Pasangan EUR/USD kembali menunjukkan aliran menurun selepas lonjakan singkat ke paras 1.1668. Sentimen di pasaran sekali lagi suram dan penuh kegusaran. Optimisme terbaharu dalam kalangan pedagang telah pudar, digantikan dengan sikap berhati-hati dan pesimisme. Sokongan tambahan kepada dolar AS datang daripada data indeks harga pengguna (CPI) Amerika Syarikat yang dikeluarkan pada hari Rabu, walaupun bersifat bertentangan.
Dari satu sudut, penerbitan data Indeks Harga Pengguna (CPI) bersifat neutral: semua komponennya sejajar dengan unjuran. Namun, dari sudut lain, laporan tersebut mengandungi beberapa isyarat penting yang tidak wajar diketepikan.
Dari segi angka ringkas, keadaannya adalah seperti berikut: IHP keseluruhan bagi bulan Februari kekal pada paras Januari, iaitu 2.4% tahun ke tahun. Secara bulanan, penunjuk ini meningkat sedikit daripada 0.2% kepada 0.3%. CPI teras, yang mengecualikan harga makanan dan tenaga, juga kekal pada paras bulan sebelumnya iaitu 2.5% tahun ke tahun. Namun, secara bulanan, angka tersebut sedikit perlahan daripada 0.3% kepada 0.2%.
Isyarat penting pertama daripada CPI Februari ialah komponen tenaga sekali lagi mula menggerakkan inflasi keseluruhan: indeks tenaga meningkat 0.6% bulan ke bulan, manakala harga petrol naik 0.8%. Namun, perlu diingat bahawa laporan ini merangkumi tempoh sebelum tindakan ketenteraan di Timur Tengah bermula, jadi kenaikan bagi bulan Februari ini hanyalah "bayang-bayang kecil" berbanding apa yang mungkin dihadapi pengguna pada bulan Mac.
Isyarat kedua bagi pedagang pasangan euro/dolar AS (EUR/USD) ialah pertumbuhan inflasi yang berterusan dalam sektor perkhidmatan. Khususnya, perkhidmatan perubatan meningkat 0.5% bulan ke bulan, dan harga tiket penerbangan naik 1.4%. Ini menunjukkan permintaan yang berterusan walaupun terdapat ketidaktentuan ekonomi dan geopolitik secara keseluruhan.
Isyarat ketiga pula agak berlawanan arah, mencerminkan keadaan disinflasi: indeks sewa hanya meningkat 0.1%, kadar pertumbuhan paling perlahan sejak 2021. Kategori perumahan secara keseluruhan juga menunjukkan kecenderungan menurun, susut daripada 0.3% kepada 0.2%. Ini mungkin isyarat disinflasi paling penting dalam struktur CPI, memandangkan perumahan merupakan salah satu komponen terbesar dalam CPI (kira-kira 35% daripada jumlah CPI dan kira-kira 40% daripada CPI teras). Sebagai perbandingan, pada 2022–2023, pertumbuhan perumahan berada pada 0.6–0.8% sebulan, menjadikan kadar pertumbuhan semasa 2–3 kali lebih rendah berbanding paras puncak. Menurut beberapa penganalisis, jika kategori ini terus berkembang pada kadar semasa, inflasi teras tahunan boleh turun ke paras sasaran 2% dalam beberapa bulan.
Justeru, laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) ini tidak boleh dianggap sebagai isyarat mengetatkan dasar monetari, walaupun ia mengesahkan keadaan inflasi tahunan yang mendatar. Penerbitan data itu menunjukkan isyarat bercampur-campur, dan dalam konteks laporan Senarai Gaji Pekerjaan Bukan Sektor Ladang (NFP) bagi Februari yang mengecewakan, ia dilihat lebih kepada kecenderungan melonggarkan dasar monetari daripada sebaliknya.
Walau bagaimanapun, pedagang pasangan EUR/USD mentafsirkan laporan tersebut memihak kepada dolar AS pada masa itu. Dolar AS kini memperoleh momentum disebabkan faktor yang berbeza sama sekali. Sekali lagi, isu geopolitik menyokong aliran menaik dolar, mengekalkan ketegangan dalam kalangan peserta pasaran.
Perlu diambil perhatian bahawa lonjakan optimisme baru-baru ini didorong oleh kenyataan Trump bahawa perang di Iran akan "segera" berakhir dan pasaran minyak seterusnya akan kembali stabil. Dalam suasana sedemikian, minat terhadap aset berisiko meningkat, membolehkan pembeli mendorong pasangan EUR/USD ke paras pertengahan julat sekitar 1.16.
Bagaimanapun, dakwaan kemenangan Trump dibantah oleh pihak Iran apabila anggota-anggota mereka mengeluarkan isyarat yang bertentangan sama sekali. Teheran mengisytiharkan kesediaannya untuk berperang secara berlarutan dan menggesa supaya bersedia menghadapi harga minyak sekitar $200 setong. Selain itu, angkatan bersenjata Republik Islam itu mengumumkan bahawa mereka tidak akan mengehadkan tindak balas kepada serangan balas semata-mata; sebaliknya, mereka akan melancarkan serangan "satu demi satu", termasuk terhadap kapal tangki awam yang melalui Selat Hormuz. Perlu dinyatakan bahawa tiga buah kapal telah rosak di selat tersebut pada hari Rabu.
Israel juga menolak dakwaan Trump mengenai pengakhiran segera konflik di Timur Tengah. Menteri Pertahanan Israel, Israel Katz, menyatakan bahawa buat masa ini tiada garis masa bagi menamatkan perang, dan serangan ke atas Iran "akan diteruskan selama mana perlu" serta tidak akan dihentikan "sehingga matlamat tercapai".
Dalam konteks kenyataan-kenyataan yang bersifat konfrontasi ini, pasaran membuat kesimpulan bahawa konflik tersebut sedang beralih ke fasa berpanjangan. Kenyataan Trump mengenai pengakhiran perang dalam masa terdekat dilihat lebih sebagai satu harapan berbanding senario yang realistik. Sentimen optimis berubah menjadi sentimen pesimis, dan dolar sebagai aset selamat kembali mendapat permintaan yang meningkat.
Kesemua perkara ini menunjukkan bahawa aliran menurun pasangan EUR/USD boleh dianggap munasabah dan bertunjangkan faktor-faktor yang kukuh. Lonjakan pembetulan masih boleh dilihat sebagai peluang untuk membuka kedudukan jual. Sasaran terdekat bagi pergerakan menurun ialah paras 1.1530 (garis bawah Jalur Bollinger pada carta masa harian, D1), dan penembusan di bawah paras ini akan membuka jalan ke paras sokongan utama pada 1.1470 (garis bawah Jalur Bollinger yang bertepatan dengan sempadan atas awan Kumo pada carta masa mingguan, W1).
