O dólar ainda parece mais fraco do que a maioria das moedas do G10 em meio ao crescente otimismo sobre o resultado favorável da saga do Brexit. O apetite ao risco aumentou um pouco e o dólar permanecerá sob pressão no curto prazo. Além disso, os dados macroeconômicos mais recentes dos EUA não parecem convincentes.
O relatório sobre as vendas no varejo em setembro mostrou-se francamente fraco, enquanto a produção industrial caiu 0,4%, pela segunda vez nos últimos três meses. Nos anos pós-crise, houve uma inversão da relação entre a produção industrial e o estado do mercado de trabalho, o que indica mudanças estruturais na economia americana. Se antes de 2008 a dinâmica da produção industrial em relação ao PIB e ao estado do mercado de trabalho como um todo coincidia, então, na última década, ficou claro que o mercado de trabalho é cada vez menos dependente da situação da indústria dos EUA. .
Obviamente, antes de tudo, você precisa entender que essa é uma consequência inevitável da economia pós-industrial dos armazéns, mas essa inevitabilidade gera várias consequências bastante desagradáveis. A principal delas é a completa dependência da economia do status do dólar como moeda global única. Por outro lado, o aumento consistente do déficit comercial leva a um aumento no déficit orçamentário, o que significa que o setor de serviços (principalmente financeiro) deve se estender além dos limites da jurisdição americana.
Esta é precisamente a tarefa que qualquer governo americano resolve, independentemente de quais objetivos sejam anunciados publicamente. A guerra comercial de Trump finalmente se resume não ao aumento de tarifas e não ao apoio a um fabricante americano, mas para impedir a criação de sistemas financeiros concorrentes.
Como parte da solução para esse problema, é impossível permitir uma redução nos empréstimos; portanto, o Fed é forçado a aumentar as emissões, chamando-o de "expansão técnica". Até que as metas de comércio exterior sejam alcançadas, o dólar não começará um ciclo de fortalecimento.
EUR/USD
O BCE inicia os preparativos para uma reunião importante em 24 de outubro. A divisão no conselho de governadores não foi superada e os mercados estão se preparando para lançar um programa de compra de ativos e redução de taxas, mas medidas mais profundas, exceto aquelas que já foram levados em consideração pelo mercado, o que é improvável. A inflação em setembro, por outro lado, está dentro das previsões. O declínio na produção industrial desacelerou, enquanto a probabilidade de um Brexit favorável apoia o euro.
É provável que o euro continue a subir para o nível de 1.1162 até o final da semana. Mas uma retração para o nível de suporte de 1.1109 não significará a formação do topo.
GBP / USD
As negociações entre o Reino Unido e a UE sobre o Brexit finalmente obtiveram resultados positivos - foi anunciado que um acordo na fronteira com a Irlanda havia sido alcançado e, agora, nada impede a apresentação da apresentação do plano final para a cúpula da UE.
Quanto ao parlamento britânico, que deve aprovar o acordo, tudo é mais complicado - Johnson não tem maioria, e ele precisará encontrar alguns argumentos adicionais para convencer os céticos de que a solução obtida é a melhor. Existem chances, mas não tantas - o partido do DUP não aprovou o acordo e, sem seus votos, é improvável que obtenha a maioria necessária.
Além disso, a libra subiu em notícias políticas, mas se as preocupações não forem abordadas, é muito provável que haja uma forte retração, pois os indicadores macroeconômicos levam o Banco da Inglaterra a tomar uma ação decisiva.
O mercado de trabalho ainda é forte, os salários médios são altos, mas o nível geral de preços perdeu força. A inflação subiu 0,1% em setembro, valor significativamente inferior a 0,4% em agosto, enquanto os preços ao produtor têm uma tendência negativa pronunciada. Em setembro, eles alcançaram + 1,8% contra -0,9% no mês anterior. Isso não é surpreendente, considerando o ritmo crescente de desaceleração da produção e redução da produção.
Como resultado, o Banco da Inglaterra será forçado a tomar algumas medidas em favor do apoio à atividade comercial e à queda da demanda do consumidor. No contexto de outros bancos centrais que implementam ativamente ou se preparam para implementar programas de incentivo, o BoE corre o risco de perder impulso e colocar a economia britânica em uma posição que perde conscientemente devido ao crescimento da libra.
Hoje, as notícias políticas contribuirão para o crescimento da libra. Assim, é provável que consiga uma posição acima do nível de 1,2875 e re-teste a resistência psicológica de 1,30. O suporte é encontrado na fronteira do canal - 1,2715, a partir do qual a libra subiu nesta semana.
