EUR/USD menunjukkan keletihan terhadap janji-janji Donald Trump dan kini lebih cenderung bertindak balas kepada perkembangan yang nyata. Amerika Syarikat gagal mencapai perjanjian yang memuaskan dengan Iran. Teheran mengambil kesempatan daripada keinginan Rumah Putih untuk menyelesaikan konflik itu secara diplomatik, dan terus mengemukakan tuntutan baharu yang tidak dapat dipenuhi oleh pihak Amerika Syarikat. Keadaan semakin tegang dan memberi petanda kemungkinan berulangnya permusuhan. Peningkatan ketegangan ini dijangka meningkatkan permintaan terhadap dolar sebagai aset selamat.
Polymarket hanya memberi kebarangkalian 22% bahawa Selat Hormuz akan dibuka menjelang akhir Jun. Harga minyak meningkat untuk hari ketiga berturut-turut, sekali gus meningkatkan risiko bahawa kadar inflasi di Amerika Syarikat akan kekal pada paras tinggi. Kontrak derivatif di CME (Chicago Mercantile Exchange) menunjukkan kebarangkalian 54% bagi kenaikan kadar dana Persekutuan pada 2026. Kontrak pertukaran kadar faedah (swap) pula mencerminkan kebarangkalian 85% bagi pengetatan dasar monetari tahun ini.
Tinjauan Pasaran terhadap Unjuran Kadar Fed
Semakin lama konflik di Timur Tengah berterusan, semakin tinggi risiko senario ini menjadi kenyataan. Ekonomi Amerika Syarikat masih mampu menampung kadar faedah yang lebih tinggi. Menjelang penghujung 2025, Bank Pusat Persekutuan Amerika Syarikat menurunkan kadar faedah susulan tanda-tanda kelemahan pasaran buruh. Namun, menjelang 2026, keadaan pasaran buruh kembali stabil. Bilangan kekosongan pekerjaan pada April berada pada paras tertinggi dalam tempoh dua tahun. Pelabur menanti dengan tidak sabar laporan ADP dan Biro Statistik Buruh Amerika Syarikat (BLS).
Menurut Presiden Rizab Persekutuan Cleveland, Beth Hammack, Rizab Persekutuan Amerika Syarikat kini berada dalam kedudukan yang baik. Paras kadar faedah semasa membolehkan bank pusat memanjangkan tempoh penangguhan seketika dan menilai kesan konflik di Timur Tengah serta data yang diterima. Namun, jika inflasi terus meningkat, bank pusat tiada pilihan selain mengambil tindakan.
Dinamik S&P 500 dan MSCI Global Tidak Termasuk Saham AS
Peningkatan risiko geopolitik memberikan tekanan ke atas EUR/USD. Pada masa yang sama, pasangan EUR/USD menerima sokongan daripada indeks S&P 500 yang terus mencatat rekod baharu. Sejak bermulanya konflik bersenjata di Timur Tengah, ia telah mengatasi MSCI World Index sebanyak 10 mata peratusan. Pada asasnya, ini menunjukkan keistimewaan Amerika dan sepatutnya menyokong kenaikan indeks USD. Namun, dalam realiti, kejayaan pasaran saham AS meningkatkan permintaan asing untuk lindung nilai risiko mata wang dan menghadkan potensi pengukuhan dolar AS.
Tiada apa yang kekal di bawah matahari. Terdapat kemungkinan serangan Iran ke atas Kuwait boleh mencetuskan pembetulan pada Indeks S&P 500, memburukkan lagi selera risiko global dan meningkatkan permintaan terhadap dolar AS sebagai aset selamat. Berapa lama lagi Donald Trump boleh terus mengabaikan tindakan Teheran?
Dari sudut teknikal, pada carta harian pasangan EUR/USD, pihak penjual sedang cuba memanfaatkan corak doji dalaman. Penembusan di bawah sempadan bawah corak itu berhampiran paras 1.1615 akan membuka peluang untuk pembentukan kedudukan jual. Jika sebut harga tidak kembali naik melepasi paras tersebut dalam masa terdekat, risiko kejatuhan berterusan ke arah paras 1.145 akan meningkat. Dalam keadaan sedemikian, adalah wajar bagi para pedagang terus menumpukan perhatian kepada aktiviti jualan.
