Pelabur semakin merasai retakan dalam asas dibawahnya. Kelulusan pakej fiskal berskala besar oleh pentadbiran Trump minggu ini, dengan janji pemotongan cukai dan perbelanjaan ketenteraan yang dipertingkatkan, telah menyemarakkan semangat pergerakan menaik dan juga pesimis.
Jabatan Belanjawan Kongres menganggarkan kos inisiatif ini sebanyak $4 trilion, dan perkara ini tidak terlepas daripada perhatian pasaran. Moody's telah menurunkan penarafan kredit AS kepada Aa1. Pasaran memberikan reaksi secara berbelah bahagi. Walaupun momentum positif daripada rangsangan fiskal masih berterusan, ia sedang bertembung dengan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap hutang awam dan risiko inflasi.
Pelabur kini sedang menyusun semula portfolio mereka: sektor "defensif" (utiliti, penjagaan kesihatan, tenaga) berada di bawah tekanan, manakala saham teknologi utama dan barangan pengguna melonjak tinggi.
Putaran seperti ini sudah lama tidak dilihat, dan ia menandakan bahawa modal besar sedang bertaruh kepada pertumbuhan yang berterusan, jelas mengabaikan ancaman makroekonomi. Persoalannya—berapa lama euforia rapuh ini boleh bertahan?
Dalam dagangan prapasaran hari Jumaat, S&P 500 didagangkan pada 5,839 dan Nasdaq 100 pada 21,120, menghampiri paras teknikal utama. Di sinilah keputusan akan ditentukan: adakah pergerakan menaik akan menembusi dan memanjangkan kenaikan, atau ini merupakan lonjakan terakhir sebelum pembetulan?
Gambaran Teknikal
Pada permulaan minggu, S&P 500 menguji zon permintaan 5,827–5,849 dan melonjak semula ke arah 5,900–5,930. Dua kali ia menyentuh paras sokongan 5,870, yang kini bertindak sebagai penghalang utama untuk pergerakan menaik.
Pada hari Khamis, serangan pergerakan menaik berjaya menembusi 5,870 tetapi gagal untuk kekal di bawah paras itu, lalu melonjak kembali ke 5,904. Kini, dengan harga berlegar sedikit di bawah 5,840, indeks ini sekali lagi berada di atas tali yang tegang. Jika ia jatuh di bawah 5,827, laluan terbuka ke zon 5,785–5,760, iaitu sokongan jangka sederhana.
Walau bagaimanapun, jika pembeli berjaya menarik harga semula ke atas paras 5,870 dan menembusi 5,904, satu serangan ke arah 5,950 berkemungkinan besar berlaku, diikuti dengan dorongan ke paras 6,000.
Nasdaq 100 turut bergerak secara seiring. Pada awal minggu ini, kita menyaksikan lonjakan mendadak daripada 20,500 ke julat 21,100–21,200. Paras 21,169 telah menjadi titik tumpuan utama, bertindak sebagai rintangan dan juga sebagai pelantar untuk penembusan palsu.
Paras semasa 21,120 mengesahkan bahawa pergerakan menaik sedang cuba untuk membuat kemunculan semula. Pergerakan di atas 21,315–21,364 berkemungkinan akan mencetuskan ujian ke paras 21,500 dan lebih tinggi lagi. Sebaliknya, penurunan di bawah 21,000 meningkatkan kemungkinan kejatuhan ke 20,820, diikuti oleh penyusutan lanjut ke 20,650.
Apakah yang dijangka minggu depan
Pasaran telah sampai ke persimpangan. Dari sudut pandangan teknikal, ia bersedia untuk terus meningkat tetapi memerlukan pemangkin. Ini boleh berupa data inflasi atau KDNK yang kukuh, atau sekadar ketiadaan berita negatif.
Namun begitu, asas pasaran semakin bergema dengan lebih kuat: ketidaktanggungjawaban fiskal, tekanan dalam pasaran kredit, dan penurunan penarafan kredit bukan sekadar gangguan. Ia mewujudkan latar belakang yang tegang, di mana sebarang kekecewaan boleh mencetuskan gelombang pengambilan untung.
Minggu hadapan akan menjadi sangat penting. Kedudukan pelaburan perlu diurus dengan henti rugi (SL)yang ketat dan tahap kewaspadaan yang tinggi. Era beli-dan-pegang sedang memberi laluan kepada pasaran yang menuntut kemasukan secara taktikal dan reaksi yang pantas.
Pemangkin untuk minggu hadapan: kadar faedah, inflasi, dan laporan pendapatan menjadi tumpuan
Pasaran memasuki tempoh lima hari dagangan yang baharu, mengimbangi antara jangkaan pertumbuhan dan risiko sistemik. Pemacu harga utama dalam beberapa hari akan datang termasuk:
- Data Makroekonomi AS: Inflasi dan KDNK: Pada hari Selasa dan Jumaat, data inflasi PCE dan semakan semula KDNK Suku Pertama akan diterbitkan. Jika inflasi kembali melonjak, pasaran mungkin mula menilai semula kemungkinan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan.
- Begitu juga, semakan ke bawah terhadap KDNK akan memberi tekanan kepada dolar tetapi mungkin menyokong saham pertumbuhan.
- Ucapan Ahli Fed: Rizab Persekutuan kini dalam fasa penangguhan seketika, tetapi sampai bila? Sebarang perubahan nada daripada mesej semasa "terlalu awal untuk potong kadar" boleh menggegarkan pasaran. Isyarat agresif mungkin mendorong pengambilan untung dalam Nasdaq, manakala nada lebih berhati-hati boleh menyemarakkan lonjakan baharu.
- Tinjauan Fiskal: Respons terhadap Pakej Belanjawan Trump: Pasaran masih mencerna rang undang-undang cukai dan perbelanjaan yang telah diluluskan. Hasil bon meningkat, namun dolar tidak menunjukkan reaksi yang sama. Keadaan ini boleh berubah sekiranya Perbendaharaan AS meningkatkan penerbitan hutang dan Moody's terus memberi tekanan terhadap aset kedaulatan.
- Musim Pendapatan: Fokus pada Gergasi Teknologi dan Peruncitan: Walaupun kemuncak musim laporan pendapatan telah berlalu, Salesforce, HP, dan Best Buy akan membentangkan laporan mereka minggu hadapan. Sektor peruncitan akan diberi perhatian khusus—bagaimana margin keuntungan dan permintaan bertahan dalam keadaan kadar faedah tinggi dan keyakinan pengguna yang rendah?
- Geopolitik dan Minyak: Sebarang peningkatan ketegangan di Timur Tengah, terutamanya yang melibatkan Iran atau risiko terhadap laluan kapal tangki, boleh segera meningkatkan turun naik melalui harga minyak dan emas. Sebaliknya, kejatuhan mendadak harga minyak akan menjejaskan syarikat tenaga dalam indeks S&P 500.
Minggu depan adalah gabungan pelepasan makroekonomi, ulasan Fed, dan kesan daripada pelan belanjawan. Pasaran tidak mencari alasan untuk jatuh, tetapi jika ada yang muncul, kecairan boleh hilang dengan cepat. Sebarang berita boleh mencetuskan keadaan. Kini adalah masa untuk tindakan selektif.
