Pasaran berundur sedikit menjelang pengumuman keputusan mesyuarat FOMC bulan September. Sebahagian pelabur memilih untuk mengunci keuntungan kerana hasil mesyuarat berpotensi mencetuskan volatiliti dalam S&P 500. Buat pertama kali sejak 1988, mungkin terdapat tiga penentang yang mengundi untuk pemotongan kadar segera sebanyak 50 mata asas—langkah yang giat didesak oleh Donald Trump. Pada masa sama, satu kesilapan atau tersasul kata daripada Jerome Powell ketika sidang media boleh mencetuskan kekacauan pasaran.
Hampir tiga puluh paras tertinggi rekod dalam S&P 500 sedang menarik pelabur kembali ke pasaran saham AS, meskipun penilaian kekal mahal dari sudut fundamental.
Penilaian: Harga berbanding Purata Pendapatan 10 Tahun
Bukan satu gurauan apabila saham "Magnificent Seven" diniagakan pada 43 kali ganda daripada pendapatan jangkaan 12 bulan, manakala syarikat pengganggu baharu, Oracle, beroperasi pada nisbah P/E setinggi 67.
Indeks sektor Teknologi Maklumat S&P 500 melonjak 27% sepanjang tahun lalu, disokong oleh pertumbuhan pendapatan sebanyak 26.9%. Sebaliknya, S&P tanpa komponen teknologi hanya naik 13% dengan pertumbuhan pendapatan 6.4%. Jika terdapat gelembung dalam saham AS, ia pastinya terkumpul di luar Big Tech. Prestasi cemerlang sektor teknologi telah menyembunyikan kelemahan dalam syarikat lain. Bahagian atas kelihatan menawan, tetapi apa yang tersembunyi di bawah permukaannya?
Ekuiti AS terus menarik minat. Menurut tinjauan Bank of America, pengurus aset kini memegang lebihan peruntukan terbesar dalam ekuiti sejak Februari. Namun begitu, 58% responden berpendapat saham AS dinilai terlalu tinggi.
Sebanyak 12% kini menganggap perang dagangan global sebagai risiko terbesar kepada S&P 500—turun daripada 80% pada April. Sebaliknya, 26% bimbang tentang inflasi, manakala 24% melihat risiko terhadap kebebasan Fed di bawah tekanan Presiden Trump, yang boleh melemahkan lagi dolar AS. Dengan kata lain, apabila hujan, ia mencurah-curah.
Pengukuhan indeks USD antara 2022–2024 telah mengekang prestasi ekuiti pasaran sedang pesat membangun. Kini, dengan memudarnya idea "keistimewaan AS" dan dolar AS yang semakin lemah, pasaran sedang pesat membangun berpeluang untuk kembali bangkit.
Prestasi Saham AS dan Pasaran Muncul
Aliran dana pelabur semakin mengarah ke Mexico dan Brazil, selain memberi tumpuan ke Asia. Tanpa lindung nilai terhadap kelemahan dolar, pelaburan di AS semakin berisiko.
Keadaan ini mengingatkan kepada Jepun di bawah dasar "Tiga Anak Panah" Shinzo Abe, apabila yen kehilangan separuh nilainya dalam tiga tahun pertama. Kini, Trump mendesak pembaharuan sistem yang lebih radikal—dan tiada satupun daripadanya menjanjikan masa depan cerah untuk dolar.
Analisis Teknikal S&P 500
Dari perspektif teknikal, carta harian S&P 500 masih mengekalkan trend menaik yang stabil. Sokongan utama terletak pada kelompok paras pivot berhampiran 6570 dan purata bergerak sekitar 6500. Lantunan daripada zon ini boleh menjadi asas untuk memulakan atau menambah posisi beli dalam indeks saham yang lebih luas.
