Iran dan AS terus saling melancarkan serangan secara berkala. Minggu ini dilaporkan Washington memusnahkan lima kapal tangki milik Iran, dan Teheran membalas dengan menyerang pangkalan tentera AS di Jordan — satu lagi episod peningkatan ketegangan yang kini dipandang pasaran sebagai bunyi latar: sebuah "konflik yang membosankan." Tiada pihak nampak bersedia berundur daripada tuntutan masing-masing, sekali gus menyebabkan insiden dipertikaikan berhampiran Selat Hormuz muncul dari semasa ke semasa dan memerlukan tindak balas ketenteraan. Pasaran sudah lama berhenti memberi reaksi kuat terhadap perkembangan seumpama ini; ramai pedagang dan penganalisis masih tertanya-tanya mengapa.
Jawapannya mudah, dan kami telah menegaskannya berkali-kali sepanjang musim panas ini. Risiko geopolitik bersifat luput dan mempunyai jangka hayat terhad. Sekiranya perang antara Iran dan AS berlanjutan selama lima tahun, adakah permintaan terhadap dolar sebagai aset selamat akan terus meningkat sepanjang tempoh itu? Konflik berlaku di seluruh dunia, dan tidak wajar menganggap setiap konflik baharu secara automatik akan menyokong permintaan terhadap dolar. Dolar mengukuh bukan semata-mata kerana permulaan perang, tetapi kerana pelabur berasa lebih selamat memegang mata wang itu — modal berpindah keluar dari zon konflik. Oleh sebab pelarian modal paling berkesan dilakukan merentasi sempadan, pelabur memerlukan mata wang antarabangsa yang diterima meluas dan stabil. Hanya beberapa mata wang memenuhi kriteria tersebut, dan dolar jelas menduduki tempat utama.
Pelepasan modal awal lazimnya berlaku dengan pantas. Oleh itu, premium geopolitik tulen biasanya hanya bertahan sekitar 2–3 bulan. Jika konflik meluas secara geografi, melibatkan negara tambahan, atau merosakkan infrastruktur, isu geopolitik boleh muncul semula sebagai faktor pasaran yang berpanjangan. Namun, dalam beberapa bulan kebelakangan ini, Iran dan Amerika Syarikat bertukar "tamparan" secara sesekali dan bukan ketegangan kepada perang penuh. Nampaknya tiada pihak berhasrat mengheret kepada pertempuran berskala besar. Kedua-dua pihak menjaga kepentingan masing-masing di rantau tersebut dan memberi tindak balas terhadap provokasi — dan pasaran telah menjadi terbiasa dengan corak sebegini. Jika modal telahpun keluar dari Timur Tengah beberapa bulan lalu, mengapakah permintaan terhadap dolar akan meningkat semula?
Pada masa sama, harga minyak terus meningkat kerana pedagang semakin bimbang mengenai prospek bekalan tenaga yang semakin merosot. Semakin lama konflik berlanjutan, semakin kecil kemungkinan Selat Hormuz dibuka semula dan semakin tinggi risiko gangguan di laluan lain (termasuk Lalat al-Mandeb/Bab al-Mandeb). Pembeli antarabangsa mempercepatkan pembelian untuk memenuhi keperluan musim sejuk, meningkatkan permintaan bagi minyak, gas dan bahan api; kenaikan permintaan ketika bekalan terhad mendorong harga ke paras lebih tinggi. Oleh itu, dolar mungkin tidak mencerminkan lonjakan ketegangan baharu, sementara pasaran minyak memberikan tindak balas yang lebih kuat.
Cadangan Dagangan EUR/USD:
Pasangan EUR/USD meneruskan aliran menaik pada carta masa 4 jam, yang mungkin menandakan permulaan gelombang baharu dalam trend menaik global pada rangka masa lebih tinggi. Latar belakang fundamental global bagi dolar kekal lemah, walaupun pada 2026 faktor geopolitik dan pendirian pengetatan Rizab Persekutuan telah memberikan sokongan kukuh kepada mata wang AS. Namun pada masa ini, faktor-faktor tersebut tidak lagi menyokong dolar. Jika harga bergerak di bawah purata bergerak, pertimbangkan kedudukan jual berasaskan pembetulan dengan sasaran pada 1.1581 dan 1.1536. Jika berada di atas purata bergerak, kedudukan beli kekal relevan dengan sasaran pada 1.1665 dan 1.1719.
Cadangan Dagangan GBP/USD:
Pasangan GBP/USD mengekalkan aliran menaik. Dasar-dasar Donald Trump dijangka terus memberi tekanan kepada ekonomi AS, oleh itu kami tidak menjangka pengukuhan dolar yang berpanjangan. Setakat 2026, prestasi dolar kekal positif disebabkan faktor geopolitik, tetapi setiap naratif ada akhirnya. Pada carta masa mingguan, pasangan ini kekal bergerak mendatar antara 1.3150 dan 1.3780 dalam sebuah aliran menaik empat tahun, menyokong jangkaan pengukuhan pound yang berterusan dalam jangka sederhana. Kedudukan beli dengan sasaran 1.3585 dan 1.3611 boleh dipertimbangkan selagi harga kekal di atas purata bergerak. Sekiranya harga menurun dan berada di bawah purata bergerak, pertimbangkan kedudukan jual dengan sasaran 1.3489 dan 1.3479.
Penjelasan untuk Rajah:
Saluran regresi linear membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-duanya menunjuk ke arah yang sama, ini bermakna aliran semasa adalah kukuh;
Garis purata bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan) mentakrifkan aliran jangka pendek dan arah dagangan yang wajar diambil pada masa ini;
Paras Murray ialah paras sasaran bagi pergerakan dan pembetulan;
Paras volatiliti (garis merah) ialah saluran harga berkemungkinan di mana pasangan ini akan bergerak dalam tempoh 24 jam akan datang berdasarkan penunjuk volatiliti semasa;
Penunjuk CCI – kemasukannya ke zon terlebih jual (di bawah -250) atau zon terlebih beli (di atas +250) menunjukkan bahawa pembalikan aliran ke arah bertentangan sedang menghampiri.
