A probabilidade de um acordo comercial de curto prazo entre a China e os EUA diminuiu, uma vez que o governo Trump está considerando proibir a venda de tecnologia norte-americana para um grande número de empresas chinesas. Por sua vez, Pequim se recusa a retomar as negociações quando tais ameaças surgem. O chefe do Federal Reserve Bank de Dallas, Robert Kaplan, disse que a China poderia desvalorizar sua moeda para suavizar o impacto das maiores tarifas comerciais dos EUA. No entanto, é benéfico para a China?
Muito provavelmente, as preocupações sobre uma desvalorização significativa do RMB como uma das medidas de retaliação são exageradas. É claro que tal movimento pode mitigar os efeitos de tarifas mais altas para os exportadores, mas pode trazer ainda mais problemas do que benefícios. O Banco Popular da China (NBK) já fez algumas mudanças na fórmula do valor de mercado quando o primeiro aumento de tarifas de 10% para 25% ocorreu e ambos os vice-chefes do NBK Liu Guoqiang e Pan Gunshen recentemente falaram publicamente, prometendo uma estabilidade estável do yuan.
Há outras razões para não assumir um enfraquecimento do yuan, particularmente a probabilidade de crescimento de pânico interno e saída de capital, o que no final pode provocar uma crise financeira e enfraquecer os indicadores fundamentais da economia chinesa. Uma moeda mais fraca prejudicará os esforços da China para internacionalizar o yuan, o que claramente não está nos planos da liderança do país.
Assim, a resposta da China provavelmente será seletiva, o que não será prejudicial para as exportações. Como resultado, as exportações estáveis também significam importações estáveis, o que dá algum suporte aos principais fornecedores de matérias-primas para a China, incluindo Austrália e Nova Zelândia.
Par AUD/USD
Sinais do RBA indicam a disposição do regulador de cortar a taxa em um quarto por cento na próxima reunião em junho. Esta previsão é geralmente suportada por mercados que se concentram na expansão do spread de rendimentos em favor do USD, o que torna possível prever uma diminuição do AUD face ao dólar nas próximas semanas.
Ao mesmo tempo, os principais indicadores macroeconômicos estão longe de serem considerados negativos. A taxa de crescimento dos salários no 1T de 2,3% aa é bastante suficiente para contar com aumentos de preços, além do saldo comercial e do superávit em conta corrente. O PMI no setor manufatureiro está certamente acima de 50p e as taxas de crescimento do PIB não causam temores de uma recessão.
O principal fator que pode levar a uma queda na taxa de RBA é a baixa inflação. Taxas muito baixas de construção e um mercado imobiliário fraco exigem taxas de hipoteca mais baixas. Além disso, se os preços da habitação se estabilizarem, então, após algum atraso, a inflação poderá começar a estabilizar. Por sua vez, isso reduzirá a ameaça de um corte de taxa.
Até o final da semana, dados sobre as vendas de novas casas em abril, o número de novas licenças de construção e empréstimos do setor privado serão publicados. Qualquer melhoria no desempenho em relação a março é capaz de suportar o AUD em favor de fatores técnicos e de retração.
O par AUD / USD formou suporte em 0,6860 / 70 e tem boas chances de aproveitar o momento e reverter um pouco mais. O alvo imediato é de 0,70 e o movimento pode evoluir para 0,7070 / 80, mas a conquista desse nível deve ser apoiada por novos fatores positivos.
Par NZD/USD
A próxima semana será dedicada a questões de estabilidade financeira e perspectivas orçamentárias. Hoje, o RBNZ apresentará um relatório semestral sobre estabilidade financeira. Um pouco mais tarde, a previsão de negócios da ANZ será divulgada. Na quinta-feira, o relatório do Tesouro sobre o orçamento está agendado, e na sexta-feira, a ANZ fornecerá novos dados sobre a confiança do consumidor. O RBNZ fornecerá empréstimos do setor privado.
A diminuição do RBNZ em 8 de maio foi uma resposta a uma desaceleração no crescimento do PIB e baixa inflação, que no primeiro trimestre foi de apenas 1,5% a / a. Ainda é cedo para esperar uma recuperação no setor de consumo após o corte da taxa. As expectativas do relatório do Tesouro são bastante negativas, uma vez que as receitas fiscais devem diminuir.
O Kiwi atualmente não tem uma direção clara. O período de declínio de três meses foi concluído e o nível de apoio de 0,6427 não foi atingido. Sua chance de crescimento corretivo aumentou. O kiwi será negociado lateralmente e o crescimento corretivo pode parar na zona 0,6575 / 80 enquanto espera pelo relatório do Tesouro.
