Pasaran kewangan global berada dalam keadaan berjaga-jaga, dipenuhi ketidakpastian berkaitan pelaksanaan tarif yang dijanjikan oleh Presiden terpilih Donald Trump.
Menurut Bloomberg, ramai pedagang dan pelabur bertaruh akan lonjakan volatiliti dalam pasaran pertukaran asing apabila agenda dasar Trump mula dilaksanakan. Aktiviti dagangan dijangka meningkat dengan turun naik harian berpotensi mencecah setinggi AS$7.5 trilion.
Selepas beberapa tahun keadaan relatif tenang, volatiliti tahunan kadar pertukaran euro-dolar meningkat mendadak susulan pilihan raya presiden AS, mendorong ramai pakar strategi mata wang untuk menyemak semula ramalan mereka secara dramatik. Masih tidak pasti seberapa pantas presiden baharu ini akan melaksanakan dasar seperti tarif perdagangan. Pakar percaya bahawa kenaikan tarif yang besar boleh memberi kesan mendalam kepada mata wang seperti euro. Seperti yang dicatatkan oleh penganalisis, ketidakpastian menjadi ciri utama penggal kedua Trump.
“Ia adalah persekitaran di mana FX menjadi amat menarik,” kata Julian Weiss, ketua opsyen FX vanilla G-10 di Bank of America. Beliau juga menonjolkan permintaan yang semakin meningkat untuk produk jangka panjang.
Keadaan ini menandakan perubahan mendadak dalam pasaran kewangan global selepas beberapa tahun kebelakangan ini di mana bank pusat bergilir-gilir menaikkan dan menurunkan kadar faedah, mencipta apa yang disebut sebagai tempoh "ketenangan melampau." Namun, tren utama kekal kabur. Pakar yakin bahawa Trump akan berpegang kepada strategi "America First," dengan dasar ekonominya dijangka mencetuskan gelombang inflasi baharu di Amerika Syarikat.
Peserta pasaran juga menjangkakan jurang dasar yang semakin meluas antara Rizab Persekutuan AS dan Bank Pusat Eropah, serta bank pusat lain. Ini boleh menyebabkan pasangan mata wang utama seperti pasangan EUR/USD keluar dari julat sempit mereka selama bertahun-tahun.
Selepas pilihan raya AS, kebanyakan bank telah menyemak semula ramalan mereka untuk pasangan EUR/USD, kini menjangkakan kadar tukaran mendekati kesimbangan.
“Kami menjangkakan dasar Trump yang berkemungkinan akan mencipta lebih banyak ruang untuk perbezaan makroekonomi, yang seterusnya membawa kepada pergerakan FX yang lebih besar,” kata Dominic Bunning, ketua strategi G-10 di Nomura.
Ramalan pasaran tentang pengukuhan dolar di bawah pentadbiran Trump turut mendapat momentum. Pakar mencatatkan bahawa korelasi antara dolar AS dan volatiliti paling ketara apabila permintaan terhadap dolar meningkat.
Aktiviti pasaran terkini banyak tertumpu kepada kedudukan terhadap dolar AS, terutamanya berbanding euro, dolar Australia, dan yen. Pedagang di UBS Group AG turut melaporkan minat yang semakin meningkat dalam bertaruh terhadap kelemahan yuan China.
Oleh demikian, pasaran global dijangka berdepan volatiliti yang ketara sepanjang penggal kedua presiden Trump. Dengan Parti Republikan menguasai Dewan Perwakilan dan Senat, dasar presiden baharu ini dijangka dilaksanakan dengan pantas dan tegas.
Menurut penganalisis mata wang di UBS, tahun akan datang akan menjadi "tahun penuh volatiliti dan ketidakpastian." Namun, bank itu tetap berhati-hati dalam meramalkan perubahan khusus yang mungkin berlaku di bawah pentadbiran Trump, sambil menyatakan bahawa terdapat "terlalu banyak arus silang" yang mempengaruhi pasaran.
