O aumento do conflito comercial EUA-China apoiou ativos defensivos. A posição da moeda japonesa, que emparelhava com o dólar pela primeira vez desde março, caiu abaixo do nível chave de 110, parece o mais benéfico (no momento). E, embora o par esteja caindo devagar, a tendência de queda é evidente: o preço caiu 70 pontos desde 3 de maio. Dada a retórica de Donald Trump, é lógico supor que essa dinâmica continuará ainda mais longe, especialmente House confirmou o aumento de impostos sobre bens chineses no valor de US $ 200 bilhões. No entanto, alguns detalhes indicam o risco de posições vendidas no par USD / JPY. De fato, de acordo com vários especialistas, a agressividade externa de Trump não exclui a intenção de concluir um acordo comercial com a República Popular da China - mas em termos mais favoráveis.
Vale a pena lembrar aqui que as negociações comerciais entre Washington e Pequim estão mais do que uma vez à beira do colapso. Por exemplo, no final do ano passado, Trump, de forma semelhante, ameaçou introduzir novas tarefas, e esse fato levou os chineses a fazer certas concessões, ou melhor, tomar medidas bastante específicas. A China prometeu aumentar as importações de produtos agrícolas, energia e carros dos EUA. Em particular, Pequim concordou em aumentar a compra de produtos agrícolas americanos - principalmente soja, milho e trigo, por um total de US $ 30 bilhões. Depois disso, a Casa Branca concordou em resolver questões comerciais nos próximos 90 dias, durante os quais os Estados Unidos se comprometeram a não impor novas taxas aos produtos chineses.
Este período de três meses expirou em 1 de março, mas as partes decidiram estender a "moratória" para continuar as negociações. Em outras palavras, mesmo antes de concluir um acordo, Trump conseguiu de fato "forçar" Pequim a mudar sua política comercial, pelo menos no que diz respeito aos produtos acima. Segundo os dados mais recentes, em março, a China aumentou a importação de soja em 10%. Em abril, os chineses aumentaram as importações desses produtos para 7,64 milhões de toneladas, o que representa 10,7% a mais que no mesmo mês do ano passado. Esses números sugerem que os chineses estão cumprindo seus compromissos - pelo menos nesta parte.
Como muitos analistas acreditam, hoje Trump está jogando um jogo similar. Segundo o presidente dos EUA, as negociações estão ocorrendo "muito lentamente", devido ao fato de que o lado chinês está tentando rever as condições do acordo futuro. O que exatamente estamos falando é desconhecido, mas rumores anteriores disseram que o presidente dos EUA concordou em "remover os colchetes" do diálogo uma série de diferenças significativas que dificultaram todo o processo de negociação (em particular, estamos falando de questões no campo proteção da propriedade intelectual).
De acordo com vários especialistas, Trump tenta resolver as diferenças restantes em sua maneira "extravagante". De acordo com a imprensa americana, as partes estagnaram a questão de como o acordo será colocado em ação. A Casa Branca planeja cancelar os impostos gradualmente para não perder o controle da situação. Os chineses, por sua vez, insistem que isso seja feito em um momento. É provável que eventos recentes ajudem os chineses a tornar as coisas "certas", em termos da decisão de Trump. Em outras palavras, o presidente dos EUA está jogando um grande show na véspera das negociações, que, apesar de numerosos rumores, irão acontecer.
E isso não é tudo. Segundo os jornalistas norte-americanos, a Casa Branca preparou um cenário bastante manobrável. O fato é que as novas tarifas (mesmo que sejam introduzidas até amanhã) não se aplicarão às mercadorias que já estão em trânsito. Isso sugere que as partes terão um intervalo de tempo (cerca de três semanas) para chegar a um denominador comum. Em outras palavras, medidas restritivas durante este tempo não funcionarão, mas servirão como uma "espada de Dâmocles". Um movimento bastante interessante em termos de "diplomacia comercial".
Assim, a Casa Branca essencialmente não pretende "queimar pontes": Trump apenas dá um tiro de advertência no ar, denotando suas intenções. Nesse aspecto, é importante entender que o vice-primeiro-ministro chinês, Liu He, não cancelou sua visita a Washington (embora tenha ocorrido um dia depois). De acordo com a imprensa chinesa, Pequim estava avaliando os prós e contras, estudando as verdadeiras intenções de Trump à luz das recentes declarações. Como resultado, as negociações de hoje ainda começaram. Isso indica que a barganha entre a China e os Estados Unidos é muito cedo para enterrar: as partes ainda podem chegar a um grande compromisso, apesar da pressão do presidente dos Estados Unidos.
Considerando os fatos que o iene agora depende apenas do cenário externo básico, as perspectivas de uma "trégua" (pelo menos de natureza verbal) tornam as posições curtas do par USD / JPY parecerem arriscadas. Relativamente falando, se de acordo com os resultados das negociações atuais, Trump "transforma sua ira em piedade" em seus tweets, o apetite por risco no mercado aumentará novamente, e a demanda por ativos defensivos, respectivamente, diminuirá. Neste caso, o par retornará a um mínimo de 110.35 (o limite inferior da nuvem Kumo no gráfico diário) com novas perspectivas de crescimento na região do 111º.
