Selera risiko global yang kukuh serta permintaan daripada dana dagangan bursa khusus dan perbendaharaan kripto telah membolehkan Bitcoin membuat percubaan untuk mencapai paras tertinggi rekod. Sebut harga BTC/USD menghampiri puncak sepanjang masa yang direkodkan pada pertengahan Julai. Pihak pembeli kelihatan hampir terkejut dengan momentum sendiri dan mengambil langkah berundur sementara. Namun, rekod baharu kini kelihatan hanya menunggu masa untuk dicapai.
Menurut Coingecko, perbendaharaan kripto yang diketuai oleh strategi Michael Saylor kini memegang rizab bernilai AS$113 bilion. Firma perunding Architect Partners mendedahkan rancangan untuk membeli Bitcoin bernilai AS$79 bilion pada tahun 2025. Digabungkan dengan aliran modal masuk ke ETF yang memfokuskan pada aset digital utama sektor ini, pembelian oleh perbendaharaan kripto tersebut sedang mengukuhkan permintaan dan mendorong kenaikan harga.
Aliran modal masuk ke ETF berfokuskan Ether
Bitcoin mungkin sudahpun menembusi paras tertinggi sepanjang masanya jika bukan kerana persaingan yang semakin sengit daripada Ether. Kelulusan perundangan stablecoin oleh Kongres telah meningkatkan modal pasaran stablecoin sebanyak 47% sejak kemenangan Donald Trump dalam pilihan raya presiden, mencecah AS$255 bilion. Sebahagian besar daripada penerimaan ini berlaku di atas rantaian blok Ethereum, yang seterusnya meningkatkan permintaan terhadap Ether.
ETF yang terikat kepada Ether telah menarik lebih AS$6.7 bilion, manakala perbendaharaan kripto telah menambah pegangan Ether mereka sebanyak AS$12 bilion. Persaingan ini amat sengit, terutamanya apabila jumlah dagangan yang melibatkan stablecoin terus melonjak. Sejak awal tahun 2025, nilainya telah melebihi AS$5 trilion bagi 1 bilion pembayaran — hanya sedikit di bawah jumlah keseluruhan tahun 2024 sebanyak AS$5.7 trilion.
Dinamik transaksi stablecoin
Sebaliknya, Bitcoin mempunyai sumber kekuatan tersendiri. Perkembangan terkini dalam pasaran emas telah mendorong pelabur untuk mencari alternatif. Aliran modal ke dalam pasaran aset digital memberikan sokongan tambahan kepada pihak kenaikan dalam BTC/USD. Pada awalnya, Amerika Syarikat mencetuskan khabar angin mengenai pengenaan tarif ke atas jongkong logam berharga seberat 100 auns dan 1 kilogram, namun Rumah Putih kemudiannya menafikan dakwaan tersebut sebagai tidak berasas.
Oleh demikian, permintaan kukuh terhadap Bitcoin menyokong kenaikan harga. Walau bagaimanapun, risiko tertentu masih wujud. Sekiranya perbendaharaan kripto mengesan petanda masalah, mereka mungkin mula melupuskan aset digital pada kadar yang lebih pantas. Pemacu utama bagi penjualan sedemikian ialah prestasi harga saham mereka yang jauh ketinggalan berbanding BTC/USD. Dalam keadaan sedemikian, "musim sejuk kripto" boleh tiba lebih awal berbanding kitaran terdahulu. Buat masa ini, bagaimanapun, masih terlalu awal untuk membuat ramalan sedemikian.
Dari sudut pandangan teknikal, carta harian Bitcoin menunjukkan pengaktifan dan pelaksanaan corak "bull trap–throw-over". Selepas corak "spike-and-shelf" gagal direalisasikan dan harga kembali ke pertengahan julat dagangan 116,000–120,000, kebarangkalian kesinambungan aliran menaik telah meningkat. Kedudukan beli dalam BTC/USD dari paras $117,900 wajar dikekalkan dan ditambah dari semasa ke semasa.
