Pasangan GBP/USD mencerminkan dinamik DXY minggu ini, bertindak balas dengan ketara terhadap keadaan dolar AS. Namun, bermula hari Jumaat, pound berkemungkinan lebih mencerminkan agenda dalaman di tengah-tengah perkembangan politik yang sedang berlangsung di UK.
Hakikatnya, pada hari Khamis, 26 Februari, pilihan raya kecil sedang berlangsung di kawasan pilihan raya Horton and Denton (Manchester) berikutan peletakan jawatan Ahli Parlimen Labour, Andrew Gwynne.
Sekilas pandang, acara ini kelihatan tidak begitu penting kepada mata wang British, dan lebih-lebih lagi kepada pasangan pound sterling/dolar AS (GBP/USD), dalam suasana ketegangan geopolitik yang meluas. Namun begitu, pilihan raya kecil ini menjadi perkara perbincangan bukan sahaja dalam politik Britain malah juga di kalangan pelabur pasaran mata wang. Ia bukan sekadar undian tempatan; ia berfungsi sebagai ujian penentu bagi kerajaan United Kingdom (UK) yang diketuai oleh Keir Starmer.
Sebagai permulaan, kawasan pilihan raya Manchester‑Horton dan Denton — sebahagian daripada jalur kelas pekerja Greater Manchester — secara tradisinya dianggap benteng Parti Buruh, memandangkan Parti Buruh telah memegang pengaruh di sini hampir 100 tahun. Walau bagaimanapun, situasi dalam pilihan raya kecil ini nampaknya menjadi pertarungan tiga penjuru.
Di satu penjuru ialah Parti Buruh yang berusaha mengekalkan mandatnya di tengah-tengah penurunan dalam penarafan sokongan. Di penjuru lain pula ialah Parti Reform UK yang dipimpin oleh Nigel Farage, yang semakin mendapat sokongan dalam kalangan kelas pekerja melalui kritikan terhadap dasar migrasi Downing Street. Dan di penjuru ketiga secara hipotesis ialah Parti Hijau, yang mengejutkan apabila melonjak dalam tinjauan dengan menarik sokongan golongan muda serta komuniti Muslim yang tidak berpuas hati dengan pendirian Starmer terhadap dasar luar — khususnya berkaitan Gaza.
Tinjauan menunjukkan ketiga-tiga parti berkejaran dengan jurang yang sangat tipis.
Pilihan raya kecil ini penting bagi mata wang British kerana sifatnya yang simbolik dan indikatif. Sekiranya Parti Buruh kalah di benteng tradisinya — lebih-lebih lagi jika menduduki tempat ketiga atau lebih rendah — keputusan itu akan menjadi tamparan hebat kepada kewibawaan Perdana Menteri Keir Starmer.
Pertama, ketidakpastian politik sudahpun menjadi faktor yang memberi tekanan kepada nilai mata wang. Kedua, kekalahan memalukan seperti itu berkemungkinan mencetuskan pergolakan dalaman dalam parti, yang seterusnya boleh membawa kepada cubaan menukar kepimpinan kerajaan. Sebarang risiko terhadap kelangsungan kerajaan atau ketidakpastian dalam dasar ekonomi dijangka akan menekan nilai pound.
Ketiga, pilihan raya tempatan berskala besar akan diadakan di United Kingdom pada bulan Mei tahun ini. Dalam konteks ini, pilihan raya kecil di Horton dan Denton (Manchester) bertindak sebagai sejenis "treler" kepada apa yang mungkin berlaku pada musim bunga nanti.
Pilihan raya kecil ini berfungsi sebagai barometer sentimen awam. Sebagai contoh, jika Parti Reform UK menang, ia akan menandakan peralihan ke kanan, ke arah agenda kanan yang lebih radikal. Jika Parti Buruh mengambil maklum isyarat ini, mereka mungkin mengetatkan retorik anti-imigresen dan memperkenalkan sekatan baharu ke atas visa pekerjaan, yang boleh mencetuskan kekurangan tenaga kerja (dan membawa kepada kekurangan kakitangan yang lebih serius).
Sekiranya Parti Hijau menang, tekanan ke atas kerajaan dalam isu alam sekitar dan perbelanjaan sosial akan meningkat, yang seterusnya turut mempengaruhi unjuran bajet jangka panjang.
Perlu juga diperhatikan bahawa para pedagang pasangan pound British/dolar Amerika Syarikat (pasangan pound British/dolar AS) pada asasnya sudah biasa dengan Keir Starmer dan Menteri Kewangan Rachel Reeves — kedua-duanya menunjukkan konsistensi dan pematuhan kepada disiplin fiskal selepas kekacauan semasa tempoh singkat pentadbiran Liz Truss (yang akan dikenang untuk tempoh yang lama). Sebarang kelemahan kedudukan mereka adalah berita buruk bagi mata wang British, lebih-lebih lagi sekiranya kelemahan itu diiringi oleh pergolakan politik.
Kekalahan Parti Buruh dalam pilihan raya berpotensi menjadi pemangkin kepada perkembangan ini.
Selain itu, data makroekonomi yang dikeluarkan minggu lepas tidak menyebelahi mata wang British — inflasi semakin perlahan dan pasaran buruh sedang mendingin. Ini menambahkan tekanan ke atas pound British.
Indeks Harga Pengguna (CPI) keseluruhan merosot secara bulanan sebanyak 0.5% (paras terendah dalam beberapa tahun), dan meningkat secara tahunan kepada 3.0% (kadar pertumbuhan tahunan terendah sejak Mac tahun lalu). CPI teras jatuh kepada 3.1% (paras terendah sejak September 2021). Indeks harga runcit, yang sering dirujuk majikan dalam rundingan gaji, menurun kepada 3.8% daripada 4.2% sebelum ini.
Laporan pasaran buruh juga negatif: kadar pengangguran meningkat kepada 5.2%, pertumbuhan gaji melambat kepada 4.2%, dan tuntutan faedah pengangguran meningkat hampir 28,600 — paras tertinggi sejak musim bunga 2020.
Oleh itu, dinamik kenaikan pasangan pound British/dolar AS sebahagian besarnya disebabkan kelemahan dolar AS. Pound British kekurangan pemacu pertumbuhan mampan tersendiri. Justeru, lonjakan harga dalam pasangan ini wajar dipertimbangkan sebagai peluang untuk membuka kedudukan jual. Sasaran terdekat bagi pergerakan menurun ialah 1.3460 (garis bawah jalur Bollinger pada carta empat jam).
