Dolar meneruskan kenaikan selepas tiga pegawai Rizab Persekutuan memberi isyarat bahawa kitaran pengetatan mungkin belum berakhir. Euro dan pound kehilangan momentum berbanding dolar AS, sehingga menyebabkan kedua-dua mata wang itu kehilangan hala tuju masing‑masing.
Presiden Richmond Fed, Tom Barkin, memberi amaran bahawa kejutan inflasi mungkin mengambil masa untuk reda sepenuhnya dan tidak menolak risiko bahawa inflasi yang tinggi boleh menjadi berterusan. Presiden Fed Boston, Susan Collins, pula menyatakan dengan lebih jelas bahawa beliau termasuk dalam kalangan ahli jawatankuasa yang menjangkakan satu lagi kenaikan kadar sebelum akhir tahun. Presiden Fed New York, John Williams, menumpukan kepada isu teknikal, menyatakan bahawa peralihan pasaran Perbendaharaan AS dan pasaran repo kepada penyelesaian berpusat sedang berlaku lebih cepat daripada jadual dan mengesahkan semula komitmen Rizab Persekutuan untuk mengurus rizab bank secara fleksibel. Secara rasmi, ketiga-tiga mereka tidak mempunyai hak mengundi tahun ini, tetapi mesej gabungan yang disampaikan telah mengukuhkan jangkaan pasaran terhadap pengetatan dasar dengan ketara. Bagi pasangan EUR/USD dan GBP/USD, ini bermakna tekanan akan berterusan selagi tiada isyarat penyeimbang daripada Bank Pusat Eropah atau Bank of England — kedua-dua pasangan ini akan sukar mencari alasan untuk pulih dalam jangka masa terdekat.
Pagi ini, zon euro akan menerbitkan data awal PMI September — bagi sektor pembuatan, perkhidmatan dan indeks komposit. Selepas bacaan Ogos (indeks komposit kekal pada 52.0, pembuatan meningkat kepada 52.7 — paras tertinggi sejak Mei 2022 — dan sektor perkhidmatan sebahagiannya merosot kepada 51.6), pasaran tidak menjangkakan peningkatan semula yang ketara, tetapi juga tidak menjangka kejatuhan mendadak; konsensus adalah bahawa aktiviti akan kekal lebih kurang pada paras semasa. Walau bagaimanapun, kestabilan sedemikian tidak mungkin mengukuhkan euro: isu utamanya bukan pada kualiti data, tetapi pada hakikat bahawa pasar kini memberi tumpuan kepada retorik Rizab Persekutuan yang, selepas siri ucapan nada pengetatan baru-baru ini, lebih dominan berbanding isyarat neutral dari Eropah. Malah, pengesahan bahawa pengembangan ekonomi masih berterusan berkemungkinan tidak mencukupi untuk menangkis tekanan dolar; EUR/USD dijangka lebih banyak bergerak mengikut perkembangan dasar dan data AS berbanding data zon euro sendiri.
Bagi sterling, tumpuan utama pada separuh pertama hari adalah blok PMI September bagi UK — pembuatan, perkhidmatan dan komposit. Perlu diingat bahawa data Ogos sudah menunjukkan gambaran membimbangkan: pembuatan jatuh ke paras terendah lima bulan kepada 51.5, dan hanya sektor perkhidmatan (naik kepada 52.5) yang menyelamatkan bacaan komposit, sekaligus menutup kelemahan sektor pembuatan. Jika data hari ini meneruskan aliran penyejukan — khususnya dalam pembuatan — ia akan menjadi beban tambahan kepada GBP/USD di atas latar belakang yang sudahpun mencabar.
Logiknya mudah: PMI yang lemah ditafsirkan sebagai petanda aktiviti sedang melambat, dan aktiviti yang perlahan mengurangkan hujah untuk pengetatan oleh Bank of England, yang sememangnya bukan prospek utama sekarang. Sterling kemudian tidak akan mempunyai sokongan bebas untuk pulih berbanding dolar, terutamanya memandangkan isyarat bernada pengetatan dari seberang Atlantik semakin ketara. Data yang lebih lemah akan memperdalam kejatuhan pasangan ini, manakala bacaan PMI yang tidak dijangka kuat sekurang‑kurangnya boleh memberikan penangguhan sementara untuk GBP/USD menstabil — walaupun tiada jaminan jeda itu akan berkembang menjadi pembalikan berkekalan.
Momentum
Bagi euro, paras pusingan kenaikan utama ialah 1.1423; penembusan di atas paras ini boleh menolak pasangan kepada 1.1454 dan seterusnya 1.1478. Senario itu hanya realistik jika data PMI menunjukkan keputusan jauh lebih kukuh daripada jangkaan pasaran — tanpa kejutan sedemikian, sukar bagi euro untuk mengekalkan kenaikan berikutan pendirian Fed yang sangat ketat. Pada pandangan saya, lebih munasabah ialah penembusan di bawah 1.1412 yang membuka ruang kepada 1.1392 dan 1.1376, memandangkan gabungan isyarat semalam dan hari ini lebih memihak kepada dolar.
Bagi pound, paras pusingan kenaikan ialah 1.3341, yang boleh membawa pasangan kepada 1.3368 dan seterusnya 1.3397, tetapi tanpa data UK yang kukuh, sterling hampir tiada pemangkin untuk mengukuh. Penembusan di bawah 1.3307 ke arah 1.3275 dan 1.3243 kelihatan lebih logik memandangkan jangkaan kenaikan kadar Fed yang semakin meningkat.
Pembalikan Purata
Bagi pasangan euro, saya memerhati paras rintangan atas pada 1.1443. Logiknya mudah: pasangan ini menembusi ke atas, tetapi gagal menarik pembeli untuk meneruskan kenaikan, kemudian tergelincir semula ke bawah — itu memberi isyarat untuk menjual. Selepas beberapa siri ucapan bersifat pengetatan daripada Fed, senario ini wajar. Paras sokongan bawah pada 1.1414 berfungsi dengan logik yang bertentangan, namun pembelian di paras tersebut perlu dilakukan dengan berhati-hati: tanpa pemangkin daripada zon euro, lantunan yang berterusan tidak mungkin berlaku, dan sasaran bagi lantunan sedemikian seharusnya bersifat sederhana.
Bagi pound, sempadan atas ialah 1.3330. Logik lantunan yang sama terpakai, dan memandangkan ketiadaan sepenuhnya pemacu domestik untuk sterling hari ini, penembusan palsu ke atas diikuti dengan kembalinya harga ke dalam julat merupakan satu senario yang berkemungkinan. Rujukan bawah pada 1.3295 menunjukkan peluang pembelian semasa lantunan selepas penembusan menurun palsu, tetapi berdagang dengan lebih berhati-hati — dengan retorik Fed yang begitu tegas, walaupun lantunan teknikal yang berjaya mungkin tidak bertahan lama.
