Minyak menamatkan suku tahunan ini dengan kejatuhan terbesar sejak bermulanya pandemik. Niaga hadapan Brent bagi penghantaran terdekat susut hampir satu pertiga dalam tempoh tiga bulan, menandakan penurunan suku tahunan yang paling curam sejak 2020. Kontrak September yang lebih aktif kini didagangkan melebihi $73 setiap tong, manakala WTI menghampiri $70 setiap tong. Punca utamanya kekal dan semakin ketara: aliran minyak melalui Selat Hormuz bertambah pantas susulan kemajuan dalam rundingan damai, dan Morgan Stanley telah memberi amaran mengenai potensi lebihan bekalan.
Normalisasi fizikal aliran trafik sedang berjalan lebih pantas daripada jangkaan, seperti disahkan oleh angka terkini. Menurut Morgan Stanley, 35 kapal tangki minyak dan gas melalui selat itu pada hari Khamis. Ini merupakan kali pertama bilangan kapal kembali ke julat biasa sebelum perang, iaitu 30–40 buah. Lima daripadanya ialah kapal tangki sangat besar dan satu ialah kapal kelas Suezmax yang telah memasuki Teluk Parsi, dengan potensi mengeksport kira-kira 11 juta tong. Pergerakan merosot pada hujung minggu berikutan peningkatan ketegangan dan serangan oleh Iran terhadap kapal, namun ia pulih semula selepas itu.
Unjuran baharu Morgan Stanley membimbangkan pelabur yang memegang kedudukan beli. Untuk mewujudkan lebihan penawaran, aliran hanya perlu pulih kepada sekitar 65 peratus paras sebelum perang, dan bank itu sudah pun mengurangkan unjuran harganya untuk suku tahun hadapan sebanyak kira-kira 1/6 (lebih kurang 16.7%).
Latar belakang diplomatik kekal bercanggah. AS menyatakan rundingan akan bermula pada hari Selasa di Doha, manakala Kementerian Luar Iran mengumumkan bahawa ia hanya akan menghantar delegasi pakar dan menolak rundingan secara terus. Kawalan ke atas selat kekal sebagai isu utama yang memecahbelahkan pihak.
Namun begitu, pasaran lebih cenderung berdagang secara menurun, dan faktor psikologi sangat penting di sini. Pasaran bergerak mengikut sentimen jangka pendek, dan optimisme terhadap pemulihan mendadak aliran trafik melalui selat menggalakkan ramai pedagang spekulatif mengambil posisi jual dengan jangkaan penurunan lanjut harga minyak. Dengan kata lain, tekanan spekulatif menambah kepada faktor asas pemulihan penawaran, sekali gus mengukuhkan pergerakan menurun.
Bagi ekonomi global, kejatuhan harga minyak kekal sebagai faktor utama yang menurunkan tekanan inflasi. Penurunan harga Brent daripada paras puncak perang melebihi $100 kepada paras semasa sekitar $73 secara langsung mengurangkan tekanan inflasi, dan hal ini sudah pun tercermin dalam data harga serta retorik bank pusat. Rundingan di Doha akan menunjukkan sama ada pengurangan ketegangan ini akan berkekalan atau konflik berkaitan pengurusan selat pada masa hadapan akan mengembalikan premium geopolitik pada harga minyak.
Dari sudut pandangan teknikal, pembeli perlu mendapatkan semula rintangan terdekat pada $71.25. Ini akan membolehkan sasaran pada $76.30, di atas paras tersebut ia akan menjadi agak mencabar untuk ditembusi. Sasaran paling jauh akan berada sekitar $81.38. Sekiranya berlaku penurunan harga minyak, pihak bear akan cuba menguasai paras $67.77. Jika mereka berjaya, menembusi julat ini akan memberikan tamparan hebat kepada kedudukan menaik, menolak harga minyak turun ke paras serendah $59.96 dan berkemungkinan mencecah $51.99.
