Pada minggu lalu, pasangan EUR/USD tidak dapat menembusi paras rintangan 1.1800 (garis atas penunjuk Bollinger Bands pada carta masa D1), selepas itu penjual mengambil inisiatif, membawa harga ke asas angka 17. Namun, mereka juga tidak dapat memasuki kawasan angka 16, apatah lagi melepasi paras sokongan 1.1690 (sempadan atas awan Kumo pada jangka masa yang sama). Dagangan hari Jumaat ditutup pada 1.1704.
Secara keseluruhan, pasangan mata wang tersebut mengalami penurunan minggu lalu dalam keadaan yang agak tidak stabil. Indeks Dolar AS mengukuhkan kedudukannya selama tiga hari (Rabu hingga Jumaat), tetapi faktor objektif tidak menyokong dinamik ini. Peranan penting di sini dimainkan oleh penilaian subjektif peserta pasaran, kebanyakan daripada mereka melihat situasi sebagai "separuh penuh" dan bukannya "kosong." Sebagai contoh, walaupun kadar pengangguran AS meningkat kepada 4.6% pada bulan November, tahap tertinggi sejak September 2021, para pedagang memberi tumpuan kepada angka pekerjaan yang sedikit lebih kuat daripada yang dijangkakan (+64,000 berbanding +50,000).
Walaupun komponen laporan ini berada dalam "zon hijau," tiada asas untuk optimisme. Pertama, penambahan 64,000 pekerjaan sudah menunjukkan kelembapan pasaran buruh AS. Sebagai contoh, pada bulan November 2024, 212,000 pekerjaan diwujudkan di Amerika Syarikat (dan 307,000 pada bulan Disember).
Kedua, model pengiraan BLS (Biro Statistik Buruh) yang sedia ada mungkin memberi anggaran pertumbuhan pekerjaan yang terlalu tinggi. Menurut Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell, data rasmi mungkin "terlalu optimis." Beliau menganggarkan bahawa peningkatan itu mungkin agak ketara – kira-kira 50,000 hingga 60,000 pekerjaan sebulan. Ini disebabkan oleh kaedah pengiraan tradisional yang tidak sepenuhnya mengambil kira digitalisasi dan automasi, serta perubahan struktur dalam pasaran buruh, terutamanya dinamik pekerjaan tidak standard/separuh masa. Sebagai contoh, BLS tidak selalu mengira pekerjaan bebas, kontrak sementara, dan pekerjaan di platform seperti Uber atau Upwork dengan tepat. Mengambil kira semua ketidakserasian ini, gambaran yang sebenar mungkin jauh lebih gelap – menurut beberapa anggaran, Amerika Syarikat sebenarnya kehilangan 15,000 hingga 20,000 pekerjaan sebulan sejak musim bunga tahun ini.
Oleh itu, laporan NFP bulan November bukan merupakan sekutu bagi dolar AS, kerana ia tidak mengandungi sebarang prasyarat untuk pertumbuhannya.
Perkara yang sama boleh dikatakan untuk laporan CPI bulan November, yang juga diterbitkan minggu lalu. Ia mencerminkan perlambatan dalam indeks harga pengguna keseluruhan kepada 2.7% tahun ke tahun (setelah meningkat kepada 3.0% pada bulan Oktober) dan perlambatan dalam indeks teras kepada 2.6% (setelah meningkat kepada 3.0% pada bulan sebelumnya).
Walaupun reaksi pasaran yang "memahami" dan perbincangan mengenai faktor teknikal (yang disebabkan oleh kesan penguncupan), struktur CPI bulan November mengandungi tanda-tanda perlambatan berterusan dalam inflasi, terutama dalam komponen teras dan yang sensitif kepada permintaan. Sebagai contoh, sektor perkhidmatan—terutama perumahan, sewa, dan perkhidmatan perubatan—sangat berkorelasi dengan permintaan domestik dan gaji. Perlambatan dalam pertumbuhan harga di sini menunjukkan bahawa permintaan untuk barang dan perkhidmatan dalam ekonomi mula perlahan. Perlu dikembalikan kepada laporan NFP, yang mencerminkan perlambatan dalam penunjuk "gaji." Pendapatan setiap jam menunjukkan pertumbuhan yang sangat lemah – hanya 0.1% bulan ke bulan (tambahan perlahan sejak bulan Julai 2024) dan 3.5% tahun ke tahun (nilai terendah penunjuk tersebut sejak Mei 2021).
Semua ini menunjukkan bahawa pasaran telah salah mentafsir laporan penting dari minggu lalu yang memihak kepada dolar AS. Pada masa ini, pasaran buruh dan inflasi tampaknya telah mengukuhkan kedudukan "kelompok pengetatan" yang menyokong pendekatan menunggu dan melihat. Walau bagaimanapun, dalam realiti, laporan NFP dan CPI telah mengukuhkan kedudukan "kelembutan" yang menyokong pelonggaran dasar monetari lebih lanjut.
Oleh kerana itu, penjual EUR/USD tidak dapat memasuki kawasan angka 16, walaupun terdapat pergerakan harga menurun minggu lalu. Untuk sebab yang sama, pembeli EUR/USD telah mengambil inisiatif hari ini di tengah kelemahan keseluruhan dolar. Latar belakang maklumat untuk dolar AS kekal negatif – laporan CPI/NFP yang bercanggah telah gagal untuk "melukis semula" gambaran asas bagi mata wang AS. Oleh itu, kedudukan panjang pada penurunan harga tetap relevan.
Dari perspektif teknikal, pasangan ini berada antara garis tengah dan garis atas penunjuk Bollinger Bands pada carta harian, dan di atas semua garis penunjuk Ichimoku, yang telah membentuk isyarat "Parade of Lines" bullish. Penarikan semula pembetulan harus digunakan untuk membuka kedudukan panjang dengan sasaran 1.1750 (garis atas Bollinger Bands pada H4) dan 1.1800 (garis atas Bollinger Bands pada D1).
