Selepas penggubal dasar Bank of England, Megan Greene, menyatakan bahawa beliau mempertimbangkan untuk mengekalkan kadar faedah tidak berubah sekurang-kurangnya sehingga Mac tahun depan, pound British tertekan.
Greene percaya bahawa dasar semasa tidak cukup ketat untuk mengatasi tekanan harga yang berterusan. Ketika berucap pada Isnin di persidangan Persatuan Ahli Ekonomi Profesional di London, Greene berkata terdapat sebab-sebab baik untuk melangkau beberapa pusingan pemotongan kadar faedah.
Dalam pandangannya, pelonggaran dasar monetari secara pramatang boleh menjejaskan usaha membendung inflasi sekaligus mencetuskan keperluan untuk pengetatan yang lebih agresif di kemudian hari. Senario sebegini bukan sahaja menghakis keyakinan terhadap bank pusat, bahkan turut meningkatkan risiko ketidakstabilan dalam pasaran kewangan serta memberi ancaman tambahan terhadap trajektori pertumbuhan ekonomi.
Greene menekankan, kekal tegarnya kadar inflasi memerlukan kadar faedah yang tinggi dikekalkan untuk tempoh yang lebih lama, bagi mengekang permintaan dan meredakan tekanan harga. Beliau turut menyatakan bahawa persekitaran geopolitik semasa — yang dicirikan oleh ketidaktentuan tinggi dan risiko kejutan bekalan baharu — menuntut pendekatan berhati-hati dalam pelaksanaan dasar monetari.
Menurut Greene, kelewatan dalam melaksanakan pemotongan kadar secara tergesa-gesa akan memberikan ruang kepada Bank of England untuk menilai dengan lebih teliti kesan pengetatan dasar terdahulu terhadap ekonomi dan tekanan inflasi sebelum mengambil sebarang langkah lanjut. Pendekatan berhati-hati yang berpaksikan data ini akan membantu mengelakkan kesilapan dasar dan memastikan kadar inflasi dapat dikembalikan ke paras sasaran secara mampan.
Para peserta pasaran pada masa ini menjangkakan bahawa Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) akan mengekalkan kadar faedah pada paras semasa dalam mesyuarat bulan November — menandakan jeda pertama selepas kitaran penurunan kadar selama tiga bulan yang bermula pada Ogos 2024. Kenyataan Greene mencadangkan bahawa beliau mungkin menyokong untuk tidak meneruskan pemotongan kadar pada mesyuarat Februari, meskipun pasaran kini memperhitungkan kebarangkalian sekitar dua pertiga berlakunya pemotongan sebanyak 25 mata asas. Pasaran juga menjangkakan kadar akan kekal tidak berubah pada mesyuarat bulan Disember.
Greene, salah seorang daripada empat ahli luar dalam MPC, telah mengundi bersama majoriti pada bulan September untuk mengekalkan kadar faedah pada 4%. Beliau juga merupakan antara empat ahli Jawatankuasa yang membantah pemotongan kadar pada Ogos, apabila Gabenor Andrew Bailey memberi undi penentu.
"Saya berpendapat dasar monetari kita masih kekal pada tahap ketat," kata Greene. "Namun, ia tidak lagi seketat sebelumnya — dan itu membimbangkan, memandangkan pada pandangan saya, kadar inflasi menunjukkan tanda-tanda peningkatan semula sepanjang tahun lalu."
Bank of England kini menjangkakan inflasi akan mencecah paras tertinggi sekitar 4% dalam masa terdekat — iaitu dua kali ganda daripada sasaran rasmi inflasi sebanyak 2%.
"Saya berasa bimbang kerana kita baru sahaja melalui satu tempoh di mana inflasi memuncak kepada 11%, dan saya percaya perkara itu telah mengubah perilaku ekonomi pengguna," tambahnya. "Proses penyah-inflasi masih berlangsung, namun saya khuatir ia akan menjadi semakin perlahan."
Greene berhujah bahawa, demi menjamin kejayaan mengawal inflasi — khususnya memandangkan pertumbuhan harga yang lebih 'melekit' — kadar dasar Bank (Bank Rate) perlu dikekalkan pada tahap yang lebih ketat berbanding jangkaan lengkung pasaran semasa.
"Salah satu cara untuk mencapainya adalah dengan menaikkan dahulu, kemudian menurunkannya semula," katanya. "Namun saya percaya perubahan arah dasar seperti itu hanya akan melemahkan keyakinan terhadap kredibiliti bank pusat."
Seperti yang dijangkakan, nilai pound British menunjukkan tindak balas dengan mencatatkan penurunan. Lazimnya, pengekalan kadar faedah yang tidak berubah mampu menyokong kekukuhan mata wang — khususnya dalam persekitaran pasaran yang stabil. Namun dalam keadaan semasa yang menunjukkan risiko tinggi terhadap kemerosotan hubungan perdagangan dan pertumbuhan yang semakin perlahan, pendirian sebegini hanya berperanan melemahkan lagi kedudukan sterling.
Tinjauan Teknikal: GBP/USD
Dari sudut teknikal semasa, para pembeli pound perlu menembusi rintangan terdekat pada paras 1.3295 terlebih dahulu. Hanya selepas itu barulah mereka dapat menyasarkan paras seterusnya di 1.3325, meskipun penembusan ke tahap tersebut dijangka agak mencabar. Sasaran kenaikan utama kekal berhampiran paras psikologi penting 1.3360.
Sebaliknya, jika pasangan mata wang ini gagal mengekalkan momentum menaik, pihak penjual (bears) berkemungkinan mengambil semula kawalan sekiranya harga jatuh di bawah paras 1.3260. Penurunan yang kukuh di bawah julat ini akan menyebabkan tekanan tambahan terhadap sentimen belian dan menolak GBP/USD ke arah 1.3230, dengan potensi lanjutan ke paras sokongan utama 1.3200.
Tinjauan Teknikal: EUR/USD
Bagi pasangan EUR/USD, para pembeli perlu menawan semula paras rintangan 1.1600 untuk membuka laluan ke arah 1.1630. Sekiranya momentum kukuh diteruskan, pasangan ini berkemungkinan menguji paras 1.1660. Namun begitu, untuk menembusi tahap tersebut tanpa sokongan daripada aliran modal institusi utama mungkin sedikit sukar. Paras 1.1690 kekal sebagai sasaran utama bagi jangka pendek.
Sekiranya berlaku penyusutan harga, minat belian dijangka muncul semula sekitar paras 1.1570. Jika tiada pemulihan ketara di peringkat tersebut, pelabur disarankan menanti satu lagi ujian ke paras sokongan teknikal 1.1545, atau mempertimbangkan pembukaan posisi beli berhampiran paras 1.1510.
