Dolar AS terus menunjukkan daya tahan luar biasa, meskipun jangkaan semakin tinggi terhadap pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan pada mesyuarat September serta kontroversi berlarutan melibatkan ahli Lembaga Fed, Lisa Cook.
Kedudukan mata wang AS di pasaran Forex sememangnya kelihatan luar biasa, terutama jika mengambil kira prospek kadar faedah yang lebih rendah dan ketegangan politik antara Presiden Donald Trump dan wakil Fed tersebut. Trump secara terbuka mengumumkan "pemecatan" Cook, yang bagaimanapun enggan tunduk pada tekanan politik itu. Mari kita teliti senario menarik ini.
Pertama, sebarang langkah sebenar untuk menurunkan kadar faedah masih bergantung kepada data ekonomi AS, khususnya inflasi. Pengerusi Fed, Jerome Powell, yang kini berada di bawah tekanan hebat daripada Setiausaha Perbendaharaan, Stacey Bessent, serta Presiden Trump—kedua-duanya mendesak penurunan kadar—telah memberi bayangan dalam ucapannya di Jackson Hole bahawa kadar faedah utama mungkin dipotong 0.25% pada mesyuarat September. Namun, seperti biasa, beliau menegaskan keputusan itu tetap bersyarat kepada data ekonomi, terutama laporan inflasi dan pasaran buruh. Dengan risiko inflasi lebih tinggi akibat dasar tarif baharu, prospek pemotongan kadar masih samar.
Dalam keadaan ini, para pedagang tidak terburu-buru menjual dolar kerana beranggapan bahawa risiko kadar kekal tidak berubah, meskipun kecil, masih wujud—sekitar 12.7% menurut niaga hadapan dana Fed. Faktor inilah yang mengekalkan dolar dalam mod "tunggu dan lihat".
Kedua, kedudukan dolar ditopang oleh kelemahan bakul mata wang utama yang menjadi komponen ICE Dollar Index. Bakul ini merangkumi mata wang ekonomi maju seperti United Kingdom, Switzerland, zon euro, Australia, dan Jepun. Kesemuanya kini berdepan cabaran besar, daripada pertumbuhan perlahan hingga tekanan tarif baharu AS, di samping kewajipan luar biasa untuk membiayai ekonomi Amerika melalui pembelian senjata dan pelaburan berskala besar. Dalam konteks ini, dolar kelihatan lebih stabil berbanding pesaingnya, sekali gus mengekalkan daya tahan dalam indeks ICE dan dagangan Forex secara umum.
Isu antara Trump dan Cook ternyata tidak memberi kesan besar kepada pasaran atau dolar. Ia sekadar mewujudkan tekanan terhad tanpa mengubah fundamental yang mendorong aliran modal ke dalam USD.
Buat masa terdekat, saya menjangkakan pergerakan mendatar dolar terhadap mata wang utama serta dalam indeks itu sendiri, sekurang-kurangnya sehingga laporan pekerjaan AS diterbitkan minggu depan, diikuti data inflasi selepas itu.
Apakah jangkaan untuk pasaran hari Ini?
Saya percaya pasaran saham akan terus mengukuh, khususnya di Amerika, namun juga di Eropah dan Asia. Harga emas dan minyak mentah pula dijangka kekal mendatar. Bagi pasaran kripto, aliran modal yang beralih ke pasaran ekuiti akibat kebarangkalian tinggi pemotongan kadar dijangka berterusan. Ini berpotensi menekan nilai mata wang kripto berbanding dolar.
Secara keseluruhan, landskap pasaran ketika ini boleh dilihat sebagai sederhana positif: ekuiti dalam mod pertumbuhan, komoditi utama berlegar tanpa arah jelas, manakala dolar mengekalkan statusnya sebagai aset perlindungan relatif meskipun berdepan tekanan politik dan dasar monetari.
Ramalan Hari Ini:
AUD/USD
Pasangan ini sedang mengukuh di atas 0.6480 sambil menunggu pelepasan data ekonomi AS yang dijadualkan pada hari Jumaat dan minggu depan. Kemungkinan pasangan ini akan membetulkan ke bawah ke aras 0.6420 jika ia jatuh di bawah 0.6480. Tahap jual yang berpotensi adalah pada 0.6469.
Emas
Harga emas bergerak secara mendatar sejak akhir April, dengan julat secara beransur-ansur mengecil di tengah berita AS yang bercanggah, konflik Ukraine, dan ketegangan global. Emas tidak dapat naik melebihi $3,400.00, dan secara teknikal, ia boleh membetulkan ke bawah kepada $3,351.00 selepas menembusi di bawah $3,373.30. Tahap jual mungkin pada $3,370.80.
