Minggu yang akan datang tidak dipenuhi dengan acara utama untuk pasangan EUR/USD. Namun demikian, pasaran mungkin akan bertindak balas dengan ketara walaupun kepada laporan makroekonomi sekunder dari Amerika Syarikat.
Ini kerana data Pekerjaan Bukan Pertanian (NonFarm Payrolls) bagi bulan Julai, yang diterbitkan pada penghujung minggu lalu, telah mengubah secara ketara gambaran asas fundamental bagi dolar A.S. Secara kiasan, "raja sebenarnya tidak berpakaian": Biro Statistik Buruh A.S. (BLS) menafikan pertumbuhan pekerjaan kukuh yang dilaporkan sebelum ini bagi bulan Mei–Jun, dan menyatakan bahawa angka terdahulu adalah tidak tepat. Realiti yang pahit ini mengejutkan pasaran: ternyata hanya 19,000 pekerjaan dicipta pada bulan Mei (berbanding 139,000 yang dilaporkan sebelumnya), dan hanya 14,000 pada bulan Jun (berbanding 147,000 yang didakwa sebelum ini). Semakan penurunan sebanyak 258,000 pekerjaan bukan sekadar "bunyi statistik" — ia merupakan tamparan hebat kepada dolar A.S., yang pengukuhannya banyak bergantung pada keketatan berterusan dalam pasaran buruh A.S.
Tidak menghairankan, susulan semakan semula data NFP dan analisis terperinci terhadap komponen pertumbuhan KDNK, para pedagang mula mempersoalkan kestabilan ekonomi A.S. Kemungkinan berlakunya kelembapan atau bahkan kemelesetan dalam suku-suku mendatang telah meningkat dengan ketara.
Seperti yang dinyatakan sebelum ini, pertumbuhan KDNK AS sebanyak 3% yang dilaporkan sebahagian besarnya bersifat kosmetik dan dipacu oleh "algoritma pengukuhan perakaunan." Kejatuhan mendadak 30% dalam import (yang mengurangkan komponen tolak dalam pengiraan KDNK) telah menyumbang kepada lonjakan angka utama tersebut, sedangkan permintaan domestik dan pelaburan kekal lemah. Sekiranya kesan perdagangan luar dan kesan inventori dikecualikan, pertumbuhan ekonomi sebenar dianggarkan hanya sekitar 1.2%–1.4%.
Inilah sebabnya semua penunjuk makroekonomi selepas ini akan dinilai menerusi lensa data-data terbaharu tersebut. Sebagai contoh, Indeks Pembuatan ISM, yang diterbitkan satu setengah jam selepas keluaran NFP, telah menambah tekanan ke atas dolar. Pertama, indeks itu kekal di zon penguncupan (bawah paras 50 mata) untuk bulan kelima berturut-turut. Kedua, ia menurun kepada 48.0 berbanding jangkaan kenaikan kepada 49.5, menandakan kemerosotan berterusan dalam sektor perkilangan. Tempahan yang lemah dan penurunan ketara dalam pekerjaan sekali lagi mengingatkan pasaran tentang risiko berterusan terhadap keseluruhan ekonomi AS.
Pada hari Selasa, 5 Ogos, PMI Perkhidmatan ISM akan diterbitkan di AS. Pada bulan Mei, indeks ini jatuh ke paras penguncupan pada 49.9 namun pulih kepada 50.8 pada bulan Jun. Unjuran bagi Julai menjangkakan peningkatan lanjut kepada 51.5. Namun begitu, sekiranya indeks ini kembali merosot di bawah paras 50 mata, dolar akan berada di bawah tekanan yang kuat memandangkan sektor perkhidmatan merupakan salah satu benteng terakhir yang menyokong pertumbuhan KDNK. Seperti yang diketahui umum, sektor ini merupakan komponen terbesar dalam ekonomi AS, merangkumi lebih daripada 70% KDNK dan mewakili lebih 75% daripada jumlah pekerjaan. Sekiranya bacaan ISM Perkhidmatan turun di bawah 50, ini akan menunjukkan bahawa kelembapan telah merebak secara meluas — merangkumi kedua-dua sektor perkilangan dan perkhidmatan.
Ini barangkali merupakan laporan makroekonomi paling penting minggu ini. Keluaran data lain mungkin kurang memberi kesan langsung tetapi tetap menyumbang kepada gambaran fundamental secara keseluruhan.
Pada hari Isnin, 4 Ogos, Amerika Syarikat akan menerbitkan data pesanan kilang. Ini merupakan petunjuk prospektif bagi aktiviti perkilangan, yang memberi isyarat kepada perubahan permintaan daripada pengguna dan perniagaan. Ramalan menunjukkan bahawa pesanan bagi bulan Jun akan menurun sebanyak 4.9% selepas peningkatan 8.2% pada bulan sebelumnya. Keputusan ini—terutamanya jika disertai dengan penyusutan dalam data ISM Perkilangan—akan menambah tekanan ke atas dolar AS dengan menonjolkan permintaan industri yang semakin lemah.
Pada hari Khamis, 7 Ogos, data kos buruh seunit (ULC) Amerika Syarikat akan diterbitkan. Kebanyakan penganalisis menjangkakan pertumbuhan sederhana sebanyak 1.4% bagi suku kedua, berbanding 6.6% pada suku pertama. Jika ULC berada pada paras ramalan atau lebih rendah, ini akan menandakan pertumbuhan gaji yang semakin perlahan—satu hujah tambahan yang menyokong pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan pada bulan September.
Malah, selepas penerbitan data NFP bagi bulan Julai, kebarangkalian pemotongan kadar sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat Fed yang akan datang meningkat kepada 80% (daripada 35% sebelum ini). Dalam konteks ini, beberapa ucapan daripada ahli Fed sepanjang minggu dijangka dapat mengukuhkan atau melembutkan sentimen lebih berhati-hati.
Pada hari Rabu, 6 Ogos, Presiden Fed San Francisco, Mary Daly, dijadualkan menyampaikan ucapan. Beliau tidak mempunyai hak mengundi pada tahun ini. Pada bulan Julai, beliau secara lisan menyertai kumpulan berhati-hati (walaupun mengundi untuk mengekalkan kadar faedah), dan menyatakan sokongan terhadap dua pemotongan kadar menjelang akhir tahun. Memandangkan perkembangan terkini, retorik beliau mungkin menjadi lebih lembut.
Turut berucap pada hari Rabu ialah Presiden Fed Boston, Susan Collins. Beliau mempunyai hak mengundi pada tahun ini dan dianggap sebagai seorang yang berkecuali, lazimnya mengeluarkan kenyataan yang berhati-hati. Sekiranya beliau menyuarakan pandangan berhati-hati walaupun biasanya berwaspada, dolar mungkin berdepan tekanan yang ketara.
Selain itu, Gabenor Fed Lisa Cook (yang mempunyai hak mengundi tetap dalam FOMC) juga dijadualkan berucap pada hari Rabu. Dikenali kerana pendekatannya yang agak konservatif terhadap risiko, sebarang perubahan nada ke arah pelonggaran boleh memberi kesan besar kepada pasangan EUR/USD.
Pada hari berikutnya, 7 Ogos, Presiden Fed Atlanta, Raphael Bostic, akan memberikan ucapan (beliau tidak mengundi pada tahun 2025). Beliau cenderung kepada pendekatan yang sangat berhati-hati dan telah menyatakan bahawa beliau hanya menjangkakan satu pemotongan kadar menjelang akhir tahun—dengan syarat pasaran buruh kekal teguh dan inflasi mula reda. Selepas "kejutan" pada hari Jumaat lalu, nadanya mungkin menjadi lebih lembut secara ketara.
Pada hari Jumaat, 8 Ogos, Presiden Fed St. Louis, Alberto Musalem, yang memegang hak mengundi tahun ini, akan berkongsi pandangannya. Musalem menyokong pendekatan "tunggu dan lihat"—beliau menyatakan pada bulan Julai bahawa kesan daripada kenaikan tarif hanya akan sepenuhnya tercermin dalam inflasi menjelang akhir 2025 atau awal 2026. Sama ada data NFP Julai mengubah pendiriannya masih menjadi persoalan terbuka.
Dengan itu, laporan makroekonomi utama dan kenyataan daripada ahli Fed minggu ini mungkin akan terus memberikan tekanan ke atas dolar AS.
Pada carta harian, pasangan EUR/USD didagangkan di antara garisan tengah dan bawah penunjuk Bollinger Bands, di atas awan Kumo tetapi di bawah garisan Tenkan-sen dan Kijun-sen. Kenaikan semula hanya boleh dipertimbangkan sekiranya pasangan ini berjaya menembusi rintangan pada paras 1.1650, yang bersamaan dengan garisan tengah Bollinger Band pada carta masa D1. Dalam situasi tersebut, indikator Ichimoku akan menjana isyarat kenaikan "Parade of Lines", dan pasangan ini akan bergerak di antara garisan tengah dan atas Bollinger Bands. Kedudukan beli hanya wajar dipertimbangkan selepas pembeli EUR/USD berjaya melepasi paras rintangan pertengahan pada 1.1590 (paras ini gagal ditembusi oleh pergerakan menaik pada hari Jumaat), yang bersamaan dengan garisan Tenkan-sen. Sasaran harga seterusnya ialah 1.1650 dan 1.1690 (sempadan bawah awan Kumo pada carta masa H4).
