O aumento do otimismo de ontem para o par euro-dólar deve-se a vários fatores fundamentais. Relatórios inesperadamente bons O ZEW apoiou a moeda europeia, enquanto o dólar estava sob pressão do Federal Reserve Bank de Nova York, que pela primeira vez em 10 anos "despejou" no mercado uma quantidade significativa de 53 bilhões para manter a liquidez.
A combinação desses fatores retornou o par às fronteiras da 11ª figura, mas os touros EUR / USD falharam novamente em superar o nível de resistência de 1,1080 (linha Kijun-sen no gráfico diário), seguido por uma retração de preço. Agora, toda a atenção dos participantes do mercado está concentrada no evento principal da semana - a reunião do Fed. E os resultados dos quais aprenderemos esta noite. Portanto, no momento, "pular no trem que parte" já é bastante arriscado, já que o Federal Reserve pode redesenhar substancialmente a imagem fundamental do par.
Em geral, a dinâmica do par EUR / USD sugere que os touros não pretendem desistir. Os compradores conseguiram recuperar um declínio de 100 pontos em apenas um dia, devido à declaração do Comissário Europeu para o Comércio sobre prováveis direitos dos Estados Unidos. O medo de uma nova guerra comercial pressionou fortemente o euro, mas os traders rapidamente mudaram para outros fatores fundamentais. Isso se deve em parte à reação dos americanos à declaração de Cecilia Malmstrom. De fato, a representante permanente dos EUA na UE, Gordon Sondland, refutou sua tese de que a Casa Branca se recusou a sentar à mesa das negociações. Ele disse que Bruxelas "precisa melhorar a comunicação entre as partes", especialmente à luz de grandes mudanças de pessoal, de modo a resolver questões comerciais.
O fato é que a liderança das principais instituições europeias (Comissão Europeia, Conselho Europeu, BCE e serviço externo) mudará de outubro a novembro, que foram nomeadas no verão após as eleições para o Parlamento Europeu. O representante da Casa Branca expressou a esperança de que a nova liderança "estenda a mão da amizade" para os EUA, sentados à mesa das negociações. O ultimato de Donald Trump expira em outubro, mas a retórica do Representante Permanente dos EUA acalmou os mercados. Aparentemente, as partes ainda tentarão concordar. Embora essa questão seja uma "bomba-relógio", Washington não encontrará os aliados europeus, enquanto Bruxelas se recusará a fazer concessões unilaterais, segundo a maioria dos especialistas. Em outras palavras, a probabilidade de uma guerra comercial entre os EUA e a UE ainda é alta. Os traders tiveram uma espécie de trégua, mas essa questão estará novamente na agenda em outubro.
Enquanto isso, o mercado está preocupado com outras questões. O principal jornalista de ontem foi o Federal Reserve Bank de Nova York, que realizou uma rodada de acordos de um dia no valor de US $ 53 bilhões pela primeira vez desde a crise financeira. Como garantia, foram identificados ativos como títulos do governo dos EUA, títulos de agências federais e títulos lastreados em hipotecas. Esta decisão foi precedida por flutuações bastante fortes na taxa de recompra. Ontem, a taxa de juros dos empréstimos overnight atingiu níveis recorde, saltando para 8% ao ano. Devido à falta de liquidez, a taxa efetiva subiu para 2,25%, que é o "teto" superior da meta da Fed.
Por um lado, um aumento repentino na taxa overnight da recompra de títulos do Tesouro foi provocado por uma combinação de fatores temporários: as autoridades americanas também tentaram impor um grande número de obrigações de dívida durante a nova emissão. Esse fato coincidiu com o pico dos pagamentos de impostos corporativos. Por outro lado, essas situações geralmente ocorrem no final do trimestre ou no final do mês. Como você sabe, em meados de setembro, este evento preocupou os comerciantes. Eles começaram a falar sobre um problema sistêmico no mercado na forma de uma diminuição nas reservas bancárias nos EUA. Segundo alguns analistas, agora é possível falar sobre a probabilidade de o Fed introduzir um mecanismo de recompra continuamente, o que tornará a moeda americana menos escassa portanto, menos atraente.
Mas, na opinião geral, a escassez de liquidez foi de fato causada por fatores temporários, e não se fala de um problema sistêmico. No entanto, o mercado começou a falar sobre uma certa vulnerabilidade do principal mercado de empréstimos, e esse fato colocou uma pressão de fundo no dólar.
É provável que Jerome Powell faça um comentário sobre esta situação hoje à noite. Embora os investidores esperem respostas dele para outras perguntas. As preocupações mais importantes são as perspectivas da política monetária do Fed. Na véspera da reunião de setembro, alguns especialistas duvidavam até que o regulador baixasse a taxa de juros hoje. A probabilidade desse cenário é de quase 35%, apesar de ser zero há um mês. Portanto, a intriga da reunião de hoje permanece e esse fator determinará as perspectivas da moeda americana. Em vista de um cenário fundamental tão ambíguo, agora é melhor esperar e ver a posição do par EUR / USD - pelo menos até o anúncio dos resultados da reunião do Fed.
