Niaga hadapan nikel susut di bawah $17,200 setiap tan pada bulan Mac, meneruskan kejatuhan terkininya dan menjejaki pembetulan lebih meluas dalam logam perindustrian apabila ketegangan yang memuncak di Timur Tengah mengukuhkan sentimen penghindaran risiko dalam pasaran pembuatan. Lonjakan harga Brent crude dan pengukuhan dolar AS menambah tekanan ke atas komoditi perindustrian, mendorong pelabur mengurangkan pendedahan kepada logam siklikal.
Dari segi penawaran, penapis Indonesia, yang mendapatkan kira-kira 75% keperluan sulfur mereka dari Timur Tengah, berdepan peningkatan kos input dan risiko pengurangan pengeluaran sekiranya gangguan perkapalan berlarutan, sekali gus berpotensi mengetatkan ketersediaan bahan suapan dan menekan operasi. Dari segi permintaan, kilang keluli China telah menaikkan harga tender bagi NPI gred tinggi, memberi isyarat permintaan yang berdaya tahan yang boleh membantu mengehadkan lagi penurunan harga nikel.
Pada masa yang sama, kuota pengeluaran bijih Indonesia bagi tahun 2026 sebanyak 260–270 juta tan metrik basah akan mengehadkan penggunaan penuh kapasiti RKEF dan HPAL negara itu sebanyak 2.7 juta tan, dengan kadar penggunaan pemprosesan dijangka merosot kepada 70–75% tahun ini.
