Ekonomi Amerika Syarikat sekali lagi berada di garisan halus. Barclays menggambarkan keadaan semasa sebagai “tersekat” — ekonomi masih berkembang, namun pada kadar yang terlalu perlahan sehingga boleh menjadi isyarat awal kelembapan. Menurut model terkini bank tersebut, kebarangkalian kemelesetan dalam lapan suku tahun akan datang kini dianggarkan sekitar 50%.
Barclays menjelaskan bahawa krisis penuh tidak mungkin berlaku. Sebaliknya, ia lebih menyerupai “pembuka tirai” — satu fasa di mana pertumbuhan kekal terlalu perlahan sehingga meningkatkan risiko kemelesetan, walaupun secara teknikal belum diklasifikasikan sebagai kemelesetan rasmi.
Dalam konteks ini, jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan menurunkan kadar faedah pada September semakin dilihat bukan sekadar ramalan akademik, sebaliknya lebih sebagai langkah yang berasaskan logik politik dan ekonomi.
Dari sudut pasaran, dana lindung nilai dan pelabur institusi giat membeli saham sepanjang Ogos di tengah penyusutan volatiliti. Sebaliknya, pemain tradisional — termasuk pengurus portfolio berpengalaman dan penasihat dagangan komoditi — memilih untuk menambah pegangan bon. Ada pihak sanggup mengambil risiko, sementara sebahagian lagi berpegang pada pepatah lama tentang “pelabuhan selamat.”
Namun begitu, Barclays memberi amaran bahawa sekiranya data nonfarm payrolls mula menunjukkan aliran menurun, keseimbangan rapuh ini boleh berubah secara drastik. Tekanan terhadap pasaran ekuiti mungkin meningkat, meskipun pembelian saham secara besar-besaran sebelum ini menjadi pemacu utama kepada lonjakan musim panas.
