GBP/USD telah beralih memihak kepada pound Sterling dan memulakan kenaikan yang agak kukuh, yang berpotensi menandakan permulaan aliran menaik yang lebih meluas. Pada pandangan saya, pengukuhan nilai dolar AS baru-baru ini tidak sepenuhnya disokong oleh faktor asas sepanjang beberapa minggu kebelakangan ini.
Konflik geopolitik di Timur Tengah kini telah berakhir, sedangkan konflik itulah yang sebelum ini menjadi pendorong utama penguatan dolar sepanjang 2026. Oleh itu, nampak sedikit bercanggah apabila dolar mula-mula mengukuh disebabkan konflik tersebut, kemudian terus mengukuh lagi selepas kestabilan kembali. Mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) dan sikap pengetatan Rizab Persekutuan mungkin pada awalnya menyokong dolar, tetapi peningkatan ini berlanjutan lebih lama daripada yang munasabah berdasarkan faktor asas.
Jawatankuasa itu masih belum mula mengetatkan dasar monetari, dan jika kadar inflasi terus melambat, pengetatan tambahan mungkin tidak diperlukan. Ucapan Kevin Warsh semalam juga gagal memberikan jawapan jelas sama ada Rizab Persekutuan bercadang menaikkan kadar faedah pada Julai atau September. Pengerusi FOMC mengulangi keperluan untuk menurunkan inflasi, tetapi tidak memberi sebarang isyarat mengenai perubahan dasar dalam masa terdekat.
Data pasaran buruh AS hari ini bagaimanapun agak lemah untuk menggalakkan pembeli masuk secara lebih agresif. Akibatnya, Ketidakseimbangan 21 Menurun kini telah dinyahimbangi sepenuhnya, dan persoalan utama ialah sama ada kenaikan semasa akan berterusan. Dalam kedua-dua EUR/USD dan GBP/USD, penjual masih belum menyerah sepenuhnya—mereka hanya berundur buat sementara. Pembatalan Ketidakseimbangan 21 akan memecahkan struktur pasaran menurun setempat.
Dari sudut teknikal, carta sebelumnya memberi laluan kepada kenaikan ke arah 1.3322, dan itulah yang tepat berlaku hari ini. Reaksi terhadap Ketidakseimbangan 22 Menurun adalah lemah. Sebelum peningkatan hari ini, harga terlebih dahulu menyapu kecairan di bawah paras terendah 6 April dan kemudian di bawah paras terendah 31 Mac. Penyapuan kecairan ini menunjukkan pound Sterling mempunyai potensi untuk pulih. Secara logiknya, tanpa laporan pekerjaan bukan ladang yang lemah hari ini, pergerakan sebegini mungkin tidak akan berlaku.
Memandangkan dolar AS masih kekurangan pemacu menaik jangka panjang yang meyakinkan dan sudah mencatatkan kenaikan ketara sepanjang 2026, saya percaya penjual mungkin akan bergelut untuk memanjangkan rali semasa. Walau bagaimanapun, analisis teknikal harus kekal sebagai panduan utama. Jika tiada corak menaik atau isyarat pengesahan muncul, membuka kedudukan belian adalah terlalu awal. Dalam keadaan sedemikian, pedagang wajar menunggu dan memerhati bagaimana harga bertindak balas sekitar Ketidakseimbangan 21.
Buat masa ini, pasaran kekal berhati-hati berhubung perjanjian antara Iran dan Amerika Syarikat. Namun, kini boleh dikatakan fasa aktif konflik tersebut secara rasmi telah berakhir. Dasar Sistem Rizab Persekutuan (Fed) menyokong kenaikan kukuh dolar AS, tetapi masih tidak jelas pemangkin tambahan apa yang boleh diharapkan oleh pihak penjual untuk terus mendorong dolar lebih tinggi. Jangkaan pengetatan Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan pada masa hadapan semata-mata mungkin tidak mencukupi.
Gambaran teknikal semasa adalah seperti berikut. Minggu lalu, harga bertindak balas terhadap ketidakseimbangan 22, tetapi responsnya lemah, sekali gus memberi harapan bahawa momentum penurunan mungkin menghampiri penghujungnya. Penyapuan kecairan di bawah dua paras terendah terkini (ditanda dengan garisan merah) memberi amaran tentang kemungkinan pergerakan menaik. Pembatalan sepenuhnya ketidakseimbangan 21 secara berkesan akan menamatkan strategi jualan.
Latar belakang makroekonomi pada hari Khamis jelas memihak kepada pihak pembeli. Satu laporan Data Pekerjaan Bukan Ladang sudah memadai untuk menolak dolar AS turun sekitar 100 mata. Hari Jumaat dijangka agak tenang memandangkan Amerika Syarikat menyambut Hari Kemerdekaan. Justeru, aktiviti dagangan mungkin kekal sederhana, khususnya pada separuh kedua hari tersebut.
Dari perspektif yang lebih luas, saya masih berpendapat unjuran jangka panjang memihak kepada dolar AS yang lebih lemah. Sama ada konflik antara Iran dan Amerika Syarikat atau kemungkinan kenaikan kadar faedah oleh Fed pada 2026, kedua-duanya tidak mengubah pandangan asas itu. Ketegangan geopolitik hanya secara sementara mengingatkan pelabur tentang status dolar sebagai aset selamat, tetapi konflik itu telah berakhir—atau sekurang-kurangnya menghampiri penamatnya.
Sistem Rizab Persekutuan mungkin menaikkan kadar faedah sepanjang 2026, yang sememangnya menyokong dolar. Namun, dasar monetari yang lebih ketat juga berpotensi memperlahankan ekonomi AS. Perlu juga diingat bahawa Kevin Warsh dilantik sebagai Pengerusi Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan oleh Presiden Donald Trump dengan jangkaan bahawa beliau akhirnya akan melaksanakan dasar monetari yang lebih akomodatif bagi merangsang pertumbuhan ekonomi—sesuatu yang Trump percaya tidak berjaya dicapai oleh Jerome Powell.
Atas sebab ini, saya tidak menjangka sebarang pengetatan oleh Fed pada masa hadapan akan berkembang menjadi kitaran pengetatan yang berpanjangan. Pada pandangan saya, sebarang pengukuhan lanjut dolar AS berkemungkinan bersifat sementara, bukannya permulaan trend menaik jangka panjang yang berkekalan.
Kalendar Ekonomi untuk Amerika Syarikat dan United Kingdom:
- United Kingdom – Ucapan Gabenor Bank of England Andrew Bailey (15:00 UTC)
Kalendar ekonomi untuk 3 Julai hanya mengandungi satu acara berjadual. Namun, memandangkan Andrew Bailey sudah berucap lebih awal minggu ini, saya tidak menjangka ucapan hari ini akan memberi kesan besar kepada pasaran. Oleh itu, latar belakang makroekonomi berkemungkinan memberi sedikit atau tiada pengaruh terhadap sentimen pasaran pada hari Jumaat.
Ramalan dan Saranan Dagangan GBP/USD
Unjuran jangka panjang bagi GBP/USD kekal menaik, manakala reaksi terhadap Ketidakseimbangan 22 Menurun hanya menghasilkan pembetulan ke bawah yang sederhana. Hasilnya, pembeli berpeluang mendapatkan semula kawalan pasaran.
Pound British masih boleh menyambung penurunan ke paras pembatalan aliran menaik pada 1.3007, tetapi pergerakan sedemikian memerlukan isyarat pengesahan menurun baharu. Isyarat jualan baharu mungkin hanya muncul dalam kawasan Ketidakseimbangan 21.
Menyokong senario menaik ialah dua pembersihan kecairan terkini. Selain itu, dengan syarat harga tidak mengalami kejatuhan mendadak pada Jumaat, satu ketidakseimbangan menaik berkemungkinan terbentuk menjelang akhir sesi. Jika corak menaik sedemikian terbentuk, pembeli akan mempunyai asas teknikal yang lebih kukuh untuk meneruskan rali. Sasaran kenaikan seterusnya ialah paras tinggi 1 Mei dan 27 Januari, masing-masing pada 1.3656 dan 1.3867.
