Com o aumento da força da economia americana, Donald Trump continua a refazer o mundo. Ele conseguiu concluir novos acordos comerciais com o México, Canadá, Japão e China e pretende assumir a UE. Ao mesmo tempo, os sucessos ou fracassos do presidente americano tornam-se um catalisador para as mudanças nas cotações do USD/JPY. A escalada dos conflitos com a China e o Irão levou a um aumento da procura de ativos de refúgio-seguro. Pelo contrário, a estabilização da situação no Médio Oriente e o cessar-fogo na guerra comercial EUA-China colocaram uma séria pressão sobre o iene.
JP Morgan observa que em 2019, o par USD/JPY estava sendo negociado na faixa mais estreita desde 1980. No entanto, não podemos dizer que se tratou de uma questão de consolidação permanente. As tendências descendentes foram substituídas por tendências ascendentes e vice versa. O mesmo é verdade em janeiro: o forte início do iene devido ao conflito no Oriente Médio foi substituído pelo seu grave enfraquecimento em relação ao dólar no contexto da relutância da Casa Branca em iniciar uma guerra e a assinatura de um acordo comercial por Washington e Pequim. Como resultado, o apetite ao risco global aumentou, e os investidores japoneses apressaram-se a comprar ativos estrangeiros. Curiosamente, quanto mais forte o iene, mais eles querem aumentar a participação de títulos estrangeiros em suas carteiras. Assim, em 2019, suas compras líquidas ultrapassaram £20 trilhões, inclusive devido à queda das cotações do USD/JPY.
Dinâmica do USD/JPY e compras de títulos estrangeiros por investidores japoneses.
Na semana de 24 de janeiro, o iene e o euro são alegadamente a moeda mais interessante. As reuniões do Banco do Japão e do BCE, a divulgação de dados sobre a atividade empresarial alemã e europeia, o fórum econômico mundial em Davos, onde há uma oportunidade de ouvir os comentários de Donald Trump sobre os danos de um dólar forte, bem como a consideração do Senado dos EUA sobre o caso do impeachment, atraem o interesse dos investidores por estas unidades monetárias.
E o Banco Central Europeu e seus colegas em Tóquio estão cada vez mais falando sobre os danos das taxas negativas. De acordo com 24 dos 41 especialistas da Reuters, tal política não ajudará nem a economia nem os preços. 28 dos 42 economistas preveem a restrição monetária do BdJ em 2021 ou mais tarde. Na próxima reunião, o regulador deverá aumentar as previsões de crescimento econômico graças aos estímulos fiscais de US$ 120 bilhões, que devem ser vistos como um fator de "alta" para o iene.
Quanto ao BCE, a intenção de Christine Lagarde de estar mais próxima das pessoas pode levantar uma questão importante. Segundo os europeus, os preços dos alimentos e de outros bens estão crescendo a passos largos, as estatísticas oficiais mostram o oposto. Talvez esteja na hora de mudar a base de cálculo do IPC? Qualquer manifestação de retórica "falsa" se tornará um catalisador para o fortalecimento do euro, como, de fato, o positivo da atividade comercial da Alemanha e da zona do euro.
Tecnicamente, uma combinação de dois padrões de reversão - "Three Indians" e "Expanding Wedge" - pode ser formada no gráfico diário do EUR/JPY. Ao mesmo tempo, a queda nas cotações abaixo do apoio em 121,5 (o nível Pivô) nos permitirá falar sobre a transição da iniciativa para as mãos dos "ursos". Pelo contrário, a atualização do máximo de janeiro aumentará os riscos de implementação da meta em 161,8% no modelo AB=CD.
EUR/JPY, o gráfico diário
