Adakah pasaran hanya mendengar apa yang ingin didengarnya? Atau adakah ia sekadar bermain permainan "beli ketika harga jatuh"? Menurut Nomura, membeli S&P 500 lima hari selepas Donald Trump meningkatkan ketegangan perdagangan akan memberikan pulangan sebanyak 12% sejak awal Februari. Dalam tempoh yang sama, sekadar memegang indeks saham luas tersebut tidak akan menjadikan pelabur lebih kaya. Adakah mereka cuba menguji corak ini dengan membeli saham selepas Rumah Putih mengumumkan kenaikan tarif ke atas keluli dan aluminium daripada 25% kepada 50%? Atau adakah lonjakan ini dipacu oleh data pasaran buruh yang kukuh?
Reaksi S&P 500 terhadap Peningkatan Ketegangan Perdagangan
Peningkatan mengejut dalam jumlah kekosongan pekerjaan dan pengambilan pekerja pada bulan April menandakan kekuatan berterusan dalam ekonomi AS — berita baik untuk S&P 500. Kenyataan positif turut hadir daripada Setiausaha Perdagangan, Howard Lutnick, yang menyuarakan keyakinan terhadap penyelesaian segera perjanjian perdagangan antara AS dan India. Sementara itu, Washington telah menghantar peringatan kepada berpuluh-puluh negara lain mengenai kenaikan tarif sejagat yang bakal berlaku — daripada 10% kepada paras yang jauh lebih tinggi. AS menuntut tawaran terbaik daripada rakan perdagangan, namun surat-surat seperti ini menimbulkan kebimbangan.
Berikutan keputusan Mahkamah Perdagangan Antarabangsa yang mengisytiharkan tarif Rumah Putih sebagai tidak sah, banyak negara kini mengambil pendekatan tunggu dan lihat. Kesabaran Donald Trump mungkin semakin menipis, dan peningkatan konflik perdagangan boleh menyeret S&P 500 ke bawah.
Aliran Kekosongan Pekerjaan dan Pengambilan Pekerja di AS
Pada masa yang sama, pasaran sedang mengabaikan kemajuan rang undang-undang pemotongan cukai baru yang besar yang sedang bergerak dari Dewan Perwakilan kepada Senat. Rang undang-undang ini mungkin meningkatkan defisit belanjawan Amerika Syarikat daripada $5 trilion sekarang kepada $8 trilion dalam dekad akan datang. Sementara itu, Perbendaharaan Amerika kini membayar $1 trilion dalam faedah hutang. Angka ini boleh meningkat sebanyak $1.8 trilion lagi jika hasil bon kekal pada paras semasa.
Allianz memberi amaran bahawa pengenalan cukai ke atas pelaburan asing dalam sekuriti AS boleh mendorong hasil Perbendaharaan naik sebanyak 1.5 mata peratusan dan mencetuskan penurunan 10% dalam indeks saham AS Bahagian rang undang-undang "besar dan indah" Donald Trump ini boleh menjadi peristiwa yang penting dan membimbangkan untuk pasaran kewangan.
Permainan "beli ketika harga jatuh" memang menyeronokkan, tetapi sifat tamak dan rasa selesa dalam kalangan pasaran menjadi punca kebimbangan. Perang perdagangan sedia untuk meletus semula, manakala masalah fiskal AS semakin meruncing dari hari ke hari. Meskipun Setiausaha Perbendaharaan, Scott Bessent, menegaskan bahawa situasi gagal bayar tidak akan berlaku, kata-kata hanyalah janji — tiada siapa yang tahu apa yang bakal terjadi pada masa hadapan.
Dari sudut teknikal, pada carta harian S&P 500, penembusan rintangan berhampiran titik ke-3 dalam corak 1-2-3 telah berjaya berlaku. Hasilnya, kedudukan beli telah dibuka dari paras 5945. Namun, kedudukan ini kelihatan rapuh, maka langkah berhati-hati amat penting. Penolakan pada paras 6060 atau kejatuhan di bawah 5900 bagi indeks luas ini akan menjadi alasan kukuh untuk beralih arah dan membuka kedudukan jual pula.
