Pada hari Rabu, 8 Oktober, Bank Rizab New Zealand (RBNZ) akan mengadakan mesyuarat dasar monetari yang seterusnya — iaitu mesyuarat kedua terakhir bagi tahun ini. Bank pusat tersebut secara meluas dijangka akan menurunkan kadar faedah rasmi sebanyak 25 mata asas. Senario asas ini telah pun diambil kira dalam pasaran, bermakna keputusan itu sendiri tidak mungkin menyebabkan turun naik yang ketara pada NZD/USD. Sebaliknya, perhatian akan beralih kepada panduan yang akan diberikan oleh bank tersebut mengenai langkah dasar masa hadapan.
Pada bulan Ogos yang lalu, semasa mesyuarat terdahulu, tersebar luas khabar angin bahawa RBNZ mungkin bersedia untuk menamatkan kitaran pemotongan kadar faedahnya berikutan pecutan inflasi pada suku kedua. Ketika itu, penganalisis berbelah bahagi mengenai isu ini, namun nada lembut yang akhirnya diambil semasa mesyuarat tersebut telah memberi tekanan kepada dolar New Zealand. Bukan sahaja bank pusat menurunkan kadar faedah, bahkan ia turut mencadangkan bahawa pelonggaran selanjutnya — sama ada satu atau dua lagi pemotongan kadar — berkemungkinan berlaku dalam tahun ini.
Kini, menjelang mesyuarat Oktober, para peserta pasaran sekali lagi tertanya-tanya sama ada bank pusat akan menamatkan kitaran pelonggaran atau terus membiarkannya terbuka tanpa had. Pada masa ini, sentimen pasaran kebanyakannya bersifat penurunan, maka jika RBNZ mengekalkan nada lembut, ia dijangka tidak akan mencetuskan reaksi pasaran yang ketara. Namun begitu, sekiranya bank pusat secara tidak dijangka mempersoalkan keperluan untuk pemotongan tambahan atau memberikan bayangan berhubung kemungkinan penangguhan seketika, dolar New Zealand berpotensi menerima sokongan kukuh. Keputusan sebegitu pasti akan menjadi satu kejutan jelas buat pasaran.
Dari segi inflasi, gambaran masih kekal tidak pasti. Malangnya, data Indeks Harga Pengguna (CPI) New Zealand diterbitkan secara suku tahunan dan bukannya bulanan, yang bermakna RBNZ akan membuat keputusan berdasarkan maklumat usang dari suku kedua. Laporan inflasi bagi suku ketiga hanya akan dikeluarkan pada pertengahan Oktober, selepas mesyuarat dasar monetari. Keadaan ini mungkin menyebabkan RBNZ mengambil pendekatan berwaspada. Pembuat dasar berkemungkinan besar akan menekankan bahawa sebarang keputusan lanjut mengenai pelonggaran dasar akan bergantung kepada perkembangan makroekonomi yang akan datang, terutamanya data inflasi.
Pasaran buruh juga berada dalam keadaan serupa. Buat masa ini, RBNZ hanya mempunyai akses kepada data bagi suku kedua. Berdasarkan angka tersebut, kadar pengangguran meningkat kepada 5.2 peratus, iaitu tahap tertinggi dalam tempoh lima tahun, manakala kadar penyertaan tenaga buruh menurun kepada 70.5 peratus — paras terendah sejak suku pertama 2021. Kadar penggunaan kurang (underutilization) naik kepada 12.8 peratus daripada 12.4 peratus sebelumnya. Keseluruhannya, angka-angka ini mencerminkan pasaran buruh yang semakin lemah, di mana peningkatan kadar pengangguran disertai oleh penggunaan sumber tenaga kerja yang kurang optimum. Gabungan ini cenderung mengekang pertumbuhan gaji sekaligus mengurangkan tekanan harga.
Dari perspektif Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK), data terkini menunjukkan ekonomi New Zealand mengalami penguncupan sebanyak 0.9 peratus suku-ke-suku dan 0.6 peratus tahun-ke-tahun. Penurunan ini memberi kesan ke atas majoriti sektor ekonomi, di mana sektor pembuatan dan pembinaan mengalami penyusutan ketara, manakala sektor perkhidmatan hampir mencapai tahap stagnasi. Walau bagaimanapun, data ini juga hanya meliputi suku kedua. Keputusan KDNK untuk suku ketiga akan diterbitkan kemudian.
Secara keseluruhan, gambaran makroekonomi semasa menyokong satu lagi pemotongan kadar faedah sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat Oktober. Namun, adakah RBNZ akan memberi panduan ke hadapan yang jelas mengenai pelonggaran dasar seterusnya, memandangkan kekurangan penunjuk ekonomi terkini? Kemungkinan besar, bank pusat akan mengambil pendekatan berhati-hati dan memilih untuk menggunakan pengucapan am yang menunjukkan keputusan seterusnya akan bergantung kepada data ekonomi. Ini pada asasnya membawa maksud "pemotongan pengetatan" — pemotongan kadar faedah yang telahpun dijangka oleh pasaran, namun diiringi ketidakpastian mengenai langkah lanjut.
Memandangkan jangkaan pasaran kini menjurus kepada pendirian pelonggaran yang berterusan, mesej neutral sebegini daripada RBNZ boleh ditafsirkan sebagai positif buat dolar New Zealand. Sebagai contoh, penganalisis di Westpac dan ASB meramalkan dua lagi pemotongan kadar untuk tahun ini — satu pada mesyuarat Oktober dan satu lagi pada Disember. Sebarang keraguan terhadap panduan ini akan diterjemahkan sebagai sokongan kepada kiwi.
Dari perspektif analisis teknikal, pasangan mata wang NZD/USD kini didagangkan di antara garisan tengah dan bawah Bollinger Bands pada carta harian. Ia juga berada di bawah awan Kumo dan di antara garisan Tenkan-sen serta Kijun-sen. Jika sentimen bearish terus mendominasi sehingga menembusi paras sokongan utama 0.5800 — yang bersamaan dengan garisan Tenkan-sen pada carta masa harian — penunjuk Ichimoku akan menghasilkan isyarat "Parade of Lines" menurun, yang berpotensi membuka laluan ke paras Bollinger Band bawah sekitar 0.5740.
Sebaliknya, posisi panjang hanya wajar dipertimbangkan sekiranya pasangan ini berjaya menembusi dan mengekalkan pergerakan di atas paras rintangan 0.5820. Tahap ini bersamaan dengan garisan tengah Bollinger Band, puncak awan Kumo, serta garisan Tenkan-sen dan Kijun-sen pada carta empat jam. Dalam senario menaik tersebut, sasaran kenaikan utama seterusnya ialah pada 0.5870, iaitu sempadan bawah awan Kumo di carta harian.
