Negociações comerciais entre EUA e China poucas horas antes da expansão do pacote de tarifas de importação sobre o fornecimento de mercadorias da China para os Estados Unidos, a validação de novas sanções contra a Rússia e o encontro tradicional dos principais banqueiros do mundo em Jackson Hole. Que poderia ser mais interessante para portos seguros? E embora o status do iene, do franco e do ouro como ativos confiveis tenha sido questionado recentemente, muitos entendem que o principal culpado disso é o dólar americano. A escalada dos conflitos geopolíticos aumenta a demanda dos investidores pelos títulos "americanos" e do tesouro, o que não permite que seus concorrentes se provem.
O iene é uma espécie de ovelha negra do G10, ao contrrio de outras moedas, não vai jogar uma bandeira branca contra o dólar dos EUA. Ela ocupa o primeiro lugar na lista dos melhores artistas desde o início do ano, apesar da divergência na política monetria do Banco do Japão e do Fed. O diferencial de rendimento entre os bônus de terras de 2 anos dos EUA e do Japão atingiu seu nível mais alto por mais de uma década, enquanto o par USD / JPY congelou em consolidação na faixa de 110-111,5.
Dinâmica do USD / JPY e diferencial de rendimento dos títulos dos EUA e do Japão
No entanto, h uma opinião no mercado de que o fator dos diferentes vetores de política monetria dos bancos centrais j é levado em conta nas cotações do par em anlise, enquanto o fortalecimento do dólar sob a influência de guerras comerciais não passa despercebido. De fato, desde a chegada ao poder do BoJ Haruhiko Kuroda, o USD / JPY subiu de 76 para os atuais 110,5, e rumores sobre o início da normalização japonesa divertem o ego dos "ursos". Ao mesmo tempo, a moeda dos EUA se beneficia de atritos comerciais entre os EUA e a China. O dinheiro flui para o mercado de dívida dos EUA, e a esperança de que o protecionismo de Donald Trump melhore o estado do comércio exterior resume a auto-estima dos "touros" no índice do USD.
Se você privar o dólar americano de trunfos como o rpido desenvolvimento da economia e das guerras comerciais, o iene pode obter as maiores preferências entre as moedas do G10 em um contexto geopolítico favorvel. Apesar da previsão otimista do Federal Reserve Bank de Atlanta, que vê que o PIB dos EUA no terceiro trimestre vai crescer 4,3% após 4,1% em base trimestral no segundo, o efeito da reforma fiscal, o aperto da política monetria do Fed e condições financeiras, aumento dos custos de empréstimos e reavaliação podem resultar em ilusões quebradas. Nesse cenrio, deve-se esperar uma correção dos índices de ações dos EUA, piorando o apetite global por risco e o crescimento da demanda por ativos portos-seguros.
Por quanto tempo o dólar americano ser apoiado pelo fator das guerras comerciais? É duvidoso que as partes conflitantes tenham concordado rapidamente. Por outro lado, o interesse no dólar é mantido enquanto os não residentes comprarem títulos do Tesouro dos EUA. Se o enfurecido Império Celestial começar a jog-los fora, a situação ir virar de cabeça para baixo. E o iene poder aproveitar a situação.
Tecnicamente, se os "ursos" conseguirem manter as cotações do USD / JPY abaixo do limite superior do canal de baixa e atualizar a baixa de agosto, os riscos de continuar o pico na direção da segmentação em 88,6% no padrão "Shark" vai aumentar.
USD / JPY, o grfico dirio
