O mercado monetário quase congelou face às medidas maciças de incentivo tomadas pelos principais bancos centrais do mundo, liderados pela Reserva Federal. Já anteriormente comentámos estas razões e, hoje, apenas os recordamos para compreender a situação e considerar opções possíveis para o desenvolvimento dos acontecimentos.
A dinâmica das principais moedas continua sob a influência das medidas de incentivo em grande escala tomadas pela Reserva Federal, o BCE, o Banco de Inglaterra, o Banco Central do Japão, a Suíça, etc., que, na realidade, inundam os sistemas financeiros locais de dinheiro, ao mesmo tempo que exercem uma pressão descendente sobre as moedas nacionais. Mas à frente do resto está o regulador americano, que abriu efetivamente uma linha de crédito ilimitada para apoiar a liquidez.
E aqui surge a questão: por que razão o dólar não está caindo face a outras moedas importantes?
O seu crescimento face às moedas dos países em desenvolvimento é claro. A razão para tal é a repatriação de fundos de investidores, tendo como pano de fundo a pandemia do coronavírus da coroa desses países para o dólar. Mas porque é que o dólar é apoiado contra as principais moedas? É claro que os Bancos Centrais dos países a que pertencem aplicam medidas de apoio às economias nacionais, mas são incomparáveis com as medidas sem precedentes tomadas pela Reserva Federal, o que significa que o dólar deve cair, como aconteceu no início da última década. Mas isso não acontece devido ao fato de existir um elevado grau de incerteza quanto às perspectivas da economia global no seu conjunto e dos seus líderes nos EUA, na China e na grande Europa. Este quadro é claramente visível na dinâmica dos mercados de ações que se movimentam ao longo da faixa - subindo e descendo novamente. O dólar é visto como a moeda de refúgio mais fiável, sendo a moeda de reserva mundial. E isso significa que
Nós, como antes, acreditamos que este estado de coisas vai durar até que a situação se estabilize com a pandemia do coronavírus na Europa e, mais importante ainda, nos Estados Unidos.
Quanto à publicação de estatísticas econômicas, elas não desempenham agora praticamente nenhum papel, uma vez que se limitam a confirmar as previsões das consequências de quarentenas rigorosas na China, na Europa e na América do Norte. Por conseguinte, não consideramos que os dados sobre o emprego na América publicados hoje sejam extremamente importantes e cruciais. Eles podem ser piores ou melhores do que as previsões, o mercado reagirá localmente a eles, e nada mais. Acreditamos que, de um modo geral, a dinâmica do mercado cambial permanecerá, por enquanto, de lado.
Previsão do dia:
O EUR/USD está negociando acima do nível de 1,0820. A pressão sobre o par tem uma grande procura do dólar como moeda de reserva. Acreditamos que os dados sobre o emprego nos EUA publicados hoje conduzirão a um aumento da volatilidade limitada nos mercados cambiais. Nesta onda, o par poderá subir para o nível de 1,0950, e depois cair novamente para o nível de 1,0820, com a perspectiva de continuar a cair para 1,0740, se não se mantiver acima deste nível.
As cotações do ouro à vista estão se consolidando abaixo da linha de tendência ao nível de 1620,50. Se se mantiver e o par descer abaixo do nível de 1606,00, terá a oportunidade de cair para 1575,25.
