Emas meningkat melebihi AS$4,200 sesyaund tetapi kemudiannya menurun sebahagian daripada keuntungannya. Perak naik 0.5% kepada AS$61.12, manakala platinum dan paladium juga mencatat kenaikan. Sepanjang minggu lalu, logam berkenaan meningkat 1.3%; sebagai perbandingan, dalam sesi Asia pada 9 Oktober harganya di sekitar AS$4,180, dan dua hari sebelum itu kira-kira AS$4,132.
Beberapa faktor memberikan sokongan. Pada hari Jumaat, hasil bon Perbendaharaan AS bagi tempoh 30 tahun menurun, dan pada hari Isnin pasaran bon AS ditutup sempena cuti, jadi tiada dagangan bon tunai dan kontrak hadapan hanya memberikan isyarat awal. Pada masa yang sama, harga minyak menjadi lebih lemah, dengan Brent jatuh kepada sekitar AS$103 susulan kenyataan Donald Trump mengenai "gencatan tenaga" antara Rusia dan Ukraine, yang dibuatnya tanpa sebarang butiran.
Sokongan tambahan datang daripada permintaan. Pegangan dana dagangan bursa (ETF) emas meningkat minggu lalu, dan Bank Rakyat China mempercepatkan pembelian logam tersebut. Ini sejajar dengan kembalinya pembeli China selepas cuti minggu ini, yang telah menyokong harga sejak 8 Oktober. Namun, had atas masih wujud. Sejak permulaan konflik antara AS dan Iran pada akhir Februari, emas telah susut kira-kira satu perlima, kerana gangguan bekalan tenaga dari Timur Tengah telah meningkatkan risiko inflasi dan memaksa sebahagian bank pusat mengetatkan dasar monetari. Hasil Perbendaharaan AS bagi tempoh 10 tahun menghampiri 5.4% minggu lalu — paras tertinggi sejak 2002 — oleh itu kenaikan semula harga emas kekal terdedah.
Minggu ini akan membawa lebih banyak kejelasan. Data inflasi AS akan dikeluarkan pada hari Rabu; bacaan September yang kukuh akan memberi tekanan kepada bon dan emas, manakala bacaan yang lemah akan menguatkan hujah untuk kenaikan semula harga. Pada hari Khamis, Pengerusi Rizab Persekutuan, Kevin Warsh, akan berucap dalam satu sesi perbincangan semasa mesyuarat tahunan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) di Bangkok; Christopher Waller dan Presiden Rizab Persekutuan Cleveland, Beth Hammack, juga dijangka berucap di sana. Perlu diingat bahawa pasaran kini menjangka jeda pada 28 Oktober dan kenaikan kadar pada bulan Disember dengan kebarangkalian kira-kira 80%, dan sebarang isyarat mengenai pengetatan kadar yang lebih pantas boleh memberi impak besar kepada logam tersebut.
Saya menjangkakan emas akan mengekalkan kecenderungan positif dalam sesi-sesi akan datang selagi harga Brent kekal sekitar AS$103 dan hasil bon berundur, walaupun penutupan melepasi AS$4,249 memerlukan data inflasi yang lebih lembut. Jika bacaan inflasi AS lebih tinggi daripada unjuran, logam ini berkemungkinan kembali di bawah AS$4,186 dan menguji semula tahap AS$4,124.
Berkenaan gambaran teknikal semasa bagi emas, pembeli perlu menembusi rintangan terdekat pada AS$4,192. Ini akan membuka sasaran pada AS$4,249; melepasi paras ini akan menghadkan peluang kenaikan selanjutnya. Sasaran seterusnya adalah di sekitar AS$4,304. Sekiranya harga emas menurun, pihak penjual akan cuba mengambil alih kawalan pada AS$4,124. Jika mereka berjaya, penembusan julat ini akan memberi tekanan kuat kepada kedudukan pembeli dan menolak harga emas ke paras sokongan rendah pada AS$4,062, dengan kemungkinan sambungan lagi ke AS$4,047.
