Harga emas jatuh daripada paras tertinggi baharu sepanjang zaman berikutan pengukuhan dolar AS, selepas Rizab Persekutuan mengumumkan pemotongan kadar faedah yang telah dijangkakan, susulan berbulan-bulan tekanan hebat daripada Rumah Putih untuk mengurangkan kos pinjaman.
Keputusan tersebut, yang dibuat meskipun terdapat kebimbangan berterusan mengenai inflasi yang degil, mencetuskan gelombang penjualan emas, aset yang secara tradisinya dilihat sebagai pelindung nilai ketika berlaku ketidaktentuan ekonomi dan kelemahan mata wang. Walaupun pemotongan kadar itu sudah dijangkakan, sesetengah penganalisis menafsirkannya sebagai tanda kerentanan Fed terhadap tekanan politik. Pelabur pula bimbang konsesi seterusnya boleh mencetuskan inflasi tidak terkawal dan seterusnya melemahkan keyakinan terhadap ekonomi AS. Kebimbangan ini tercermin dalam pengukuhan semula dolar, apabila pedagang beralih kepada aset yang lebih konservatif.
Namun, penurunan harga emas berkemungkinan hanya bersifat sementara. Ketidakstabilan geopolitik, peningkatan kebimbangan hutang di beberapa negara, serta bayangan risiko kemelesetan global berpotensi kembali merangsang permintaan terhadap logam berharga tersebut.
Dalam sidang akhbar selepas mesyuarat, Pengerusi Fed Jerome Powell merujuk kepada tanda-tanda kelemahan pasaran buruh yang semakin ketara, sambil mengakui keperluan menguruskan risiko yang ditimbulkan oleh inflasi berterusan. Ucapannya kali ini kurang bersifat lembut berbanding kenyataan bulan lalu di Simposium Jackson Hole, yang pada ketika itu telah meningkatkan jangkaan terhadap pemotongan kadar lanjut.
"Permintaan buruh telah berkurang, dan kadar penciptaan pekerjaan kebelakangan ini kelihatan berada di bawah paras breakeven yang diperlukan untuk mengekalkan kadar pengangguran stabil," ujar Powell. Beliau menambah: "Saya tidak lagi boleh mengatakan bahawa pasaran buruh adalah 'sangat stabil.'"
Susulan kenyataan Powell, dolar kembali mengukuh, menyebabkan harga emas jatuh sebanyak 1.2% sebelum pulih sebahagiannya. Untuk rekod, emas sempat mencecah paras tertinggi baharu $3,707.57 seauns selepas keputusan Fed menurunkan kadar faedah, kerana persekitaran kadar yang lebih rendah lazimnya memberi manfaat kepada aset selamat ini.
Jelas kelihatan, emas sedang melakukan pembalikan apabila sentimen beralih merentasi pelbagai kelas aset—termasuk saham dan bon—dengan pelabur mengambil keuntungan selepas pemotongan kadar faedah Fed yang telah dijangkakan. Setakat tahun ini, emas telah melonjak hampir 40%, mengatasi indeks S&P 500 dan kelas aset lain. Malah, pada awal bulan ini ia berjaya menembusi paras puncak tahun 1980 yang telah diselaraskan mengikut inflasi. Sokongan tambahan hadir daripada ketidakpastian perdagangan dan geopolitik yang berterusan, pembelian berterusan oleh bank pusat, serta aliran masuk kukuh ke dalam dana dagangan bursa (ETF), yang semuanya mengekalkan momentum kenaikan.
Dari sudut teknikal semasa, pembeli perlu menembusi rintangan terdekat pada paras $3,658 untuk membuka ruang kepada ujian semula di $3,705—satu tahap yang dijangka sukar ditembusi. Jika berjaya, sasaran utama seterusnya adalah $3,813. Sebaliknya, jika harga emas gagal bertahan dan kembali jatuh, pergerakan menurun berkemungkinan cuba mengambil alih kawalan pada paras $3,600. Penembusan di bawah kawasan ini akan menjadi tamparan hebat kepada pergerakan menaik, mendorong emas menuju $3,562 dengan prospek penurunan lanjutan ke $3,526.
