Stephen Jen, ketua dana pelaburan London di Eurizon SLJ Capital dan pengarang "Dollar Smile Theory," percaya bahawa mata wang AS akan kehilangan tambahan 13.5% daripada nilainya di atas 7% yang telah hilang. Ini berkaitan secara khusus dengan indeks dolar. Berbanding dengan euro, dolar telah merosot sebanyak 13% pada tahun 2025. Oleh itu, kerugian dolar dalam tiga tahun akan datang mungkin akan lebih ketara.
Teori ekonomi ini menerangkan kitaran pertumbuhan dan penurunan dolar AS. Jen menegaskan bahawa dolar AS menguat dalam dua senario: apabila ekonomi AS sangat kuat atau apabila ia berada dalam kemelesetan yang mendalam. Dalam tempoh pertumbuhan ekonomi yang sederhana di AS, dolar biasanya menurun.
Teori ini menyatakan bahawa semasa tempoh pertumbuhan ekonomi yang kuat, dolar meningkat disebabkan oleh kemasukan pelaburan yang dipacu oleh optimisme pelabur dan keyakinan terhadap masa depan ekonomi Amerika. Sebaliknya, semasa kemelesetan, dolar menjadi lebih kukuh kerana statusnya sebagai "aset selamat," menarik pelabur yang mencari aset yang boleh dipercayai untuk memelihara modal mereka dalam keadaan ketidaktentuan yang tinggi dan krisis kewangan. Apabila pertumbuhan ekonomi AS lemah dan negara lain melebihi AS, permintaan untuk dolar menurun.
Menariknya, sementara Deutsche Bank meramalkan krisis ekonomi pada tahun 2026, Jen percaya bahawa ekonomi global akan mempercepat dalam tahun-tahun akan datang, yang mungkin memberi kesan negatif kepada dolar. Namun, faktor ini bukanlah satu-satunya yang penting. Jen menyoroti faktor-faktor yang sama yang menyumbang kepada penurunan dolar yang telah diperhatikan oleh banyak penganalisis lain (termasuk saya): dasar perdagangan Donald Trump yang sama sekali tidak dapat diramalkan dan pelonggaran dasar monetari yang dijangkakan oleh Rizab Persekutuan (terutama jika dibandingkan dengan Bank Pusat Eropah). Jen juga menunjukkan bahawa aktiviti pasaran menurun pada bulan Oktober disebabkan oleh penutupan, walaupun dolar mencatatkan bulan kedua terbaiknya pada tahun 2025.
Pengurus dana tersebut juga mengingatkan kita bahawa Trump memerlukan dolar yang "lemah", kerana ia membantu mengurangkan kos untuk industri Amerika dan meningkatkan daya tarik eksport barang-barang AS. Seperti yang dapat dilihat, Jen telah menyenaraikan semua faktor yang menyumbang kepada penurunan dolar pada masa depan yang selalu saya bincangkan.
Kesimpulannya, pandangan terhadap trajektori dolar tetap pessimistik, didorong oleh ketidakpastian ekonomi dan politik yang boleh memberi tekanan berat kepada nilainya dalam tahun-tahun akan datang.
Gambaran Gelombang untuk EUR/USD:
Berdasarkan analisis saya terhadap EUR/USD, instrumen ini terus mengembangkan segmen aliran menaik. Dalam beberapa bulan kebelakangan ini, pasaran telah berhenti seketika, tetapi polisi Trump dan Fed tetap menjadi faktor signifikan dalam penurunan dolar AS pada masa depan. Sasaran untuk segmen aliran semasa boleh mencapai angka 25. Kini, kami berada dalam proses membina gelombang pembetulan 4, yang mengambil bentuk yang sangat kompleks dan panjang. Struktur dalaman terakhir— a-b-c-d-e dianggap telah lengkap. Jika ini benar-benar berlaku, saya menjangkakan instrumen ini akan naik dengan sasaran di sekitar paras tertinggi tahunan.
Gambaran Gelombang untuk GBP/USD:
Gambaran gelombang untuk GBP/USD telah berubah. Kami terus mengendalikan segmen trend menaik yang impulsif, tetapi struktur gelombang dalaman telah menjadi kompleks. Gelombang 4 telah mengambil bentuk tiga gelombang, menghasilkan struktur yang memanjang. Struktur pembetulan menurun a-b-c-d-e dalam gelombang 4 dianggap sudah lengkap. Jika ini benar-benar berlaku, saya menjangkakan struktur gelombang utama akan meneruskan perkembangannya, dengan sasaran awal sekitar paras 38 dan 40. Kuncinya adalah bahawa latar berita harus sedikit lebih baik daripada minggu ini.
Prinsip Utama Analisis Saya:
- Struktur gelombang seharusnya mudah dan jelas. Struktur yang terlalu kompleks bukan sahaja sukar untuk didagangkan, malah sering terdedah kepada perubahan.
- Jika tiada keyakinan terhadap keadaan pasaran, langkah terbaik adalah untuk tidak terlibat.
- Tiada sesiapa pun mampu memiliki kepastian mutlak tentang arah pergerakan harga. Oleh itu, penggunaan pesanan Henti Rugi (SL) perlu sentiasa dipraktikkan sebagai langkah perlindungan.
- Selain itu, analisis gelombang boleh digabungkan dengan bentuk analisis lain serta strategi dagangan untuk meningkatkan keberkesanan keputusan dagangan.
