Hari-hari sukar sedang menanti ekonomi Amerika Syarikat. Itulah penegasan kukuh daripada pakar strategi mata wang Barclays. Menurut mereka, ekonomi AS kini berada dalam fasa stagnasi, manakala risiko kemelesetan dalam tempoh dua tahun akan datang meningkat hampir kepada 50%.
Penganalisis Barclays menjelaskan bahawa model “titik perubahan” yang dikemas kini — yang mengambil kira semakan terbaharu terhadap data pekerjaan — mendedahkan trend yang membimbangkan. “Kadar pertumbuhan asas ekonomi AS telah perlahan ke tahap yang menjadikannya lebih mudah terdedah kepada kemelesetan,” tegas Barclays.
Analisis tersebut berasaskan model regime-switching yang menilai kebarangkalian ekonomi berada dalam salah satu daripada empat keadaan: pengembangan pesat, pengembangan sederhana, stagnasi, atau kemelesetan. Strategis Barclays mentakrifkan keadaan stagnasi semasa sebagai situasi di mana ekonomi “terdedah untuk memasuki kemelesetan, namun bukan satu kepastian.”
Pada masa sama, Barclays menekankan bahawa beberapa spesifikasi menunjukkan ekonomi AS telah berada dalam keadaan stagnasi selama lebih setahun. Dengan kerentanan ini, model tersebut menganggarkan kebarangkalian berlakunya kemelesetan dalam tempoh lapan suku tahun sekitar 50%.
Kajian ini menumpukan kepada dua penunjuk utama: nisbah pekerjaan bukan ladang terhadap tenaga buruh, serta kadar pengangguran. Kedua-dua penunjuk itu, menurut Barclays, memberi isyarat kebarangkalian tinggi bahawa ekonomi berada dalam fasa stagnasi. Malah, apabila unjuran awal bagi semakan data pekerjaan diambil kira, julat kebarangkalian meningkat antara 47% hingga 90%.
Bagi pakar, penemuan ini turut menyokong jangkaan pasaran bahawa Rizab Persekutuan akan memulakan kitaran pemotongan kadar faedah pada 2025. “Hasil kajian kami sebahagiannya mengukuhkan jangkaan bahawa FOMC akan beralih kepada pemotongan kadar pada bulan September,” jelas Barclays. Tambah mereka, dua kali pemotongan kadar masing-masing sebanyak 25 mata asas dijangka berlaku pada bulan September dan Disember.
