Kadar inflasi tahunan di Tokyo menurun dari 3.1% pada bulan Jun kepada 2.9% pada bulan Julai. Indeks teras, yang tidak mengambil kira harga makanan dan tenaga, turut perlahan dari 3.1% kepada 2.9% berbanding tahun sebelumnya. Walaupun inflasi masih jauh melebihi sasaran Bank of Japan, kemungkinan kenaikan kadar faedah oleh BoJ telah berkurangan jika Bank tidak bertindak sebelum ini, mengapa ia akan melakukannya sekarang, dengan inflasi sedikit perlahan?
Mesyuarat Bank of Japan yang seterusnya dijadualkan berlangsung minggu ini dan akan termasuk penerbitan laporan ramalan suku tahunan. Mizuho Bank percaya bahawa walaupun dengan pengenalan tarif, BoJ kemungkinan akan mengekalkan pandangannya bahawa ekonomi dan harga adalah "di landasan yang betul." Bank dijangka menyemak naik ramalan inflasi untuk tahun semasa, tetapi mungkin bersama-sama dengan unjuran KDNK yang lebih tinggi, yang akan membenarkan tindakan berterusan. Menyokong unjuran KDNK ialah prestasi PMI: walaupun terdapat kelemahan dalam sektor pembuatan, aktiviti dalam perkhidmatan telah meningkat dengan ketara, mencerminkan permintaan pengguna yang kekal kukuh.
Data inflasi Tokyo telah diterbitkan selepas pengumuman perjanjian perdagangan berskala besar antara Jepun dan AS, dan Bank jelas memerlukan masa untuk menilai kesan tarif 15% ke atas barangan Jepun—kesannya terhadap keuntungan korporat, pasaran buruh, dan ekonomi secara keseluruhan. Timbalan Gabenor BoJ Uchida menyatakan pada hari Rabu bahawa kadar faedah sebenar masih terlalu rendah dan bahawa Bank "akan terus menaikkan kadar faedah." Menurut Uchida, perkembangan keseluruhan adalah selaras dengan ramalan Bank.
Konsensus ialah kadar tidak akan dinaikkan pada mesyuarat minggu depan dan akan kekal pada 0.5%, yang akan menjadi isyarat lemah bagi yen. Penetapan harga pasaran mencadangkan kemungkinan sekitar 80% untuk kenaikan kadar sebelum akhir tahun, tetapi ini telah lama diambil kira. Akibatnya, reaksi pasaran kemungkinan besar akan muncul dalam bentuk kelemahan lebih lanjut pada yen dan pergerakan ke atas dalam USD/JPY.
Kedudukan bersih beli pada yen terus mengecil dengan cepat, turun sebanyak 1.209 bilion sepanjang minggu laporan yang lalu, dengan keseluruhan kecenderungan menaik jatuh ke 8.7 bilion. Nilai anggaran wajar akhirnya telah melepaskan diri dari purata jangka panjang dan sedang bergerak lebih tinggi.
Kemungkinan bergerak ke arah penurunan dalam USD/JPY terus berkurangan, dan bahkan keteguhan inflasi teras yang lazimnya akan memerlukan tindak balas dasar dari Bank of Japan tidak mempengaruhi sentimen pasaran. Kami menjangkakan yen akan terus melemah, dengan pergerakan beransur-ansur menuju julat 151.20–151.40.
