabilan global. Di pihak lain, ketiadaan kenaikan kadar selanjutnya melemahkan tarikan yen sebagai aset perlindungan yang selamat dalam iklim semasa, berpotensi membawa kepada tempoh penyusutan yang lebih lama berbanding dolar A.S.
Walaupun ramalan inflasi yang optimistik, ramai pakar meragui kebolehcapaiannya memandangkan cabaran ekonomi global yang berterusan dan ketegangan geopolitik. Secara khusus, dasar perdagangan yang tidak dapat diramalkan dan gangguan rantaian bekalan yang berpotensi boleh memberi kesan ketara terhadap harga dan pertumbuhan ekonomi. BoJ perlu memantau perkembangan dengan teliti dan bersedia menyesuaikan dasar jika perlu. Mencapai keseimbangan antara menyokong ekonomi dan mengawal inflasi adalah penting bagi memastikan pertumbuhan yang mampan dan seimbang.
Pedagang pasaran hadapan juga menyesuaikan jangkaan mereka untuk pengetatan lanjut, dengan swap indeks semalaman kini memberi peluang 39% bahawa BoJ akan menaikkan kadar menjelang akhir tahun.
"Laporan pandangan BoJ lebih dovish daripada yang dijangka," kata penganalisis di Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. "Ia mungkin menandakan niat untuk menunggu gambaran yang lebih jelas tentang kesan tarif A.S. sebelum meneruskan kenaikan kadar."
Yen telah mengukuh berbanding dolar selama empat bulan berturut-turut, mencapai paras tertinggi sejak September lalu minggu lalu, apabila perang perdagangan Trump mendorong jualan aset A.S. dan meningkatkan permintaan untuk perlindungan yang selamat. Menurut data daripada Commodity Futures Trading Commission (CFTC), kedudukan yen panjang bersih dalam kalangan pedagang spekulatif baru-baru ini mencapai tahap tertinggi sepanjang masa.
Pedagang akan terus memantau dengan teliti sebarang isyarat daripada Gabenor BoJ Kazuo Ueda mengenai kenaikan kadar masa depan — terutama di tengah ketidakpastian geopolitik yang berterusan dan kekuatan yen baru-baru ini.
