Pasangan GBP/USD telah mencatatkan kenaikan kukuh dalam beberapa minggu kebelakangan ini, yang mungkin menandakan permulaan satu aliran menaik baharu. Minggu ini, pihak penjual gagal memanfaatkan perkembangan semasa, walaupun Timur Tengah mengalami dua episod ketegangan tambahan dan rundingan sekali lagi buntu.
Donald Trump telah membatalkan kelonggaran yang membenarkan Iran mengeksport minyak di bawah perjanjian damai dan mengenakan semula sekatan ke atas pelabuhan Iran. Sebagai tindak balas, Iran menutup semula Selat Hormuz. Amerika Syarikat kini telah melancarkan serangan terhadap Iran selama hampir seminggu, sementara Donald Trump terus mengumumkan tindakan ketenteraan tambahan. Jelas tiada gencatan senjata yang sebenar.
Buat masa ini, para pedagang tidak percaya konflik ini akan meningkat menjadi perang berskala penuh, kerana situasi sama pernah berulang beberapa kali sebelum ini. Namun, sebenarnya permusuhan telah berterusan. Faktor geopolitik sebahagian besarnya telah diambil kira dalam harga antara Februari dan Mei. Oleh itu, hanya perkembangan yang benar-benar besar di Timur Tengah berkemungkinan mendorong pelabur membeli semula dolar AS berdasarkan statusnya sebagai aset selamat.
Minggu ini, pelabur yang optimis menerima rangsangan tidak dijangka apabila kadar inflasi AS menurun kepada 3.5%. Tidak lama selepas itu, Kevin Warsh enggan memberi jaminan tentang adanya pengetatan dasar monetari tambahan semasa keterangannya di hadapan Kongres, yang mencetuskan satu lagi gelombang kekecewaan dalam kalangan pelabur yang optimis terhadap dolar. Akibatnya, tiada lagi kepastian bahawa Bank Rizab Persekutuan AS akan mula mengetatkan dasar monetari seawal September.
Selain itu, menjelang September, pasaran sepatutnya mempunyai gambaran yang lebih jelas mengenai konflik di Timur Tengah, harga minyak dan gas asli menjelang musim luruh dan musim sejuk, serta bagaimana inflasi bertindak balas terhadap persekitaran tenaga dan geopolitik yang sedang berubah.
Pada mulanya, pasaran menjangka inflasi AS akan terus meningkat kecuali Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan campur tangan. Kemudian, kebimbangan terhadap kenaikan harga seterusnya reda apabila harga minyak jatuh ke sekitar AS$70 setong. Namun, minggu ini, harga minyak naik ke julat AS$85–87 setong, sementara peningkatan ketegangan semula di Timur Tengah dan sekatan di Selat Hormuz berkemungkinan menolak harga lebih tinggi lagi.
Jika acara berkembang mengikut senario paling pesimistik, harga minyak boleh kembali ke julat AS$100–120 setong. Dalam keadaan sedemikian, sebarang pelambatan inflasi yang ketara sama ada di Amerika Syarikat atau zon euro menjadi amat tidak mungkin. Sebaliknya, jika situasi berkembang mengikut senario yang lebih optimistik, harga minyak boleh jatuh semula ke julat AS$60–70, sekali gus mengurangkan keperluan untuk pengetatan dasar monetari selanjutnya.
Analisis teknikal menunjukkan pihak pembeli masih menguasai pasaran dan berpotensi meneruskan kenaikan. Harga terlebih dahulu menyapu kecairan di bawah paras terendah 6 April dan kemudian di bawah paras terendah 31 Mac. Oleh itu, terdapat alasan teknikal yang kukuh untuk menjangka pengukuhan lanjut bagi paun Sterling dalam beberapa minggu akan datang.
Memandangkan dolar AS masih kekurangan pemacu kenaikan jangka panjang yang meyakinkan, walaupun telah mencatatkan prestasi mengagumkan sepanjang 2026, saya berpendapat pihak penjual tidak mungkin kembali menguasai pasaran. Selain itu, Ketidakseimbangan 23 Kenaikan terbentuk minggu lalu, dan harga telah bertindak balas terhadapnya sebanyak dua kali, memberikan peluang kepada pedagang untuk membuka kedudukan beli. Ketidakseimbangan 21 Penurunan kini terbatal.
Oleh itu, saya menjangkakan sama ada penerusan kenaikan paun Sterling atau penyambungan semula aliran menaik selepas tarikan pembetulan yang dilihat sepanjang dua sesi dagangan lalu. Saya juga ingin menyatakan bahawa satu ketidakseimbangan kenaikan baharu terbentuk pada hari Khamis. Namun, ia agak kecil, jadi saya belum menandakannya pada carta. Walau bagaimanapun, terdapat jurang harga pada paras 1.3440–1.3460 yang masih boleh menarik perhatian pasaran.
Kalendar ekonomi hari Jumaat agak lengang. Tiada data penting dikeluarkan di United Kingdom, manakala beberapa laporan dari Amerika Syarikat tidak banyak mempengaruhi sentimen pasaran. Dagangan minggu ini didominasi oleh data inflasi, yang telah melemahkan prospek dolar AS dengan ketara.
Secara keseluruhan, asas-asas yang lebih luas masih menyebabkan saya menjangkakan kelemahan berterusan pada dolar AS dalam jangka panjang. Ketegangan antara Iran dan Amerika Syarikat, mahupun kemungkinan kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan Amerika Syarikat pada 2026, tidak banyak mengubah jangkaan tersebut.
Ketegangan geopolitik secara sementara mengingatkan pasaran mengenai tarikan dolar sebagai aset selamat, tetapi konflik tersebut telah melepasi fasa paling aktif. Walaupun Rezab Persekutuan Amerika Syarikat berniat menaikkan kadar faedah sepanjang 2026 — tindakan yang menyokong dolar — dasar monetari yang lebih ketat juga akan melambatkan pertumbuhan ekonomi dan menjejaskan pasaran buruh.
Perlu diingat bahawa Kevin Warsh dilantik oleh Donald Trump untuk mengetuai Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) khususnya kerana beliau dijangka menerapkan dasar monetari yang lebih longgar berbanding Jerome Powell. Justeru, pada pandangan saya, sebarang pengukuhan dolar AS perlu dilihat sebagai bersifat sementara dan bukannya permulaan trend kenaikan jangka panjang yang mampan.
Kalendar Ekonomi untuk Amerika Syarikat dan United Kingdom
Kalendar ekonomi bagi 20 Julai tidak mengandungi sebarang penerbitan penting yang dijadualkan. Oleh itu, data makroekonomi tidak dijangka mempengaruhi sentimen pasaran pada hari Isnin.
Ramalan dan Cadangan Dagangan GBP/USD
Unjuran jangka panjang bagi pound kekal dalam aliran menaik. Susulan pengimbasan kecairan di bawah dua paras rendah ayunan terkini, pihak pembeli kembali menguasai pasaran.
Pound masih berpotensi meneruskan kejatuhannya sehingga paras 1.3007, yang akan menafikan aliran menaik yang lebih luas; namun, pergerakan sedemikian memerlukan isyarat teknikal menurun baharu. Oleh kerana Ketidakseimbangan 21 Menurun telah terbatal, tiada isyarat menurun berkenaan pada masa ini.
Sokongan bagi aliran menaik disokong oleh dua pengimbasan kecairan serta Ketidakseimbangan 23 Menaik. Harga telah memberi reaksi terhadap Ketidakseimbangan 23 Menaik, manakala sasaran kenaikan seterusnya adalah paras tertinggi 1 Mei (1.3656) dan 27 Januari (1.3867).
Satu Ketidakseimbangan Menaik baharu turut terbentuk semalam susulan kenaikan kuat pound pada hari Rabu.
