Os mercados estão esperando o discurso de J. Powell em videoconferência em Jackson Hole. A maioria deles considera que este será um discurso histórico e que pode mudar toda a política monetária dos últimos 40 anos.
O que devemos esperar do discurso de Powell?
O discurso do chefe do Fed, Jerome Powell, deve ser o ponto alto do discurso que começou há dois anos sobre a necessidade de conduzir uma ampla revisão da estratégia, ferramentas e métodos de comunicação do órgão regulador. Há rumores de que a chamada inflação média será visada e que será proposta a elevação do nível geral de inflação acima da marca de 2,0% que nunca foi alcançada antes. A adoção de metas de inflação média seria contrária ao que o Fed fez nos anos 80 e início dos anos 90. Mas então o órgão regulador iniciou altas taxas de juros, o que afetou negativamente a economia. Como resultado, foi tomada a decisão necessária, com o objetivo de derrubar a alta inflação. Entretanto, há um processo inverso - os altos riscos de deflação podem arruinar a economia que já sofreu com a COVID-19.
Embora seja difícil dizer se Powell irá discutir tais planos, podemos esperar que ele diga que o Banco Central seguirá a política mais flexível até que haja uma melhoria na inflação e no emprego. Além disso, ele muito provavelmente tentará não chocar o mercado e, portanto, não levará a um crescimento contínuo no rendimento dos tesouros, que continuam a aumentar. Se este processo não for interrompido, o preço do serviço do dólar estadual subirá no futuro e o dólar se fortalecerá, o que se tornará um problema para o sucesso da concorrência dos produtores americanos no mercado global.
Portanto, pode-se prever que Powell permanecerá cuidadoso com suas palavras e com quaisquer planos específicos.
Como os mercados reagirão ao discurso de Powell?
A posição equilibrada da Powell permitirá que os mercados se acalmem. Os rendimentos das tesourarias diminuirão novamente e a dinâmica positiva continuará nos mercados de ações. Mas para o dólar americano, neste caso, ele estará sob pressão nos mercados de moedas, já que há muito mais fatores negativos sobre sua taxa do que positivos. Naturalmente, estas são medidas de estímulo significativas que aumentaram muito a oferta de dólares no sistema financeiro, o que leva ao seu enfraquecimento. Além disso, o mercado desenvolveu uma dinâmica estável de sua queda, acompanhando a crescente demanda por ativos de risco.
Conclusões
Em conclusão, o discurso de Powell provavelmente causará o aumento da volatilidade antes e durante seu discurso, mas a tendência geral que tem prevalecido nos últimos meses continuará. Mas se ele ainda decidir tomar medidas extremas, então seu discurso se tornará realmente "histórico".
Previsão do dia:
O par EUR/USD está se consolidando em uma faixa estreita de 1,1785-1,1850. Se a Powell anunciar uma grande mudança avaliando a "inflação média", isso poderá apoiar o dólar, que pode cair para 1,1785 e ainda mais abaixo de 1,1700. Pelo contrário, a falta de sinais claros sobre este tópico muito provavelmente fará com que o par suba para 1.1955.
O par AUD/USD ganha suporte em meio à continuação dos acordos comerciais entre os EUA e a China. O preço, superando o nível de 0,7279, abrirá o caminho para 0,7320.
