'Saya sukakan inflasi'
Tehran mengumumkan keperluan semakan kecemasan ke atas keseluruhan landasan rundingan dengan Washington selepas satu lagi siri pertembungan bersenjata pada waktu malam di rantau itu. Sebagai respons, Presiden AS Donald Trump secara terbuka mengesahkan hasrat Washington untuk kembali kepada operasi tempur berskala penuh dan mengumumkan permulaan serangan yang bakal berlaku tidak lama lagi. Ketua White House itu berkata beliau hampir menandatangani perintah untuk melancarkan serangan besar-besaran ke atas elemen utama infrastruktur awam Iran, termasuk jambatan dan loji kuasa. Trump menambah bahawa kempen udara akan diteruskan walaupun nahas tembakan jatuh sebuah helikopter Apache milik AS baru-baru ini, sambil menegaskan bahawa AS mempunyai hak penuh untuk bertindak. Pada masa yang sama, presiden membuat kenyataan provokatif bahawa beliau "suka inflasi," walaupun inflasi pengguna meningkat kepada 4.2% (CPI). Beliau mengaitkan kejatuhan mendadak harga minyak AS dengan rampasan berjaya kargo Iran, mendakwa 22 kapal tangki telah dipintas dalam satu malam. Setiausaha Tenaga Wright segera menafikan dakwaan itu secara terbuka, memberitahu media bahawa kementeriannya tidak mempunyai sebarang maklumat yang menyokong sebarang rampasan paksa minyak Timur Tengah oleh pasukan AS.Ketua Pentagon janji serangan udara
Setiausaha Pertahanan Pete Hegseth secara rasmi mengumumkan pelancaran hampir pasti satu siri serangan udara berskala besar yang baharu terhadap Republik Islam. Hegseth memberi amaran bahawa pasukan AS akan melancarkan pukulan pemusnah ke atas simpul ketenteraan dan strategik utama di tanah Iran pada malam 11 Jun. Menurut beliau, Pentagon berhasrat mewujudkan pendirian paksaan yang tidak boleh dipertikaikan yang akan memaksa Tehran menandatangani perjanjian geopolitik yang diinginkan Presiden Trump.Hegseth menegaskan bahawa serangan yang dirancang pada petang Rabu itu akan kuat, ketara dan berbentuk demonstrasi, dan operasi udara AS boleh berlanjutan sehingga hari Jumaat. Ultimatum beliau menyusuli teguran keras Presiden Trump terhadap pihak berkuasa Iran kerana sengaja dan secara berlebihan melengah-lengahkan proses diplomatik serta janjinya mengenai tindakan balas ketenteraan yang berat.
Kevin Warsh beralih pengetatan
Ketua baharu bank pusat Amerika Syarikat (AS), Kevin Warsh, berdepan realiti makroekonomi yang paradoks. Walaupun terkenal sebagai pendukung dasar monetari yang tegas, Rumah Putih menyokong pencalonannya dengan harapan beliau akan melaksanakan pelonggaran kos pinjaman secara mendadak — namun petunjuk semasa menunjukkan skenario yang bertentangan. Sebaliknya, bukannya reda, ekonomi negara mempamerkan pecutan yang kukuh:
- Atlanta Fed menganggarkan KDNK berkembang sekitar 3%
- pasaran ekuiti melonjak ke paras tertinggi sejarah disokong rangsangan fiskal
- kadar pengangguran kekal selesa pada 4.3%
Masalah utama kekal ialah inflasi, yang meningkat disebabkan kenaikan harga minyak. Retorik Warsh sebelum ini — bahawa pendigitalan sepenuhnya dan penggunaan kecerdasan buatan secara meluas akan mengekang pertumbuhan harga secara semula jadi — kini semakin kurang mendapat sokongan dalam kalangan pakar. Lonjakan besar dalam pelaburan menambahkan lagi tekanan ke atas harga, menjadikan pelonggaran dasar monetari dalam masa terdekat tidak mungkin berlaku. Langkah yang bergantung kepada pengurangan saiz kunci kira-kira dinilai oleh para penganalisis sebagai tidak mencukupi untuk mengekang inflasi.
Goldman Sachs semak semula unjuran
Penganalisis Goldman Sachs telah menyemak semula secara ketara unjuran laluan kadar dana Fed, berkesan menghapuskan kemungkinan pemotongan kadar tahun ini. Bank itu kini menjangka pusingan pertama pelonggaran pada Jun dan Disember 2027, berbanding unjuran sebelumnya yang menjangkakan permulaan lewat 2026. Perubahan itu susulan data pasaran buruh Amerika Syarikat (AS) bagi Mei yang mengejutkan pasaran: berbanding jangkaan konsensus penambahan sederhana sebanyak 88,000 pekerjaan, majikan AS menambah 172,000 jawatan — jauh melebihi angka lemah pada April.
Kadar pengangguran turut kekal stabil, menyebabkan Goldman Sachs menurunkan unjuran kadar pengangguran hujung tahun daripada 4.6% kepada 4.4% lebih awal daripada jangkaan. Data makro terkini mencetuskan pergeseran sentimen pelabur yang besar, memaksa pasaran bon menilai kemungkinan satu kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas menjelang akhir tahun. Laporan penggajian yang kukuh turut mencetuskan penjualan besar-besaran bon kerajaan dan menjunamkan Indeks Nasdaq-100 lebih daripada 5%.
Berikutan itu, pelabur menjangka mesyuarat Majlis Dasar Monetari Persekutuan (FOMC) minggu depan (16–17 Jun) di bawah pimpinan Kevin Warsh akan menghapuskan sebarang pernyataan yang memberi isyarat pelonggaran dalam masa terdekat. Penganalisis menjangkakan naratif dasar yang dikemas kini akan lebih tegas terhadap isu inflasi dan kadar faedah. Sikap tersebut selari dengan data Indeks Harga Pengguna (IHP) bagi Mei yang terkini.
Kebarangkalian kenaikan berganda akibat ledakan AI
David Mericle, Ketua Ahli Ekonomi AS di Goldman Sachs, menyatakan keadaan semasa pasaran buruh domestik menafikan keperluan pelonggaran oleh Fed. Sehubungan itu, bank tersebut menurunkan dengan mendadak kebarangkalian senarionya:
- keyakinan terhadap senario asas jatuh kepada 30%
- risiko kitaran kenaikan kadar disambung semula melonjak kepada 20%
Goldman membahagikan baki kebarangkalian secara kasar sama rata antara hasil kadar tidak berubah dan senario kemelesetan. Pemacu utama yang mengukuhkan persekitaran kadar tinggi ialah:
- tarif import baharu
- krisis Timur Tengah
- pelaburan besar-besaran dalam AI
Goldman Sachs menjangkakan core PCE — yang direkodkan pada 3.3% pada April — akan kekal melebihi paras 3% sehingga hujung tahun dan hanya kembali menghampiri sasaran 2% tahun depan apabila momentum pertumbuhan upah dan tekanan sewaan mula reda.
Pada masa sama, Presiden Trump secara terbuka mengkritik potensi pengetatan dasar oleh Rizab Persekutuan (Fed). Dalam temu bual bersama program televisyen 'Meet the Press' di saluran NBC, beliau menolak tegas hujah bahawa data ekonomi yang kukuh wajar mencetuskan kenaikan kadar. Trump mendakwa data makro yang mantap telah mencetuskan panik pasaran terhadap dasar monetari dan menuntut pemotongan kadar serta-merta. Beliau berhujah bahawa kekuatan sektor perindustrian Amerika mampu mengekang inflasi, manakala kos pinjaman yang tinggi akan menyukarkan perkhidmatan hutang negara dan mengehadkan peruntukan untuk keutamaan belanjawan, termasuk pelaburan besar dalam pertahanan dan sektor perindustrian. Walaupun pihaknya secara rasmi mengakui kebebasan Kevin Warsh, kritikan berulang dari Rumah Putih mencerminkan kebimbangan mendalam pentadbiran terhadap kecenderungan Rizab Persekutuan untuk mengetatkan dasar.
Dolar melonjak naik
Penganalisis di BMO Capital Markets menyifatkan pembelian dolar AS sebagai taktik paling menguntungkan dalam persekitaran inflasi yang berakar umbi dan kos pembiayaan yang tinggi. Momentum kukuh di sebalik dolar AS berpunca daripada data pasaran buruh Mei yang tidak dijangka kuat, yang memperlihatkan dinamik terbaik dalam beberapa bulan. Pakar strategi BMO berpendapat terlalu awal untuk menyatakan bahawa kebuntuan antara AS dan Iran akan berakhir dalam masa terdekat. Malah, kejatuhan harga minyak secara hipotetikal sekalipun tidak akan melegakan tekanan inflasi serta-merta kerana kesan sekunder telah merebak ke seluruh ekonomi.
Faktor asas pasaran kini sangat menyebelahi pendirian dasar monetari yang tegas dan berterusan serta dominasi dolar AS. Sokongan tambahan datang daripada daya tahan makroekonomi AS secara menyeluruh. Sehubungan itu, BMO mengambil kedudukan beli dolar AS yang agresif berbanding euro, pound sterling, yen serta dolar Australia dan dolar Kanada. Pasaran secara munasabah menjangka perbezaan prestasi ekonomi dan kos pembiayaan yang tinggi akan terus menyalurkan kecairan ke dalam aset AS — suatu pandangan yang turut disokong oleh Bloomberg.
BofA mengeluarkan amaran
Penganalisis Bank of America memberikan isyarat teknikal yang membimbangkan dalam segmen teknologi Wall Street, memberi amaran kepada pelabur institusi dan pemodal besar tentang risiko kemerosotan ketara serta menggesa langkah lindung nilai segera. Walaupun Indeks Nasdaq 100 mencatat percubaan terhad untuk bangkit semula daripada paras terendah Jumaat lalu, indeks itu kekal dalam kedudukan rapuh. Pakar strategi Bank of America menyatakan bahawa rali yang mendorong indeks melepasi paras psikologi 30,000 kelihatan terlebih panjangan dan terputus daripada asas fundamental. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) telah memasuki zon terlebih beli yang mendalam dan kemudiannya berundur, membentuk corak lilin menelan berarah menurun mingguan yang klasik pada carta.
Kenaikan baru-baru ini sebahagian besarnya didorong oleh pembelian agresif saham gergasi semikonduktor. Model kuantitatif menunjukkan pemanasan melampau yang kritikal dalam kumpulan tersebut, sekali gus meningkatkan risiko lonjakan volatiliti. Contoh jelas ialah Dana Dagangan Bursa VanEck bagi Semikonduktor; RSI dana itu telah reda daripada bacaan ekstrem, dan rekod sejarah menunjukkan pelonggaran sedemikian dalam sektor cip selalunya mendahului pembetulan yang ketara. Bank of America merumuskan bahawa profil risiko-pulangan semasa jelas tidak menguntungkan pembeli.
11 Jun
11 Jun, 02:01 / UK / *** / imbangan harga rumah RICS bagi Mei / sebelum: -25% / sebenar: -34% / konsensus: -31% / GBP/USD – naik
Imbangan harga rumah RICS di UK jatuh pada Mei ke paras terlemah dalam beberapa tahun di tengah-tengah kelembapan serantau yang ketara dan amaran Bank of England bahawa kadar faedah mungkin perlu dinaikkan untuk memerangi inflasi dipacu minyak. Walaupun kejatuhan mendadak penunjuk semasa, jangkaan harga jangka pendek dalam kalangan peserta pasaran mula stabil. Laporan Mei mengunjurkan pelonggaran separa dalam kemerosotan kepada -31%. Jika bacaan menepati unjuran itu, sterling dijangka mengukuh.
11 Jun, 04:00 / Australia / *** / jangkaan inflasi pengguna (penunjuk utama) bagi Jun / sebelum: 5.9% / sebenar: 5.6% / konsensus: 6.5% / AUD/USD – naik
Jangkaan inflasi pengguna Australia reda kepada 5.6% pada Mei, berundur daripada paras tertinggi beberapa tahun, walaupun kebimbangan kekal terhadap tekanan harga dipacu komoditi di tengah-tengah konflik Timur Tengah dan pendirian pengetatan RBA. Tinjauan utama bagi Jun menjangkakan lonjakan ketara kepada 6.5%. Jika direalisasikan, ini akan menandakan peningkatan risiko pro-inflasi dan menyokong dolar Australia.
11 Jun, 15:15, 15:45 / Zon Euro / *** / keputusan kadar ECB, sidang akhbar / sebelum: 2.15% / sebenar: 2.15% / konsensus: 2.40% / EUR/USD – naik
Mesyuarat ECB dijangka meluaskan kadar dasar kepada 2.40% sebagai respons kepada pemecutan inflasi berikutan kejutan logistik dan tenaga. Semua tumpuan akan terarah kepada sidang akhbar Christine Lagarde. Retorik beliau akan menjadi kunci untuk menilai kesiapsediaan bank itu bagi pengetatan selanjutnya. Bacaan yang sejajar dengan konsensus dijangka mengukuhkan euro.
11 Jun, 15:30 / Jerman / ** / permit pembinaan, April (m/m) / sebelum: -7.8% / sebenar: 10.3% / konsensus: -3.5% / EUR/USD – turun
Jumlah permit bangunan sebelum ini menunjukkan pemulihan yang kukuh, meningkat 10.3% yang didorong oleh projek institusi dan perindustrian yang sepenuhnya mengimbangi kelemahan dalam pembinaan kediaman. Konsensus bagi April menjangkakan penunjuk ini kembali ke wilayah negatif pada -3.5%. Pengesahan ramalan tersebut akan menandakan penyejukan semula dalam pelaburan pembinaan dan memberi tekanan kepada euro.
11 Jun, 15:30 / AS / ** / Tuntutan awal faedah pengangguran (mingguan) / sebelum: 212k / sebenar: 225k / konsensus: 219k / USDX (indeks dolar 6 mata wang) – naik
Tuntutan awal untuk faedah pengangguran meningkat kepada 225k pada akhir Mei, paras tertinggi setakat tahun ini. Walaupun terdapat peningkatan tuntutan baharu, tuntutan berterusan menurun, mengekalkan gambaran keseluruhan pasaran buruh dalam purata jangka panjang. Konsensus mingguan menjangka tuntutan susut kepada 219k. Jika angka sebenar sejajar dengan jangkaan, ini akan mengesahkan ketahanan pasaran buruh dan menyokong dolar AS.
11 Jun, 15:30 / AS / *** / Inflasi harga pengeluar bagi Mei (y/y) / sebelum: 4.3% / sebenar: 6.0% / konsensus: 6.4% / USDX (indeks dolar 6 mata wang) – naik
Harga pengeluar meningkat dengan ketara kepada 6.0% y/y pada April, paras tertinggi dalam beberapa tahun. Lonjakan harga borong ini didorong oleh:
- kejutan tenaga yang berkaitan dengan konflik Iran
- kos pergudangan dan pengangkutan yang lebih tinggi
Dalam laporan Mei, penganalisis meramalkan peningkatan kepada 6.4%. Jika direalisasikan, ini akan menandakan tekanan kos yang lebih tinggi dalam sektor perindustrian dan bersifat positif untuk dolar.
12 Jun
12 Jun, 07:30 / Jepun / ** / Pengeluaran perindustrian, April / sebelum: 0.4% / sebenar: 2.4% / konsensus: 2.3% / USD/JPY – naik
Pengeluaran perindustrian di Jepun menunjukkan pengembangan kukuh dalam tempoh sebelumnya, meningkat 2.4% tahun ke tahun. Peningkatan aktiviti perindustrian domestik ini masih kekal di bawah purata sejarah jangka panjang. Laporan April dijangka menunjukkan sedikit penyederhanaan kepada 2.3%. Angka sejajar konsensus akan mengesahkan penstabilan momentum perindustrian dan memberi tekanan kepada yen.
12 Jun, 09:00 / Jerman / ** / Inflasi pengguna, Mei (y/y) / sebelum: 2.7% / sebenar: 2.9% / konsensus: 2.6% / EUR/USD – turun
Inflasi pengguna keseluruhan di Jerman dijangka mereda kepada 2.6% tahun ke tahun pada Mei, berundur daripada paras tertinggi beberapa bulan apabila harga makanan dan tenaga sederhana. Pada masa yang sama, inflasi perkhidmatan telah kembali meningkat, mengekalkan indeks keseluruhan di atas sasaran ECB. Angka 2.6% yang disahkan akan menandakan pengukuhan dinamik harga semasa dan berkemungkinan memberi tekanan ke atas euro.
12 Jun, 09:00 / UK / *** / Pertumbuhan KDNK, April (y/y) / sebelum: 1.0% / sebenar: 1.2% / konsensus: 1.3% / GBP/USD – naik
Pertumbuhan ekonomi UK meningkat kepada 1.2% tahun ke tahun pada Mac, kadar terpantas dalam tiga suku. KDNK April dijangka meningkat kepada 1.3%. Angka yang sejajar dengan konsensus akan mengesahkan ketahanan pemulihan domestik dan menyokong sterling.
12 Jun, 09:00 / UK / *** / Pengeluaran perindustrian, April (y/y) / sebelum: -0.5% / sebenar: 0% / konsensus: -0.1% / GBP/USD – turun
Pengeluaran perindustrian UK menunjukkan dinamika hampir sifar tahun ke tahun pada Mac, pulih daripada kelemahan sebelum ini tetapi masih di bawah jangkaan pasaran terdahulu. Pengeluaran dalam sektor perindustrian kekal jauh di bawah purata jangka panjang. Konsensus bagi April menjangka sedikit penurunan kepada -0.1%. Pengesahan akan menandakan penyejukan semula dalam pelaburan perindustrian dan memberi tekanan ke atas pound.
12 Jun, 17:00 / AS / *** / Indeks sentimen pengguna University of Michigan, Jun (awal) / sebelum: 49.8 / sebenar: 44.8 / konsensus: 46.0 / USDX (indeks 6 mata wang) – naik
Indeks sentimen pengguna University of Michigan menjunam ke paras terendah rekod 44.8 pada Mei berikutan kenaikan mendadak kos sara hidup dan harga petrol. Kejatuhan keyakinan terbesar dicatatkan dalam kalangan isi rumah yang paling terdedah dari segi ekonomi, disertai dengan kemerosotan jangkaan inflasi jangka panjang. Keluaran awal bagi Jun dijangka menunjukkan pemulihan separa kepada 46.0. Jika direalisasikan, ini akan menunjukkan penambahbaikan setempat dalam sentimen isi rumah dan menyokong dolar.
12 Jun, 17:00 / AS / ** / Indeks jangkaan pengguna awal, Jun (awal) / sebelum: 48.1 / sebenar: 44.1 / konsensus: 44.3 / USDX (indeks 6 mata wang) – naik
Indeks jangkaan pengguna AS jatuh ke paras terendah sejarah pada 44.1 pada Mei, meneruskan aliran negatif beberapa bulan kebelakangan ini. Sentimen semasa isi rumah terhadap prospek ekonomi kekal jauh di bawah purata jangka panjang. Anggaran awal bagi Jun dijangka meningkat sedikit kepada 44.3. Kenaikan yang disahkan akan menandakan jeda dalam kejatuhan keyakinan pengguna dan menyokong dolar.
11 Jun, 12:00 / Zon Euro / Ucapan oleh Sharon Donnery, Lembaga Penyeliaan ECB / EUR/USD
11 Jun, 15:45 / Zon Euro / Ucapan oleh Christine Lagarde, Presiden Bank Pusat Eropah / EUR/USD
12 Jun, 17:30 / Zon Euro / Ucapan oleh Joachim Nagel, Majlis Pemerintah ECB / EUR/USD
Ucapan oleh pegawai kanan bank pusat juga dalam agenda minggu ini. Kenyataan mereka lazimnya menggerakkan pasaran FX kerana ia boleh memberi isyarat langkah seterusnya pengawal selia terhadap kadar dasar.
Kalendar ekonomi boleh didapati melalui pautan ini. Semua penunjuk ditunjukkan secara tahun ke tahun (y/y); angka bulanan dinyatakan sebagai (m/m). Imbangan perdagangan, eksport, dan import dilaporkan dalam mata wang negara berkenaan. Tanda asterisk (*) menunjukkan kepentingan relatif sesuatu keluaran (mengikut tertib menaik) bagi aset yang tersedia di platform InstaForex. Waktu penerbitan diberikan dalam waktu Moscow (MSK, GMT+3:00). Buka akaun dagangan di sini. Lihat juga berita video pasaran InstaForex. Untuk akses mudah kepada instrumen, muat turun aplikasi MobileTrader.
