Seperti biasa, para ahli ekonomi di Morgan Stanley tidak tergesa-gesa membuat kenyataan yang berani atau pesimis. Namun, mereka juga tidak menasihati agar kekal tenang. Walaupun data KDNK dan perbelanjaan pengguna yang telah dikemas kini sedikit meredakan kebimbangan, pasukan pakar tersebut yakin bahawa yang terburuk masih belum berlaku.
Di satu pihak, pengguna masih belum merasai kelembapan yang ketara, dan kadar pemberhentian pekerja juga tidak meningkat. Ini menunjukkan bahawa kemelesetan ekonomi yang parah masih belum melanda. Namun di pihak lain, pasaran buruh yang semakin lemah, pertumbuhan pekerjaan yang perlahan dan pendapatan yang statik telahpun menandakan bahawa ekonomi sedang mengalami "kelembapan berpanjangan", yang boleh dengan mudah berkembang menjadi penurunan menyeluruh.
Tindakan tarif oleh Trump menimbulkan masalah tersendiri. Polisi ini memperlahankan pelaburan, mengehadkan perbelanjaan modal dan menekan margin syarikat, terutamanya dalam rantaian pengeluaran global. Selepas tempoh rehat yang singkat, China, Jepun, dan Eropah kini mencatatkan bacaan PMI yang lebih rendah. Malah di Amerika Syarikat, kesannya mungkin tertangguh, namun ia pasti akan dirasai – dan ini bukanlah berita baik.
Morgan Stanley mengiktiraf sentimen pasaran yang kini masih konstruktif, tetapi menegaskan bahawa keadaan boleh berubah dalam sekelip mata. Bank itu memberi amaran bahawa optimisme yang wujud pada hari ini mungkin akan pudar. Risiko penurunan semakin meningkat, dan kelembapan hampir tidak dapat dielakkan. Walaupun kemelesetan belum menjadi senario utama, beberapa suku tahun mendatang mungkin membawa kejutan yang kurang menyenangkan.
