Jika Indeks Harga Pengeluar memberi isyarat hijau untuk menjual EUR/USD ketika kenaikan, Indeks Harga Pengguna mencetuskan reaksi yang bertentangan sepenuhnya. Pasangan mata wang utama ini dibeli apabila harga jatuh. Dua kali berturut-turut, ia mengalami turun naik dramatik akibat inflasi. ECB diketepikan. Euro langsung tidak memberikan reaksi terhadap ramalan baru mahupun komen Christine Lagarde semasa sidang akhbar.
Ramalan ECB untuk KDNK dan Inflasi
Bank Pusat Eropah menaikkan jangkaan inflasi bagi tahun 2026 dari 1.6% kepada 1.7%, dan menurunkan ramalan untuk tahun 2027 kepada 1.9%. GDP dijangka berkembang sebanyak 1.2% tahun ini dan 1% tahun hadapan. Lagarde menyatakan permintaan domestik yang kukuh, yang membolehkan masalah tarif awal diselesaikan. Wanita Perancis ini menganggap risiko ekonomi zon euro adalah seimbang, walaupun sebelum ini beliau menyebut kesan cenderung ke arah penurunan.
Bloomberg percaya bahawa kesukaran utama daripada tarif masih belum berlaku dan meramalkan penurunan kadar deposit pada bulan Disember. Ini bertentangan dengan pandangan pakar yang disoal, yang percaya ECB telah mengakhiri kitarannya. Jika Fed melonggarkan dasar monetari, perbezaan hasil antara bon AS dan Jerman akan mengecil. Akibatnya, EUR/USD dijangka meningkat.
Dinamika Kadar Bank Pusat dan Perbezaan Hasil Bon
Data inflasi terbaru di AS sejajar dengan senario ini. Pada bulan Ogos, harga pengguna meningkat 0.4% m/m lebih pantas daripada ramalan tetapi sepadan dengan anggaran tahunan, begitu juga dengan inflasi teras. Ini menunjukkan bahawa Fed kemungkinan besar akan meneruskan pelonggaran monetari pada bulan September dan akan bergerak pada kadar yang agak pantas. Lebih-lebih lagi kerana pasaran buruh terus menyejuk, tuntutan pengangguran awal melonjak ke paras tertinggi sejak Oktober 2021.
Melihat perbezaan dasar antara Fed dan ECB, EUR/USD sepatutnya bergerak lebih tinggi dengan yakin. Walau bagaimanapun, euro mempunyai banyak kelemahan yang menghalangnya. Krisis politik di Perancis sedang memuncak. Adakah perdana menteri baharu dapat mencapai persetujuan dengan parti-parti, atau adakah pilihan raya parlimen awal akan berlaku? Konflik bersenjata di Ukraine masih jauh dari berakhir, dan dron Rusia mula memasuki wilayah Poland. Geopolitik memberikan kesan yang besar kepada mata wang serantau.
Tambahkan juga kemungkinan kenaikan harga minyak disebabkan oleh sekatan sekunder Barat terhadap Moscow, dan ia jelas mengapa euro tidak tergesa-gesa untuk memulihkan aliran menaiknya berbanding dolar AS.
Dari segi teknikal, pada carta harian EUR/USD, terdapat lantunan dari sokongan dinamik dalam bentuk purata bergerak, yang hampir dengan nilai saksama. Inisiatif kembali kepada kenaikan. Jika mereka berjaya mengekalkan harga di atas sempadan atas julat dagangan 1.1625–1.1725, risiko untuk melonjak secara berterusan akan meningkat. Fokus sepatutnya kekal pada pembelian.
