Donald Trump está expandindo seus mercados novamente. Na segunda-feira, as bolsas de valores estão crescendo constantemente depois que Trump anunciou a possibilidade de adiar o aumento de tarifas para a China. Como a China está pronta para retornar à mesa de negociações, ele acrescentou.
No entanto, são os estados que precisam do atraso porque o dólar em alta velocidade perde sua principal vantagem - expectativas de inflação mais altas do que na zona do euro e, principalmente, no Japão. Já podemos ver a terceira onda de queda nos títulos de cinco anos rende TIPS em 2019, o que indica uma confiança crescente nos negócios de que a demanda do consumidor nos EUA começará a declinar em um futuro muito próximo. Mesmo antes da recessão, já é uma mão para cair.
Muito provavelmente, a dinâmica dos títulos do TIPS é bastante esperada para as autoridades financeiras, apesar das garantias públicas da força da economia americana, uma vez que indica que o negócio não vê perspectivas de crescimento na demanda do consumidor e inflação e, portanto, está se preparando para redução. Em qualquer caso, o Comitê de Orçamento do Congresso (NOM) informa que as tarifas mais altas aumentam os preços domésticos, analisando as consequências econômicas do aumento das tarifas desde janeiro de 2018. Assim, reduz o poder de compra e aumenta o custo de investir em um negócio e Como resultado, isso leva a uma queda no PIB real dos EUA em 0,3% ao ano.
Naturalmente, a NEA observa corretamente que as tarifas recíprocas dos parceiros comerciais dos EUA reduzem as exportações dos EUA, o que reduz a produtividade. Como resultado, as barreiras comerciais levam a uma queda na produção real e na renda real das famílias, o que significa que a arrecadação de impostos cairá. Essa tendência pode ser atribuída ao declínio nos rendimentos das obrigações do TIPS, o que significa que aumenta a probabilidade de mais dois cortes na taxa do Fed este ano e o reconhecimento real da abordagem da recessão.
Par EUR / USD
O índice Ifo de clima de negócios caiu de 95,8p para 94,3p em agosto, o menor nível desde novembro de 2012. O pessimismo dos executivos da empresa está crescendo e há mais sinais de recessão. O gráfico fala por si e é difícil ver o positivo onde ele não existe.
Para as empresas de manufatura, a situação parece ainda pior do que a economia como um todo. A última vez que esse nível de pessimismo foi observado em 2009, como o comércio também foi para o território negativo, principalmente devido às vendas no atacado. Apenas o setor da construção é mais ou menos estável.
Na sexta-feira, os dados de inflação serão publicados em agosto com expectativas neutras, mas, como corretamente observado no Banco Nordea, os bancos centrais não entendem a natureza da inflação. Em qualquer caso, as políticas monetárias estabelecidas destinadas a atingir a meta (geralmente 2%) falham em todos os lugares. Nesse sentido, quanto menor a inflação, maior a probabilidade de o BCE apresentar em setembro o pacote de flexibilização mais amplo possível. Também na sexta-feira, os dados sobre a base nos deflator PCE para julho serão divulgados e com uma alta probabilidade, a direção do par EUR / USD apontará na direção em que a diferença nas expectativas de inflação será mostrada. Enquanto o spread nessas expectativas é em favor do dólar, o euro continua sob pressão. No entanto, o rápido declínio no rendimento de títulos de 5 anos Dicas para uma baixa de 3 anos indica que, nos EUA, é improvável que a inflação atenda às expectativas.
O aumento da incerteza dá ao euro a chance de uma pausa, mas em qualquer caso, o declínio do EUR / USD cessa, pelo menos, até sexta-feira. Com alta probabilidade, o euro será negociado em uma ampla faixa entre 1.1065 e 1.1145. A direção de saída a partir da qual será solicitado pelos dados da sexta-feira.
Par GBP / USD
Na sexta-feira, a libra atualizou o máximo local de 1,2270, como esperávamos. No entanto, o momento tornou-se visivelmente mais fraco no momento. A falta de notícias macroeconômicas, com exceção do relatório sobre empréstimos ao consumidor e hipotecas em julho do Banco da Inglaterra na sexta-feira, e o cansaço do mercado em declarações políticas conflitantes aumentam a probabilidade de entrar na faixa lateral de 1,2190 - 1,2290. Desta vez, uma tentativa de atualizar o máximo provavelmente não será bem-sucedida.
