Pasangan EUR/USD kekal dalam dorongan penurunan tempatan yang bermula pada 17 April, namun pihak pembeli semakin memberi tekanan ke atas arah aliran tersebut dari hari ke hari. Satu-satunya elemen yang masih kurang bagi pihak pembeli untuk membentuk aliran menaik ialah pembatalan ketidakseimbangan 17, yang pada hakikatnya boleh berlaku minggu lalu. Namun, pada detik paling kritikal, pihak pembeli kehilangan momentum dan gagal mengukuhkan harga di atas corak tersebut. Latar belakang fundamental kekal tidak memihak kepada pihak penjual. Pedagang tidak menerima sebarang isyarat jelas daripada Kevin Warsh bahawa beliau bersedia melaksanakan pengetatan dasar monetari. Pada bulan Julai, penambahan pekerjaan bukan pertanian berkurang sebanyak 23,000, menandakan penurunan untuk bulan keempat berturut-turut. Inflasi menurun sebanyak 0.7 mata peratusan pada bulan Jun dan sebanyak 0.1 mata peratusan lagi pada bulan Julai. Semua ini menunjukkan bahawa tidak wajar menjangkakan Rizab Persekutuan AS akan mengetatkan dasar monetari pada bulan September.
Seperti yang saya maklumkan beberapa minggu kebelakangan ini, jika pasaran buruh sekali lagi menunjukkan keputusan yang lemah, ini sudah menjadi alasan yang kukuh bagi Rizab Persekutuan AS untuk tidak menaikkan kadar faedah. Sudah tentu, perkara ini tidak boleh dipastikan seratus peratus, tetapi saya hampir pasti bahawa kita tidak akan melihat pengetatan dasar monetari dalam masa terdekat. Laporan inflasi hari ini mengukuhkan keyakinan saya, dan hampir semua pedagang kini meninggalkan jangkaan pengetatan dasar untuk bulan September. Namun begitu, ini masih belum mencukupi untuk membatalkan ketidakseimbangan 17.
Saya ingin mengingatkan bahawa jangkaan terhadap pengetatan dasar monetari oleh Bank Rizab Persekutuan pada masa ini hanyalah anggaran, yang boleh berubah bergantung kepada perkembangan geopolitik atau data ekonomi. Data terkini pasaran buruh AS adalah lemah, inflasi merosot, dan pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) menyusut. Ketiga-tiga faktor ini menimbulkan keraguan terhadap kemungkinan kenaikan kadar faedah oleh Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) dalam masa terdekat. Sekiranya laluan perdagangan melalui Selat Hormuz dibuka semula dalam masa terdekat, ini hanya akan meringankan tekanan di pasaran tenaga dan membolehkan inflasi terus menurun, sekali gus melemahkan lagi prospek pihak penjual. Satu-satunya peluang pihak penjual pada masa ini ialah berlakunya eskalasi ketegangan baharu dan sekatan berpanjangan di Selat Hormuz.
Struktur carta semasa menunjukkan impuls penurunan yang bermula pada 17 April masih berterusan. Ketidakseimbangan menurun (17) telah diuji, tetapi tindak balasnya lemah. Oleh itu, corak tersebut berkemungkinan terbatal. Satu ketidakseimbangan menaik (19) juga telah terbentuk, membolehkan pihak pembeli melihat prospek dengan lebih optimis. Jika ketidakseimbangan (17) terbatal manakala ketidakseimbangan (19) masih belum diuji, pedagang perlu menunggu pembentukan corak kenaikan baharu sebelum mempertimbangkan membuka kedudukan beli.
Latar belakang ekonomi pada hari Rabu ternyata kurang positif berbanding gambaran pada waktu pagi. Inflasi Amerika Syarikat (AS) merosot kepada 3.4% tahun ke tahun, namun angka ini selaras dengan jangkaan pasaran. Dengan itu, jangkaan pasaran dipenuhi, tetapi pada masa sama kadar inflasi hanya menunjukkan perlahanan minimum dan berpotensi meningkat semula seawal bulan hadapan. Laporan ini menyokong pihak pembeli, namun ia tidak cukup kukuh untuk menamatkan impuls penurunan secara muktamad.
Pihak pembeli masih mempunyai banyak alasan untuk meneruskan kenaikan pada 2026, dan bahkan konflik di Timur Tengah tidak menjejaskan keseluruhan faktor-faktor tersebut. Dari sudut struktur dan konteks global, dasar pentadbiran Trump yang menyumbang kepada kejatuhan ketara dolar AS tahun lalu masih belum berubah. Pada masa ini saya tidak melihat faktor signifikan yang menyokong mata wang Amerika Syarikat, walaupun dengan pendirian monetari yang lebih ketat daripada Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC). Namun begitu, pihak penjual masih menguasai keadaan buat masa ini dan belum terdapat isyarat kenaikan yang jelas.
Kalendar Ekonomi AS dan Kesatuan Eropah
Kesatuan Eropah – Pengeluaran Perindustrian (09:00 UTC).
- AS – Indeks Harga Pengeluar (12:30 UTC).
- AS – Tuntutan Pengangguran Awal (12:30 UTC).
Pada 13 Ogos, kalendar ekonomi mengandungi tiga penerbitan, dan tiada satu pun yang saya anggap penting. Kesan latar belakang ekonomi terhadap sentimen pasaran pada hari Khamis berkemungkinan lemah atau hampir tiada.
Ramalan dan Cadangan Dagangan EUR/USD
Pada pandangan saya, pasangan ini masih berada dalam proses membentuk aliran menaik. Latar belakang asas telah berubah dengan ketara memihak kepada aliran menurun sejak lima bulan lalu, tetapi aliran itu sendiri masih belum boleh dianggap terbatal atau berakhir. Oleh itu, pihak pembeli berpotensi besar untuk meneruskan kenaikan selepas dua kali sapuan kecairan pada paras rendah yang jelas dikenal pasti. Isyarat jual berpotensi terbentuk di sekitar ketidakseimbangan 17, tetapi reaksinya lemah; oleh itu corak ini kemungkinan besar akan terbatal. Isyarat beli pula boleh terbentuk di sekitar ketidakseimbangan 19, namun harga semakin menjauhi corak ini. Walaupun mata wang Eropah menunjukkan peningkatan agak kukuh, setakat ini belum terdapat susunan dagangan yang jelas untuk membuka posisi beli. Adalah perlu menunggu pembentukan corak kenaikan baharu atau menunggu ujian terhadap ketidakseimbangan 19; sebagai alternatif, berdagang pound Britain.
