Pada hari Selasa, tepat sebelum penutupan kerajaan AS berkuat kuasa, Biro Statistik Buruh sempat menerbitkan laporan JOLTS. Sekiranya keluaran itu dijadualkan pada hari ini, ia tidak akan diterbitkan disebabkan penggantungan operasi kerajaan. Atas sebab yang sama, besar kemungkinan laporan Senarai Gaji Bukan Ladang (NFP) bagi bulan September tidak akan dikeluarkan pada hari Jumaat — kecuali penggubal undang-undang meluluskan rang undang-undang pembiayaan sementara, sesuatu yang pada ketika ini kelihatan amat tidak mungkin berlaku memandangkan perpecahan mendalam antara parti politik.
Parti Demokrat bertegas mahu mengekalkan subsidi di bawah Akta Penjagaan Mampu (Affordable Care Act), manakala Parti Republikan menentang keras cadangan tersebut. Keadaan ini telah membawa kepada kebuntuan di Kongres. Senat tidak dapat meluluskan bajet tanpa undi daripada pihak lawan — Republikan ketika ini hanya memegang 53 kerusi, sedangkan 60 undi diperlukan, dan seorang senator Republikan telah pun menarik balik sokongannya.
Dari segi praktikal, ini bermakna laporan makroekonomi utama, NFP, berkemungkinan besar akan ditangguhkan. Namun, tempoh kelewatan itu masih menjadi tanda tanya. Penutupan kerajaan AS yang paling lama pernah direkodkan berlangsung selama 35 hari pada penggal pertama Trump. Ramai penganalisis memberi amaran bahawa penutupan 2025 kali ini berpotensi melepasi rekod tersebut disebabkan kedudukan politik yang semakin tegar, ancaman pemberhentian pekerja persekutuan yang nyata, serta pertelagahan serius mengenai pembiayaan penjagaan kesihatan.
Akibatnya, pada bulan ini, para pedagang berkemungkinan terpaksa membuat keputusan terhadap EUR/USD dalam keadaan kekurangan data rasmi. Justeru, laporan JOLTS dan ADP yang diterbitkan masing-masing pada hari Selasa dan Rabu menjadi tumpuan utama. Lazimnya, indikator ini berfungsi sebagai data sekunder yang mendahului NFP. Namun dalam situasi semasa, ia kini bertindak sebagai satu-satunya jendela untuk menilai keadaan pasaran buruh AS.
Laporan JOLTS, yang mengukur bilangan jawatan kosong sektor swasta setakat akhir Ogos, pada zahirnya kelihatan positif. Selepas dua bulan berturut-turut mencatat penurunan, jumlah jawatan kosong meningkat daripada 7.21 juta pada Julai kepada 7.23 juta pada Ogos, sedikit melebihi jangkaan. Namun, bacaan yang lebih mendalam memberi gambaran sebaliknya. Sebagai contoh, bilangan pengambilan baharu susut sebanyak 114,000 kepada 5.126 juta, menandakan permintaan buruh yang semakin lemah. Bilangan pekerja yang berhenti secara sukarela jatuh kepada 3.1 juta—paras terendah dalam tempoh lapan bulan. Walaupun secara luaran ia boleh dianggap positif (kurang pekerja berhenti), dari sudut ekonomi ia biasanya menandakan ketidakpastian semakin meningkat. Apabila pekerja yakin boleh berpindah ke pekerjaan baharu dengan gaji atau syarat lebih baik, kadar berhenti cenderung meningkat. Sebaliknya, penurunan kadar ini mencerminkan kebimbangan terhadap peluang pekerjaan baharu.
Laporan ADP pula menambah tekanan menurun terhadap dolar, seiring dengan naratif negatif daripada laporan JOLTS. Buat pertama kali dalam tempoh empat tahun, ADP merekodkan pengurangan pekerjaan. Menurut anggaran mereka, bilangan pekerjaan sektor swasta berkurangan sebanyak 32,000 pada September—prestasi paling lemah sejak Disember 2020. Kebanyakan penganalisis menjangkakan pertambahan sederhana sekitar 50,000 pekerjaan. Tambahan pula, ADP menyemak semula angka Ogos ke bawah—daripada 54,000 kepada -3,000. Bukan sahaja pengambilan semakin perlahan, malah syarikat kini mula memberhentikan pekerja. Corak ini turut terserlah dalam pecahan mengikut saiz syarikat: firma besar masih menambah pekerja, manakala syarikat kecil dan sederhana menunjukkan penurunan yang ketara. Semakan ke bawah data Ogos ini membuktikan kelemahan tersebut bukan anomali, sebaliknya sebahagian dari aliran yang berterusan.
Kebiasaannya, keputusan ADP tidak berkorelasi secara langsung dengan NFP. Namun, dengan kerajaan AS ditutup dan Biro Statistik Buruh tergendala, penerbitan NFP bulan ini akan ditangguhkan untuk tempoh yang tidak ditentukan. Ini menjadikan ADP antara sumber terhad, walaupun tidak menyeluruh, untuk menilai pasaran buruh semasa, meskipun ia tidak merangkumi pekerjaan sektor awam dan pertanian.
Selepas keluarnya data JOLTS dan ADP, EUR/USD melonjak ke paras tinggi mingguan 1.1779. Namun, momentum kenaikan gagal dikekalkan selepas laporan PMI Pembuatan ISM diterbitkan.
Walaupun indeks ISM sedikit mengatasi jangkaan pada 49.1 (berbanding ramalan 49.0 dan bacaan sebelumnya 48.7), laporan keseluruhannya bercampur. Indeks ini meningkat selama dua bulan berturut-turut, secara zahir mencerminkan pemulihan. Namun, ia masih kekal jauh di bawah ambang 50 mata, menandakan sektor perkilangan AS terus mengalami penguncupan sejak Mac. Tambahan pula, komponen lain dalam laporan ini kurang meyakinkan. Indeks harga dibayar—proksi inflasi—jatuh daripada 63.7 kepada 61.9. Sementara itu, indeks pesanan baharu merosot ketara daripada 51.4 kepada 48.9.
Oleh itu, walaupun angka utama ISM kelihatan positif, ia berkemungkinan hanya memberi sedikit kelegaan sementara kepada dolar.
Dalam konteks ini, EUR/USD mengekalkan potensi kenaikan. Namun, membuka posisi beli baharu hanya wajar selepas berlakunya penembusan yang disahkan di atas zon rintangan utama pada 1.1740. Paras ini bertepatan dengan garisan tengah Bollinger Bands pada carta harian serta garisan Tenkan-sen dan Kijun-sen dalam penunjuk Ichimoku.
Pergerakan menaik telah menguji paras ini selama tiga hari berturut-turut, namun setiap kali harga melantun semula ke kawasan bawah 1.17. Penutupan harga yang kukuh di atas rintangan tersebut akan membuka laluan ke sasaran lebih tinggi—1.1800 (sempadan atas awan Kumo pada carta H4) dan 1.1850 (Bollinger Band atas pada carta masa harian).
