Ulasan hari ini oleh ahli Lembaga Bank of Japan, Junko Nakagawa, memberikan isyarat jelas bahawa bank pusat sedang mempersiapkan pasaran bagi kemungkinan kenaikan kadar faedah. Dalam ucapan ringkasnya, Nakagawa menegaskan semula hasrat bank untuk meneruskan proses pengetatan monetari melalui kenaikan kadar faedah utama, dengan syarat keadaan ekonomi semasa mengizinkan.
Pengesahan terhadap hala tuju dasar yang lebih ketat ini—walaupun masih bersyarat pada persekitaran makroekonomi yang menyokong—hampir tidak meninggalkan ruang keraguan mengenai keutamaan pengawal selia. Pasaran bertindak pantas terhadap kenyataan Nakagawa: yen segera mengukuh berbanding mata wang utama, manakala indeks saham Jepun mencatatkan penurunan singkat.
Walau bagaimanapun, konteks kenyataan Nakagawa adalah kritikal. Bank of Japan sejak sekian lama mengekalkan dasar monetari terlalu-longgar, dan sebarang penyimpangan daripada hala tuju tersebut memerlukan persediaan pasaran yang rapi. Ucapan Nakagawa berkemungkinan besar merupakan sebahagian daripada strategi komunikasi itu, dengan tujuan mengurangkan sebarang kejutan yang boleh mencetuskan ketidakstabilan.
Kenaikan kadar faedah di Jepun boleh membawa implikasi besar kepada ekonomi domestik mahupun global. Peralihan ke arah dasar monetari yang lebih konvensional dalam salah satu ekonomi terbesar dunia berpotensi mempengaruhi aliran modal, kadar faedah antarabangsa, dan pasaran mata wang.
Faktor utama yang mengekang bank pusat daripada membuat perubahan segera ialah ketidakpastian perdagangan luar. Sebarang perubahan dalam perjanjian dagangan, tarif baharu yang dikenakan oleh AS, atau sekatan boleh mencetuskan turun naik mendadak dalam eksport dan import Jepun, sekali gus memberi kesan langsung kepada pertumbuhan ekonomi.
"Pada masa ini, beberapa kemajuan telah dicapai untuk mewujudkan keadaan yang sesuai bagi kenaikan kadar, memandangkan ketidakpastian mengenai dasar tarif AS agak berkurangan, meskipun tahapnya masih tinggi. Buat masa ini, kami percaya adalah wajar untuk terus menyokong ekonomi dengan pelonggaran monetari semasa," kata Nakagawa kepada wartawan. "Sekiranya ramalan ekonomi dan inflasi disahkan, bank akan meneruskan langkah menaikkan kadar dasar serta melaraskan pendirian monetari sewajarnya."
Dengan menyusun semula pendirian semasa BoJ, Nakagawa memberi isyarat bahawa beliau berhasrat meredakan spekulasi pasaran mengenai kenaikan kadar sebelum mesyuarat lembaga seterusnya pada 19 September. Nada ucapannya menunjukkan bahawa sebarang keputusan pada mesyuarat tersebut amat tidak mungkin berlaku.
Spekulasi kenaikan kadar semakin rancak selepas Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Bessent, mengambil langkah luar biasa dengan menyatakan bahawa Bank of Japan ketinggalan dalam memerangi inflasi. Tanda-tanda kestabilan aktiviti ekonomi serta peningkatan harga yang tidak menentu telah mengukuhkan jangkaan pasaran, mendorong hasil bon Jepun 10 tahun ke paras tertinggi dalam 17 tahun pada awal minggu ini.
Buat masa ini, pedagang menilai kebarangkalian kenaikan kadar menjelang akhir Oktober sekitar 60%, meningkat daripada kira-kira 40% pada awal bulan lalu, berdasarkan isyarat daripada pasaran swap indeks semalaman.
Dari sudut teknikal USD/JPY, pembeli perlu menembusi rintangan terdekat pada 147.25 untuk membuka laluan ke arah 147.75, walaupun penembusan lebih tinggi dijangka sukar. Sasaran seterusnya berada di paras 148.20. Dalam senario penurunan, pihak beruang akan cuba menembusi paras sokongan 147.00. Kejayaan di sini akan menjadi tamparan serius kepada pihak lembu, menolak pasangan ini ke 146.60 dengan prospek lanjutan ke 146.20.
