Ekonomi Amerika Syarikat (AS) terus memaparkan momentum yang kukuh, sekali gus mendorong perbincangan yang semakin rancak dalam pasaran mata wang mengenai apa yang dikenal sebagai "senario Goldilocks." Senario ini merujuk kepada pertumbuhan mapan yang mampu merangsang selera risiko tanpa memberi tekanan terhadap kadar pengangguran atau inflasi.
UBS menyatakan bahawa keyakinan pelabur terhadap potensi pendaratan lembut semakin teguh, didorong oleh pasaran buruh AS yang terus menambah pekerjaan pada kadar stabil, manakala Rizab Persekutuan pula dilihat bersedia mengambil pendekatan berhemah terhadap pemotongan kadar faedah.
Data terbaharu dari AS jelas menggembirakan pasaran. Volatiliti kekal sederhana dan pakar ramalan di Atlanta Fed menjangkakan pertumbuhan tahunan ekonomi Amerika mencecah 3.4%. Pemotongan kadar faedah yang drastik oleh The Fed dianggap sebagai bonus yang dialu-alukan. Bahkan, jangkaan terhadap langkah sedemikian telah lama diambil kira dalam harga pasaran, dan kini para pelabur berasa lebih berani untuk bertindak secara agresif.
Prestasi indeks-indeks saham turut mencerminkan sentimen ini, apabila saham-saham berorientasikan pertumbuhan mengungguli pasaran sepanjang musim panas ini. Tidak mengejutkan, pasaran kredit Eropah turut berusaha menandingi perkembangan ini. UBS menambah bahawa bon Eropah berjaya mengekalkan jurang spread yang lebih kecil berbanding bon AS, dan kelebihan ini dijangka berterusan sehingga suku keempat tahun ini. Sememangnya, perbezaan dasar antara ECB dan Fed memberikan kelebihan tersendiri kepada Eropah.
Namun, pasaran Forex memang sinonim dengan kejutan. Sekiranya ekonomi AS terus mengukuh dan Rizab Persekutuan mengambil langkah penurunan kadar yang lebih agresif, ini bakal mencetuskan cabaran baharu buat ECB. Bank pusat Eropah berdepan dilema — sama ada menurunkan kadar secara seiring dengan Fed untuk mengelakkan euro daripada mengukuh secara berlebihan, ataupun kekal tegas dan memperjelaskan kepada pengeksport mengapa barangan mereka kini lebih mahal di pasaran global. Senario ini pastinya mencemaskan pengeluar automotif dan syarikat tenaga yang sedia berhadapan dengan ketidaktentuan dari China.
Buat masa ini, majoriti peserta pasaran kekal optimis. Walaupun skeptisisme belum lenyap sepenuhnya, sentimen keseluruhan dalam sektor kewangan masih memihak kepada arah kenaikan. Seperti kebiasaan, perdebatan mengenai siapa yang lebih bijak — utiliti atau pengeluar automotif — terus berlangsung, sementara para pedagang berusaha mengimbangi antara kestabilan fiskal dan potensi meraih keuntungan daripada perubahan seterusnya dalam landskap ekonomi global.
