Walaupun ramalan pada awal tahun agak pesimis, ekonomi Kanada kini menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang semakin pesat. Pada suku kedua tahun 2026, pertumbuhan dijangka sekitar 2.5% tahun ke tahun, jauh lebih kukuh berbanding kadar pertumbuhan sifar pada suku pertama.
Pada bulan Mei, KDNK sebenar meningkat sebanyak 0.3%, melebihi unjuran penganalisis sebanyak 0.2%. Ini menandakan bulan kedua berturut-turut di mana ekonomi menunjukkan dinamik positif. Bank of Canada menyatakan bahawa pengukuhan ekonomi agak menyeluruh merentasi pelbagai sektor.
Data jualan runcit bagi bulan Mei kukuh, dengan peningkatan bulanan sebanyak 1.0%. Walaupun sebahagian pertumbuhan ini didorong oleh harga petrol yang tinggi susulan konflik di Timur Tengah, jualan meningkat dalam semua kategori utama barangan. Anggaran awal bagi bulan Jun juga menunjukkan kenaikan jualan sebanyak 0.4%.
Walaupun kadar pengangguran berfluktuasi dalam julat tertentu, yang menunjukkan lebihan tenaga kerja dalam pasaran pekerjaan, keadaan secara beransur-ansur semakin baik.
Ancaman utama terhadap ekonomi Kanada kekal peningkatan konflik perdagangan dengan A.S., yang secara konsisten merupakan pasaran eksport terbesar Kanada. Pelaksanaan tarif 50% yang dirancang ke atas barangan Kanada bernilai kira-kira 28 bilion Dolar Kanada (C$28 bilion) pada 19 Ogos mewujudkan ketidakpastian ketara. Walaupun minyak, baja potash dan mineral kritikal dikecualikan daripada tarif baharu ini, kesan terhadap sektor lain boleh menjadi besar.
Dalam keadaan isyarat yang bercampur dan penuh ketidaktentuan ini, Bank of Canada kekal mengambil pendekatan tunggu dan lihat. Kadar utama kekal pada paras 2.25%, dan pasaran hampir pasti bahawa paras ini akan dikekalkan pada mesyuarat bulan September (kebarangkalian hentian dianggarkan hampir 97%).
Laporan utama mengenai aktiviti perniagaan dalam sektor perkhidmatan A.S. — PMI Perkhidmatan ISM bagi bulan Julai — mencatat 54.1 mata, jauh melebihi tahap 50. Aktiviti perniagaan meningkat ketara (naik 3.7 mata kepada 59.1) — satu isyarat positif untuk ekonomi A.S. — dan kenaikan Indeks Harga kepada 70.3 jelas menunjukkan tekanan inflasi yang masih tinggi, menambah hujah untuk mengekalkan dasar ketat Rizab Persekutuan. Ini menyokong pengukuhan dolar AS.
Mesyuarat Rizab Persekutuan pada 29 Julai membawa kepada penguatan dolar Kanada berbanding dolar AS. Reaksi awal itu kini reda, dan kebarangkalian dua kali kenaikan kadar oleh Bank Rizab Persekutuan menjelang akhir tahun menurun kepada 42%.
Kedudukan jual bersih terhadap dolar Kanada (CAD) meningkat sebanyak AS$0.9 bilion sepanjang minggu pelaporan, mencecah -AS$13.1 bilion — paras rekod dalam tempoh dua tahun. Harga terbitan yang dikira kehilangan momentum dan kini kelihatan neutral.
Walaupun terdapat ketidakseimbangan ketara dalam kedudukan dagangan, Dolar AS terus kehilangan momentum. Pasangan dolar AS/dolar Kanada berkemungkinan akan terus bergerak mendatar dalam julat 1.4000–1.4100, dan penembusan di bawah 1.3990 bakal meningkatkan risiko penurunan ke 1.3950–1.3965. Pengukuhan semula ke paras 1.4125 mungkin berlaku sekiranya data pasaran buruh Amerika Syarikat pada hari Jumaat menunjukkan keputusan yang jauh lebih baik daripada jangkaan.
Risiko utama terhadap unjuran ini kekal konflik perdagangan: sekiranya tarif berkuatkuasa pada 19 Ogos, Dolar Kanada mungkin menerima dorongan tambahan untuk melemah, dan pasangan dolar AS/dolar Kanada berpotensi kembali ke trajektori menaik.
