Real Brazil mengukuh melepasi 5.18 bagi setiap dolar AS, menguji paras tertingginya sejak Mei 2024, disokong oleh kadar pulangan domestik (carry) yang tinggi, panduan dasar monetari yang lebih jelas, serta kelemahan dolar AS. Minit mesyuarat bank pusat menunjukkan bahawa pelonggaran monetari berkemungkinan bermula pada bulan Mac, sambil menegaskan kadar pelaksanaan yang bergantung sepenuhnya kepada data. Perkara ini telah mengukuhkan jangkaan terhadap pemotongan kadar faedah secara beransur-ansur dan mengekalkan hasil sebenar yang menarik dengan kadar Selic masih pada paras 15%. Laluan dasar yang kini lebih boleh dijangka telah mengurangkan premium risiko dasar tanpa mencetuskan penilaian semula yang lebih dovish.
Pada masa yang sama, kelemahan dolar AS telah menggalakkan lagi aliran masuk ke dalam mata wang pasaran baru muncul yang menawarkan hasil tinggi. Asas luaran juga kekal menyokong: terma dagangan yang menggalakkan, hasil eksport yang kukuh, penghantaran bijih besi yang tinggi, serta unjuran lebihan dagangan yang besar terus menyokong aliran masuk mata wang asing dan mengurangkan kebimbangan pembiayaan luar. Namun begitu, ketidaktentuan fiskal yang berterusan dan bunyi bising politik yang berlarutan mengehadkan lagi pengukuhan dengan mengekalkan premium risiko asas.
