Julho foi o quarto mês consecutivo de fechamento de ouro na zona vermelha. O metal precioso não tem enfrentado um pico tão prolongado desde 2013. A economia dos EUA e o agressivo aperto monetrio do Fed, que ganhou sob a influência do estímulo fiscal, desferiu um duro golpe às posições dos touros na XAU / USD. O mercado de futuros est quase 70% confiante de que a reserva federal aumentar as taxas duas vezes antes do final do ano em meio a uma queda no desemprego para 4%, inflação para a meta e um impressionante 4,1% trimestral do PIB para o segundo trimestre .
Dinâmica trimestral de ouro
Enquanto os investidores japoneses mantiveram o rendimento dos bônus do Tesouro dos EUA de 10 anos abaixo da marca psicologicamente importante de 3%, e o crescimento dos índices de ações dos EUA não permitiu que os metais preciosos tivessem um papel na escalada dos conflitos comerciais, um dólar forte não deixou nenhuma chance. Até mesmo a informação de fontes competentes da Reuters sobre a disposição de Donald Trump em anunciar a expansão das tarifas de importação para a China em US $ 200 bilhões foi vista como uma razão para vender o XAU / USD no futuro próximo. O dólar, para os investidores, parece ser um ativo de refúgio seguro mais confivel do que o ouro.
O que o metal precioso pode responder? Primeiro, o fator sazonal pode jogar de lado. Agosto é o segundo melhor mês para o ouro depois de janeiro. No final do último mês do verão de 2017, este aumentou em mais de 4% e, em 2016-2017, as reservas do ETF aumentaram cerca de 4%. Segundo, os longos líquidos especulativos caíram para um mínimo recorde desde a data da contabilização em 2006. Eles são menores do que no final de 2015, quando o Fed iniciou o processo de normalização da política monetria. Finalmente, em terceiro lugar, o mercado tem sérias dúvidas sobre a capacidade da economia dos EUA para manter o ritmo no segundo trimestre. Deixe Donald Trump neste sem dúvida, mas a lógica diz o contrrio. O gradual desaparecimento do efeito da reforma tributria, o aperto da política monetria do Fed, as guerras comerciais e a reavaliação do dólar em abril-julho aumentam os riscos de uma desaceleração do PIB no terceiro trimestre.
Outra coisa é que o principal concorrente do dólar em face da moeda única europeia ainda não est brilhando. Em abril-junho, a divergência no crescimento econômico dos EUA e da zona do euro acabou sendo a mais ampla desde 2014. Isso não nos permite contar com a saída do BCE da política monetria ultra-suave e cria sérios obstculos para que o EUR / USD suba.
No curto prazo, o ouro provavelmente mostrar maior sensibilidade aos resultados da reunião do FOMC e à divulgação de dados sobre o mercado de trabalho dos EUA. A retórica dovish do Fed e o crescimento lento dos salrios pressionar os preços futuros na direção de US $ 1.250 por onça. Pelo contrrio, se o banco central preferir ser hawkish, e as estatísticas sobre salrios adradar aos olhos, o metal precioso corre o risco de continuar o pico na direção de $ 1200.
Tecnicamente, o ouro est tentando empurrar a zona de convergência de $ 1207-1222 (alvos para 200% e 88,6% pelos padrões AB = CD e "Shark"). Se os touros conseguirem manter as cotações acima do suporte importante, os riscos de uma reversão para US $ 1.243 e US $ 1.272 aumentarão.
Ouro, grfico dirio
