Pasangan mata wang EUR/USD kehilangan 90 pip dalam minggu lalu. Ini bermakna dolar AS mengukuh hampir 1 sen berbanding euro. Adakah ini logik? Adakah ini wajar? Kami percaya ya — tetapi bukan disebabkan faktor geopolitik, tindakan bercanggah atau ancaman daripada Donald Trump, mahupun kerana sebarang unsur positif tersirat dalam data makroekonomi AS.
Kami masih berpendapat bahawa di bawah kepimpinan Trump, dolar tidak boleh dianggap sebagai aset "perlindungan selamat". Perlu diingatkan bahawa antara 2008 dan 2022, nilai mata wang AS meningkat secara konsisten. Dalam tempoh itu, kadar EUR/USD menurun daripada 1.60 kepada 1.00. Oleh itu, dolar yang dianggap "selamat" itu bukanlah selamat dari segi kestabilan, tetapi menguntungkan. Pelabur menyedari kenaikan nilai dolar, lalu menjadikannya aset yang menguntungkan untuk dibeli bagi pelbagai tujuan. Akibatnya, permintaan terhadap dolar meningkat semasa ketegangan geopolitik.
Pada 2022, keadaan berubah ketara. Inflasi di AS mencapai paras tertinggi beberapa dekad dan Bank Rizab Persekutuan (Fed) menaikkan kadar faedah asas kepada tahap yang sangat ketat. Sebaik sahaja inflasi mula melambat, dolar mengalami kelembapan kerana pasaran menjangkakan pelonggaran dasar monetari oleh Rizab Persekutuan. Di bawah pengaruh jangkaan penurunan kadar faedah masa depan, dolar melemah daripada kira‑kira 0.96 dolar AS bagi setiap euro kepada sekitar 1.11 dolar AS bagi setiap euro. Kemudian Donald Trump kembali menjadi Presiden AS untuk kali kedua.
Pada Januari 2025, harga turun dalam pembetulan kepada kira‑kira 1.02, tetapi Trump segera menutup jurang itu melalui perang perdagangan yang mengurangkan minat pelabur untuk memegang aset denominasi dolar. Memasuki 2026, Trump bukan sahaja mengkaji semula syarat perdagangan AS dengan banyak negara, malah menetapkan kawalan terhadap sebahagian daripadanya. Venezuela, Meksiko, Cuba, Iran dan malah Greenland kini diancam. Dasar perlindungan mula mengambil bentuk yang lebih autokratik. Pada pandangan kami, tindakan sedemikian tidak akan memberi kesan baik kepada dolar dalam jangka sederhana hingga panjang.
Secara keseluruhan, EUR/USD telah diniagakan dalam saluran mendatar antara 1.1400 dan 1.1830 sepanjang tempoh enam bulan lalu, dan kami percaya faktor teknikal ini yang mendorong pergerakan harga terkini. Fikirkan: harga mencapai sempadan atas saluran mendatar lalu mula menurun. Logik? Ya. Jumlah dan kepentingan data makro AS minggu lalu tidak memberi isyarat yang membimbangkan, tetapi carta volatiliti menunjukkan bahawa, secara purata, pasaran diniagakan sekitar 49 pip sehari dalam tempoh tersebut. Jika pasaran membeli dolar berikutan ketegangan geopolitik, mengapa pengukuhan dolar hanya lemah dan mengapa pergerakan hampir tiada? Mengapa data makro penting tidak mencetuskan pergerakan "penerbangan ke selamat" 80–100 pip seperti biasa? Kerana keadaan kini lebih mendatar — geopolitik dan makroekonomi memberi impak yang terhad.
Jika seseorang menganalisis data makro secara fundamental, dolar sepatutnya lemah, bukan mengukuh. Tetapi pasaran berada dalam julat, jadi faktor teknikal menjadi keutamaan. Kami berpendapat dolar AS mungkin terus mengukuh secara perlahan dalam beberapa minggu akan datang, dan pasangan ini berpotensi bergerak menuju tahap 1.1400 (sempadan bawah saluran mendatar).
Purata volatiliti EUR/USD sepanjang 5 hari dagangan terakhir sehingga 12 Januari adalah 49 pip dan digambarkan sebagai "rendah." Kami menjangkakan pasangan ini bergerak antara 1.1586 dan 1.1684 pada hari Isnin. Saluran regresi linear yang lebih tinggi menunjukkan pergerakan ke atas, tetapi rangka masa harian masih terikat dalam julat. Penunjuk CCI baharu saja membentuk "sisihan menaik," menunjukkan kesinambungan semula aliran menaik. Namun, perkara utama tetap adalah keadaan mendatar pada carta masa harian.
Tahap sokongan terdekat:
S1 – 1.1658
S2 – 1.1597
S3 – 1.1536
Tahap rintangan terdekat:
R1 – 1.1719
R2 – 1.1780
R3 – 1.1841
Cadangan Dagangan:
Pasangan EUR/USD kekal di bawah purata bergerak, manakala di semua carta masa yang lebih tinggi aliran menaik berterusan, dan pada carta masa harian keadaan mendatar berlanjutan untuk bulan keenam berturut-turut. Latar belakang asas global masih sangat penting, dan ia kekal negatif untuk dolar. Dalam tempoh enam bulan lalu, dolar kadang-kadang menunjukkan pertumbuhan yang lemah, tetapi hanya dalam saluran mendatar. Tiada asas yang kukuh untuk pengukuhan jangka panjang. Dengan harga di bawah purata bergerak, kedudukan pendek kecil boleh dipertimbangkan atas alasan teknikal sahaja, dengan sasaran pada 1.1597 dan 1.1586. Di atas purata bergerak, kedudukan panjang kekal relevan dengan sasaran 1.1830 (garis atas keadaan mendatar harian), yang telah diuji dan tidak dilalui dengan berkesan.
Penjelasan Rajah:
- Saluran regresi linear membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-duanya diarahkan ke arah yang sama, aliran itu kuat.
- Garis purata bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan) menunjukkan aliran jangka pendek dan arah di mana dagangan seharusnya diteruskan.
- Tahap Murray adalah tahap sasaran untuk pergerakan dan pembetulan.
- Tahap volatiliti (garis merah) menunjukkan saluran harga yang mungkin di mana pasangan ini akan berdagang dalam tempoh 24 jam berdasarkan volatiliti semasa.
- Penunjuk CCI — kemasukannya dalam kawasan jual berlebihan (di bawah -250) atau beli berlebihan (di atas +250) memberi isyarat pembalikan tren yang akan datang.
